Le Bitcoin continue de se négocier en dessous du niveau des 90 000 dollars, peinant à retrouver un élan haussier alors que le sentiment du marché se détériore. Un nombre croissant d'analystes demandent désormais ouvertement un marché baissier plus large, pointant une faiblesse persistante, des ruptures de résistance avortées et un appétit pour le risque en baisse dans tout le secteur des cryptomonnaies. Malgré ce contexte morose, tous les participants au marché ne sont pas convaincus que le prochain mouvement majeur du Bitcoin sera à la baisse.
Certains investisseurs restent concentrés sur 2026, arguant que les conditions structurelles pourraient commencer à changer dans les prochains mois. L'un des débats clés porte sur les détenteurs à long terme (LTH). Alors que les récits sur les réseaux sociaux affirment de plus en plus que les LTH distribuent du Bitcoin à des niveaux record, les données on-chain suggèrent une réalité plus nuancée.
Selon un rapport de l'analyste Darkfost, une grande partie des ventes perçues des LTH a été faussée par des mouvements importants et isolés—notamment près de 800 000 BTC transférés depuis Coinbase—ce qui a biaisé les métriques traditionnelles des LTH.
Après ajustement des données pour exclure cette anomalie, un changement clair dans la dynamique de l'offre émerge. Plutôt qu'une accélération de la distribution, le graphique ajusté montre des signes que l'offre des détenteurs à long terme se stabilise, et dans certains cas commence à se redresser. Cela remet en question le récit baissier dominant et suggère que la pression vendeuse des détenteurs expérimentés pourrait être en train de s'estomper.
Alors que le Bitcoin se consolide en dessous d'une résistance clé, la divergence entre la faiblesse des prix et l'évolution du comportement on-chain prépare le terrain pour un point d'inflexion critique à venir.
Les Détenteurs à Long Terme Réduisent la Pression Vendeuse
Darkfost ajoute un contexte important au récit évolutif du Bitcoin en se concentrant sur la dynamique de l'offre des détenteurs à long terme (LTH). Selon son analyse, la variation mensuelle de l'offre des LTH—mesurée comme une somme mobile sur 30 jours—était restée fermement enfermée dans une phase de distribution depuis le 16 juillet.
Pendant plusieurs mois, cette métrique a constamment affiché des lectures négatives, confirmant que les détenteurs à long terme réduisaient progressivement leur exposition et libéraient de l'offre sur le marché.
Cette tendance s'est maintenant inversée. Les dernières données montrent que la métrique revient en territoire positif, avec environ 10 700 BTC transitionnant vers le statut de pièces détenues à long terme. Bien que ce chiffre soit encore relativement faible en termes absolus, il marque une inflexion claire, passant d'une distribution soutenue à une réaccumulation précoce.
En termes pratiques, cela suggère que les LTH ont ralenti leur activité de vente au point où leur offre agrégée recommence à croître.
Ce changement est particulièrement notable car il se produit alors que les détenteurs à court terme (STH) continuent de maintenir leurs positions plutôt que de vendre agressivement. La combinaison indique un refroidissement de la pression vendeuse des deux cohortes, même si le prix reste sous pression.
Historiquement, des transitions similaires dans le comportement de l'offre des LTH ont souvent précédé des périodes de consolidation latérale ou, dans les cas plus constructifs, les premières étapes de reprises haussières.
Bien que ce signal seul ne garantisse pas un mouvement à la hausse, il suggère que le marché s'éloigne peut-être d'une distribution forcée et se dirige vers une phase plus équilibrée, en fonction de l'évolution des tendances macroéconomiques et des prix plus larges.
Le Bitcoin se Consolide au-Dessus du Support à Long Terme
L'action des prix du Bitcoin continue de refléter un marché tiraillé entre un support structurel et une pression baissière persistante. Après avoir échoué à se maintenir au-dessus de la région des 100 000–105 000 dollars plus tôt dans le trimestre, le BTC est entré dans une phase corrective brutale qui s'est accélérée en novembre. Ce mouvement a poussé le prix résolument en dessous des moyennes mobiles sur 50 et 100 jours, confirmant un changement de tendance à court terme de l'expansion à la contraction.
Actuellement, le Bitcoin se consolide autour de la zone des 88 000 dollars, planant juste au-dessus de la moyenne mobile ascendante sur 200 jours, qui se situe légèrement plus bas et continue d'agir comme un support à long terme critique.
Cette zone est devenue un champ de bataille clé : les mèches baissières répétées suggèrent que les acheteurs défendent le niveau, mais la poursuite à la hausse reste limitée. La pente descendante des moyennes mobiles plus courtes renforce l'idée que l'élan haussier n'est pas encore revenu.
La dynamique des volumes soutient également un récit de consolidation plutôt que d'accumulation active. La pression vendeuse s'est atténuée par rapport à la rupture de novembre, mais la demande ne s'est pas développée de manière significative pour reconquérir les résistances précédentes. Structurellement, le marché semble passer d'une vente à haute volatilité à une phase de compression.
Tant que le BTC se maintient au-dessus de la moyenne mobile sur 200 jours, la structure haussière plus large du début du cycle reste techniquement intacte. Cependant, un échec à défendre ce niveau exposerait la région des 80 000–75 000 dollars comme prochain support majeur.
Image générée par ChatGPT, graphique de TradingView.com
