La demande frénétique pour les ETF cryptographiques s'est rapidement essoufflée.
Après que les fonds Bitcoin ont connu leur meilleure semaine depuis avril, les investisseurs ont réduit leurs positions pendant la majeure partie des cinq sessions de négociation suivantes. Les ventes ont été généralisées, soutenues et concentrées sur certains des plus grands produits du marché.
À la clôture de vendredi, les ETF Bitcoin avaient subi des sorties de fonds lors de quatre des cinq sessions.
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La semaine a commencé par des sorties de fonds des ETF Bitcoin à hauteur de 144,67 millions de dollars, mettant fin à une série de cinq jours d'afflux qui s'était poursuivie depuis la semaine précédente.
Mardi n'a apporté qu'un soulagement temporaire. Un afflux net de 4,89 millions de dollars, soutenu par une injection de 50,20 millions de dollars dans l'IBIT de Blackrock, a été suivi de sorties de 61,16 millions de dollars mercredi et de 131,13 millions de dollars jeudi. Encore 57,63 millions de dollars ont quitté les fonds vendredi.
Les pertes hebdomadaires ont atteint 389,7 millions de dollars.
La plus grande sortie de fonds – 153,2 millions de dollars – est venue du fonds FBTC de Fidelity. Le fonds GBTC de Grayscale a perdu 88,3 millions de dollars, tandis que le fonds IBIT de Blackrock a enregistré une sortie nette de 78,9 millions de dollars. Le fonds ARKB d'ARK 21Shares a perdu 70,3 millions de dollars, et le BITB de Bitwise, 31,6 millions de dollars. Le fonds EZBC de Franklin Templeton a enregistré une sortie de fonds de 23,9 millions de dollars.
Le fonds DEFI de Hashdex a également perdu 4,3 millions de dollars, les investisseurs continuant à en sortir en prévision de sa liquidation prévue. Le Bitcoin Mini Trust de Grayscale a été l'un des rares gagnants, ajoutant 75,98 millions de dollars. Le fonds MSBT de Morgan Stanley a attiré 7,08 millions de dollars.
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Les ETF sur Ethereum ont terminé la semaine avec une sortie nette d'environ 2,26 millions de dollars.
Lundi a vu une sortie de 14,59 millions de dollars, suivie mardi d'une autre sortie de 1,76 million de dollars. Plus tard dans la semaine, la demande s'est améliorée : un afflux de 7,38 millions de dollars mercredi et de 6,72 millions de dollars jeudi. Vendredi, aucun mouvement net n'a été observé.
Les ETF cryptographiques plus petits ont affiché des résultats plus résilients.
Les fonds Solana ont mené le groupe des altcoins avec un afflux hebdomadaire de 10,26 millions de dollars. La majeure partie de ce montant est survenue lundi (8,83 millions de dollars), suivi mardi d'un afflux de 1,43 million de dollars.
Les ETF $HYPE ont attiré 2,74 millions de dollars, la totalité de cette somme étant entrée lundi. Les produits basés sur $XRP ont attiré 2,25 millions de dollars, la totalité de la croissance hebdomadaire étant survenue jeudi.
Le contexte macroéconomique a donné aux investisseurs beaucoup de matière à réflexion. L'indice global des prix à la consommation (IPC) de juillet a augmenté de 3,4% par rapport à l'année précédente, et l'inflation de base de 2,5% ; les deux chiffres étaient conformes aux attentes. L'IPC de base mensuel a augmenté de 0,2%. Les données du marché du travail se sont légèrement détériorées : les demandes initiales de chômage sont passées à 209 000, dépassant les prévisions de 202 000. Les prix à la production ont également baissé : l'indice des prix à la production (PPI) de juillet a augmenté de 4,7% en glissement annuel, en dessous des prévisions de 4,9% et du précédent chiffre de 5,5%.
Ces indicateurs ont soutenu les attentes concernant les taux d'intérêt tout au long de la semaine. Les ETF Bitcoin, souvent l'un des outils institutionnels les plus liquides pour gérer le risque cryptographique, ont subi les pertes les plus importantes dues aux ventes.
Les rapports hebdomadaires montraient toujours une demande dans d'autres segments du marché. Les fonds Solana, $XRP et $HYPE ont clôturé en hausse, indiquant que les investisseurs continuaient à effectuer des investissements sélectifs dans les cryptomonnaies, même si les flux de capitaux vers le Bitcoin basculaient brutalement en mode défensif.
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