Rédaction : Forbes
Traduction : AididiaoJP, Foresight News
Le Bitcoin a fortement rebondi cette semaine depuis ses récents plus bas, son prix étant revenu au-dessus de 60 000 dollars. Auparavant, après que le président américain Trump soit revenu à la Maison Blanche, le Bitcoin était tombé à son plus bas niveau depuis de nombreuses années, le marché ayant même averti que la « pyramide de Ponzi » pourrait s'effondrer.
Depuis le début de l'année, le Bitcoin a été morose, son prix ayant plus que diminué de moitié par rapport au plus haut de début d'année. Bien que BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, prépare discrètement la prochaine phase de révolution du Bitcoin et des cryptomonnaies, les dernières données économiques américaines ont envoyé un signal négatif au marché des cryptos.
Alors que certaines cryptomonnaies étaient prédites pour une multiplication par 50 de leur valeur, créant une « richesse générationnelle », le rapport sur l'emploi américain de juin est tombé, bien en deçà des attentes.
Le rapport montre que l'économie américaine n'a créé que 57 000 emplois le mois dernier, bien en deçà des 115 000 anticipés par les économistes interrogés par Dow Jones. Cependant, le taux de chômage est tombé à 4,2 %, contre une attente de 4,3 %. Nic Puckrin, fondateur de Coin Bureau et ancien analyste de Goldman Sachs, a analysé dans un e-mail : « Les données superficielles semblent indiquer un marché du travail solide, mais les créations d'emplois réelles sont bien inférieures aux attentes, et le taux d'activité a chuté de 0,3 point de pourcentage. Cela pourrait être simplement dû au fait que beaucoup de personnes ont cessé de chercher du travail, rendant les données moins mauvaises en apparence. »
Pour la nouvelle Réserve fédérale, dont la mission première est de lutter contre l'inflation, les données sur la croissance des salaires sont plus cruciales que le nombre global d'emplois. La rémunération horaire moyenne a accéléré en glissement annuel pour atteindre 3,5 %, ce qui est une mauvaise nouvelle pour ceux qui espéraient un assouplissement politique. Une forte croissance des salaires continuera d'alimenter la bête de l'inflation — c'est précisément ce que craint le président de la Fed, Kevin Warsh. Tant que la croissance des salaires restera élevée, les anticipations de hausse des taux en 2026 seront difficiles à écarter.
Après la publication du rapport sur l'emploi, le prix du Bitcoin a continué de se redresser, touchant brièvement les 63 000 dollars. Les traders portent maintenant leur regard vers les données de l'indice des prix à la consommation (IPC) de juillet, pour évaluer comment la Fed sous la direction du nouveau président Warsh ajustera sa politique de taux.
Les analystes de l'échange Bitfinex ont noté : « Les données de l'IPC de juin, publiées le 14 juillet, seront un point d'inflexion clé. Le taux d'inflation de mai s'élevait à 4,2 %, tandis que le marché anticipe que la Fed maintiendra les taux dans la fourchette de 3,5 % à 3,75 % lors de sa réunion des 28-29 juillet. Les commentaires antérieurs de Warsh, plutôt accommodants, ont apporté un certain soulagement aux actifs à risque. »
L'équipe dirigée par l'analyste d'ING James Knightley a écrit dans un rapport que l'IPC de juillet devrait montrer une baisse mensuelle des prix globaux, principalement grâce à l'effondrement des prix de l'essence. « Cela pourrait pousser davantage le marché à anticiper que la Fed maintiendra les taux inchangés pendant longtemps cette année, plutôt que de les augmenter. »
Le prix du pétrole a fortement chuté ces dernières semaines, revenant aux niveaux d'avant le déclenchement de la guerre américano-iranienne. Les traders estiment que l'excès d'offre de pétrole contribue à atténuer les pressions inflationnistes et incite la Fed à réduire le coût de l'emprunt. David Morrison, analyste de marché senior chez Trade Nation, a déclaré : « Le Bitcoin poursuit son rebond, des coûts d'emprunt plus bas ont tendance à améliorer la liquidité, soutenant des actifs sensibles au risque comme le Bitcoin. »
Morrison a ajouté : « Les faibles données sur l'emploi ont atténué les craintes du marché concernant plusieurs hausses de taux de la Fed cette année, entraînant un affaiblissement du dollar et une hausse générale des actifs à risque, améliorant le sentiment sur le marché du Bitcoin. »
Cependant, certains estiment que ce rapport sur l'emploi n'est pas une mauvaise nouvelle pour le Bitcoin. Certains investisseurs parient sur un assouplissement de la Fed au second semestre, soutenant le commerce de la « dépréciation » du dollar, y compris l'or et le Bitcoin. Stephen Coltman, responsable macro chez 21Shares, a déclaré : « Le marché s'attendait à des données d'emploi solides, mais elles ont été bien inférieures aux attentes, accompagnées d'une révision significative à la baisse des données précédentes. Le prix d'un resserrement supplémentaire cette année de la Fed semble de plus en plus déraisonnable. Les anticipations d'inflation ont considérablement reculé, et la politique actuelle devient de plus en plus restrictive. Cela ouvre la voie à un assouplissement politique au second semestre, ce qui est favorable aux transactions de « dépréciation » comme les métaux précieux et les cryptomonnaies, pénalisées cette année par le positionnement hawkish de la Fed. »
Les prix actuels du marché indiquent que la Fed pourrait n'augmenter les taux qu'une seule fois cette année (25 points de base), mais les déclarations de Warsh cette semaine lors de la conférence des gouverneurs de banques centrales mondiales ont déjà incité les investisseurs à réduire leurs paris sur un resserrement monétaire.
Warsh, lors de la conférence annuelle des décideurs politiques internationaux et des économistes organisée par la BCE au Portugal, a déclaré : « Les anticipations d'inflation au cours des quatre premières semaines de cette période ont diminué, les risques inflationnistes s'atténuent. » Il n'a pas explicitement indiqué si une hausse des taux aurait lieu lors de la prochaine réunion fin juillet, le marché estimant actuellement à 82 % la probabilité d'un maintien des taux.
À l'avenir, le prix du Bitcoin restera très sensible aux prochaines données économiques américaines, en particulier les rapports sur l'emploi, l'inflation et les anticipations de politique de la Fed. Simon-Peter Massabni, directeur du développement commercial chez XS.com, a souligné : « Si les données économiques continuent de montrer de la résilience, les anticipations de baisse des taux s'affaibliront, et un dollar plus fort exercera une pression supplémentaire sur les cryptomonnaies. Inversement, si les données indiquent un ralentissement significatif, les anticipations d'assouplissement monétaire reviendront, et le Bitcoin aura une chance de récupérer une partie de ses pertes. À mon avis, la relation entre la politique de la Fed et le Bitcoin n'a jamais été aussi importante qu'aujourd'hui. »
Massabni estime que les trois variables clés qui détermineront la trajectoire du Bitcoin dans les prochains mois sont : les flux de capitaux des ETF institutionnels, les développements géopolitiques et les anticipations de taux de la Fed. « Si ces facteurs s'améliorent progressivement, la vente actuelle pourrait finalement être perçue comme une opportunité d'achat à long terme, plutôt que comme le début d'un marché baissier. Inversement, si les pressions persistent sans relâche, la forte volatilité se poursuivra jusqu'à ce que le marché trouve un solide plancher de prix. »
