Auteur original : Jason Nelson
Traduction et compilation : Deep Tide TechFlow
Introduction de Deep Tide : BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, est en train de transférer « l'argent » sur la blockchain. Ce lundi, BlackRock a lancé BRSRV (BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle), un fonds du marché monétaire tokenisé conçu spécifiquement pour les réserves de stablecoins, et a simultanément émis des parts tokenisées de son fonds existant BSTBL (BlackRock Select Treasury-Based Liquidity Fund) sur la blockchain. Contrairement aux précédentes initiatives limitées à Ethereum, les enregistrements de propriété sont désormais également disponibles sur Solana et la blockchain Tempo liée à Stripe, avec Securitize agissant en tant qu'agent de transfert, nécessitant un portefeuille sur liste blanche et une vérification d'identité. Le fonds n'investit que dans du cash, des bons du Trésor américain à court terme et des accords de pension livrée (« repo ») overnight, en déclarant explicitement ne pas toucher à aucun actif cryptographique, avec un investissement minimum de 3 millions de dollars. Il constitue à la fois un actif de réserve conforme pour les stablecoins au titre de la loi GENIUS, et fait progresser davantage le récit de la tokenisation initié par BlackRock avec BUIDL en 2024 vers des eaux institutionnelles plus profondes.

BlackRock lance un fonds du marché monétaire tokenisé pour les réserves de stablecoins, Solana fait son entrée
BlackRock étend ses activités à Solana en lançant un fonds du marché monétaire conçu pour les réserves de stablecoins, ajoutant ainsi cette blockchain publique à sa liste de produits d'investissement tokenisés.
Ce lundi, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde a lancé le BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle (BRSRV), et a simultanément émis des parts tokenisées sur la blockchain de son fonds existant, le BlackRock Select Treasury-Based Liquidity Fund (BSTBL).
« La trésorerie reste un élément fondamental pour les investisseurs, les entreprises et les institutions financières », a déclaré Jon Steel, responsable mondial des produits et plateformes pour la gestion de trésorerie chez BlackRock. « Alors que la demande d'actifs de réserve de haute qualité pour soutenir les stablecoins et d'autres produits financiers tokenisés ne cesse de croître, ces fonds offrent davantage d'options aux clients pour accéder et utiliser des solutions d'investissement en fonds du marché monétaire, à la fois dans les marchés traditionnels et numériques. »
La propriété sur la blockchain repose sur Solana, Ethereum et Tempo
Dans le prospectus déposé vendredi auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine, BlackRock indique que les enregistrements de propriété sont conservés sur trois blockchains publiques : Solana, Ethereum et Tempo. Les investisseurs détiennent les parts via des portefeuilles approuvés, gérés par l'agent de transfert Securitize.
« Le fonds émet des parts sur la blockchain via un système d'autorisation qui fonctionne en conjonction avec une ou plusieurs blockchains publiques et sans autorisation ; à la date de ce prospectus, il s'agit notamment d'Ethereum, Tempo et Solana, et d'autres réseaux pris en charge pourraient être ajoutés à l'avenir », écrit BlackRock.
Le fonds investit exclusivement dans du cash, des bons du Trésor américain à court terme et des accords de pension livrée (« repo ») overnight garantis par ces bons. BlackRock souligne que le fonds n'investit dans aucun actif cryptographique.
« Le fonds investira de manière continue conformément à la règle 2a-7 de l'Investment Company Act de 1940 et aux termes du présent prospectus », écrit BlackRock. « Le fonds n'investira dans aucun actif numérique, y compris toute cryptomonnaie virtuelle. »
Investissement minimum de 3 millions de dollars, visant des réserves conformes à la loi GENIUS
Les portefeuilles doivent figurer sur une liste blanche et être associés à une identité vérifiée, permettant à l'agent de transfert de restreindre les transferts, ou dans certaines circonstances, de geler, d'annuler ou de réémettre les parts tokenisées. Le fonds impose également un investissement initial minimum de 3 millions de dollars.
BlackRock indique que la structure du fonds est conçue pour répondre aux critères d'actif de réserve éligible au titre de la loi GENIUS (la législation américaine régulant les stablecoins de paiement). Son prospectus note également que des changements réglementaires futurs pourraient affecter la possibilité pour les émetteurs de stablecoins de continuer à utiliser ce fonds comme actif de réserve, et que des interruptions de la blockchain ou des défauts dans les contrats intelligents pourraient perturber les transactions.
De BUIDL à BRSRV : La carte de la tokenisation chez BlackRock
Ce lancement s'inscrit dans la stratégie de tokenisation plus large de BlackRock. La société avait lancé le fonds du marché monétaire tokenisé BUIDL en mars 2024, qui gère désormais plus de 26 milliards de dollars d'actifs.
Après l'adoption de la loi GENIUS, BlackRock a rejoint Morgan Stanley et Fidelity, qui ont également lancé des produits destinés à la gestion des réserves de stablecoins.
Conclusion : Quand la « banque de l'ombre » rencontre le règlement sur la blockchain
De BUIDL à BSTBL et maintenant BRSRV, BlackRock a, en moins de deux ans et demi, progressivement transféré sur la blockchain les fonds du marché monétaire, ces « centres nerveux de la trésorerie » de la finance traditionnelle, en étendant ses réseaux d'Ethereum à Solana et Tempo. Pour les émetteurs de stablecoins, cela signifie qu'un canal pour des actifs de réserve conformes, transparents et pouvant être réglés sur la blockchain est en train de prendre forme. Pour l'ensemble du secteur des RWA (Real World Assets), les paris continus des géants de la gestion d'actifs font passer les « bons du Trésor sur blockchain » d'une preuve de concept à une infrastructure de niveau institutionnel. Lorsque les plus grosses sommes d'argent commencent à circuler sous forme de jetons, les canaux sous-jacents de la finance sont peut-être en train d'être réécrits en silence.







