Auteur : Conflux
Pour la première fois, le Bitcoin entre dans la structure capitalistique d'une société cotée en tant qu'"actif d'apport".
Le 4 février, Tianruixiang Holdings, une société de courtage d'assurance cotée au Nasdaq, a annoncé qu'un investisseur non divulgué apporterait 15 000 bitcoins en échange de participations dans la société. Au prix du bitcoin d'environ 75 000 dollars à l'époque, la valeur nominale de cet apport était d'environ 1,1 milliard de dollars.
L'annonce n'a pas divulgué les détails spécifiques, mais elle a réalisé une percée historique : le Bitcoin, pour la première fois en tant qu'"actif d'apport", est entré dans la structure actionnariale d'une société cotée au Nasdaq.
Il ne s'agit pas d'acheter un ETF, de détenir du BTC ou d'émettre une obligation pour acheter des cryptomonnaies. Il s'agit d'échanger directement des bitcoins contre des actions d'une société cotée.
L'ère des trésoreries Bitcoin
Ces deux dernières années, un changement profond s'est produit : le Bitcoin commence à entrer systématiquement dans le bilan des sociétés cotées.
Prenez Strategy (anciennement MicroStrategy) par exemple. Elle a complètement changé la logique opérationnelle des sociétés cotées traditionnelles. Elle ne gagne plus d'argent en vendant des logiciels, mais est devenue une machine financière : émettant constamment des actions, des obligations convertibles, etc., pour convertir le financement en bitcoin.
Juridiquement, c'est une société cotée au Nasdaq ;
Financièrement, elle ressemble plus à un "amplificateur d'actifs Bitcoin" ;
Sur les marchés financiers, elle est devenue un canal Bitcoin négociable directement, sans avoir besoin d'ETF.
La japonaise Metaplanet, les américaines Twenty One Capital et Bitcoin Standard Treasury, suivent toutes la même voie que Strategy.
Ce type de sociétés a formé une nouvelle espèce — les sociétés à trésorerie Bitcoin.
Le camp des sociétés cotées détenant du Bitcoin
À ce jour, les sociétés cotées détenant le plus de Bitcoin au monde ont formé un camp important :
- Strategy (anciennement MicroStrategy) : plus de 710 000 bitcoins
- Les grands mineurs comme MARA, Riot, Hut 8
- Les plateformes d'échange comme Coinbase, Bullish
- Les sociétés à trésorerie Bitcoin comme Twenty One Capital, Metaplanet, Bitcoin Standard Treasury
- Et même des entreprises technologiques et de paiement comme Tesla et Block
Ces sociétés ont un point commun : elles font du bitcoin, une partie intégrante de leur structure capitalistique, et non plus simplement un actif d'investissement.
Et la transaction de 15 000 bitcoins chez Tianruixiang représente un saut quantique dans cette direction.
La "fusion-acquisition inversée" des actifs cryptographiques
Si la transaction est finalisée, Tianruixiang, avec ses 15 000 bitcoins, dépasserait la bourse cryptographique américaine Coinbase pour devenir la huitième plus grande société à trésorerie Bitcoin au monde.
Mais la différence avec Strategy, les mineurs et les plateformes d'échange est qu'elle n'a pas "acheté du bitcoin avec des monnaies fiduciaires", mais a plutôt utilisé du bitcoin pour "acheter une coquille de société cotée au Nasdaq".
Dans une telle structure, cette transaction ne ressemble plus à un investissement, mais plutôt à une acquisition inversée des marchés financiers traditionnels par les actifs cryptographiques.
Le Bitcoin n'est plus seulement "détenu" par les entreprises, mais commence à être utilisé pour reconfigurer la propriété elle-même.
Des plus de 700 000 bitcoins de Strategy, en passant par les mineurs, les plateformes d'échange, les sociétés trésorières, jusqu'aux transactions actuelles d'échange direct de bitcoins contre des actions de sociétés cotées, une voie claire se dessine : le Bitcoin est en train de restructurer le "réseau des sociétés cotées".
Lorsque ce système sera suffisamment vaste, le Bitcoin ne sera plus seulement un "actif cryptographique", mais deviendra une infrastructure financière intégrée au système mondial.
Lorsqu'un nombre suffisant de sociétés cotées utiliseront le Bitcoin comme couche de base du capital et de la propriété, le Bitcoin ne sera plus seulement un "actif cryptographique", mais deviendra une infrastructure financière intégrée au système capitalistique mondial.
*Le contenu de cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le marché comporte des risques, l'investissement nécessite de la prudence.







