Les données montrent que la perte non réalisée sur le réseau Bitcoin a été élevée récemment, mais la douleur des investisseurs reste inférieure aux événements de capitulation précédents.
Le Bitcoin a connu une valeur notable sur la perte non réalisée relative récemment
Dans son dernier rapport hebdomadaire, la firme d'analyse on-chain Glassnode a discuté de la dernière tendance de la perte non réalisée relative du Bitcoin, un indicateur qui mesure comment la perte non réalisée totale sur le réseau se compare à la capitalisation boursière de l'actif.
La métrique fonctionne en examinant l'historique des transactions de chaque token en circulation pour déterminer à quel prix il a été déplacé pour la dernière fois. Si ce dernier prix de transfert était supérieur au prix actuel au comptant pour un token, alors cette pièce particulière est considérée comme sous l'eau aujourd'hui. Le montant exact de la perte détenue par le token est égal à la différence entre les deux prix.
La perte non réalisée relative totalise cette différence pour toutes les pièces de ce type et calcule comment la somme se compare à la capitalisation boursière. Un autre indicateur appelé le profit non réalisé relatif suit la même chose pour les tokens dont le coût de base est inférieur à la dernière valeur du BTC.
Maintenant, voici le graphique partagé par Glassnode qui montre la tendance de la moyenne mobile sur 7 jours (MA) de la perte non réalisée relative du Bitcoin au cours des dernières années :
On dirait que la valeur de la métrique a grimpé en flèche ces derniers mois | Source : Glassnode's The Week Onchain - Semaine 12, 2026
Comme on peut le voir dans le graphique ci-dessus, la moyenne mobile sur 7 jours de la perte non réalisée relative du Bitcoin s'est approchée d'une valeur de zéro en 2025 alors que le BTC établissait son plus haut historique (ATH). Cependant, avec le changement baissier survenu au dernier trimestre de cette année, la métrique a connu une augmentation rapide.
La poursuite de l'élan baissier plus tôt cette année a provoqué un degré supplémentaire d'expansion dans l'indicateur et comme le BTC est resté bloqué dans une consolidation depuis lors, le montant élevé des pertes non réalisées s'est maintenu sur le réseau.
« Au cours des deux derniers mois, cette métrique s'est stabilisée au-dessus de 15 % de la capitalisation boursière, une structure ressemblant étroitement aux conditions observées lors du T2 2022 », a noté la firme d'analyse. Cependant, il est visible sur le graphique que les derniers niveaux sont encore bien inférieurs à certains événements de capitulation du marché baissier de 2022, y compris l'effondrement de FTX qui a marqué le creux de ce cycle.
Alors, compte tenu des conditions actuelles du marché, combien de temps faudra-t-il pour que les choses se retournent pour le Bitcoin ? Le rapport a expliqué que résoudre un tel degré de perte non réalisée a historiquement nécessité du temps, une dépression supplémentaire des prix, ou une combinaison des deux. Il a ajouté :
Une reprise en V marquée reste une possibilité théorique, mais compte tenu de l'ampleur actuelle des pertes non réalisées, elle exigerait un afflux extraordinaire et soutenu de nouveaux capitaux dans un laps de temps compressé.
Prix du BTC
Au moment de la rédaction, le Bitcoin s'échange autour de 68 600 $, en baisse de 3,5 % sur la semaine écoulée.
La tendance du prix de la pièce au cours des cinq derniers jours | Source : BTCUSDT sur TradingView
