Au moment de la rédaction, le Bitcoin [BTC] se négociait près de 69 900 $, pénétrant dans la zone d'accumulation vert-bleu vers le corridor de valorisation d'achat le long de sa courbe de croissance logarithmique. Ce positionnement fait suite à cinq clôtures mensuelles négatives consécutives. Celles-ci ont comprimé le prix à la baisse depuis des régions plus chaudes de la bande médiane.
Alors que l'élan s'est refroidi, les détenteurs à long terme et les grands portefeuilles ont absorbé l'offre en circulation, retirant régulièrement des coins des plateformes d'échange. Leurs offres considèrent un prix inférieur à 70 000 $ comme étant à prix réduit par rapport au canal de croissance.
Parallèlement, le déclin semble coïncider avec une détérioration générale des altcoins également, plus de 80 % des jetons affichant une tendance baissière. Une telle faiblesse systémique libère des liquidités, qui se replient alors défensivement vers le Bitcoin.
Alors que la peur s'étend, les mains faibles distribuent leurs avoirs vers la force, permettant aux baleines d'augmenter leurs soldes tout en abaissant la base de coût agrégée.
La réaction du marché semble refléter cette stabilisation prudente, plutôt que la panique. L'effet de levier sur les produits dérivés s'est réduit, diminuant la pression de vente forcée. La demande au comptant, bien que sélective, continue de superposer des offres dans les bandes d'accumulation. Cette interaction maintient le prix structurellement soutenu, même si le sentiment macro reste fragile.
La fatigue des vendeurs augmente alors que le Bitcoin teste les limites statistiques de la persistance baissière
Le Bitcoin approche maintenant une cinquième clôture mensuelle négative consécutive – un schéma observé seulement en 2011 et deux fois en 2018. Durant ces deux périodes, le prix a rebondi de plus de 100 % en cinq mois, tandis que 2011 a rapporté environ 70 à 80 % selon le timing d'entrée.
Le prix de la cryptomonnaie a atteint un pic d'environ 126 000 $ en octobre 2025. Depuis, il a connu une baisse de 46 à 47 %. Ce déclin reste sensiblement plus modéré que les extrêmes baissiers précédents de 80 à 85 %.
Parallèlement, le prix réalisé se situe près de 55 000–56 000 $, tandis que le spot continue de converger vers ce niveau tout en atténuant graduellement le stress des détenteurs.
En même temps, le Z-Score MVRV a oscillé entre 0,39 et 0,43, entrant sur un territoire historiquement sous-évalué. Bien que l'élan ait pu ralentir, le prix pourrait se stabiliser dans la fourchette de 60 000 à 80 000 $. Les mèches inférieures reflètent une demande défensive, suggérant une absorption plutôt qu'un effondrement en cascade, tout en positionnant le marché près de l'épuisement tardif des baissiers.
Suite à la structure précédente, les sorties des plateformes d'échange sont restées fermes alors que le prix entrait dans la zone de valeur vert-bleu. Un retrait majeur début février s'est produit près de la zone de support « ACHAT ». Alors que le Bitcoin quittait les plateformes, les réserves totales ont chuté – Un signe que les investisseurs ont déplacé leurs coins vers un stockage à long terme, plutôt que de préparer une vente.
Parallèlement, alors que l'effet de levier décline et que l'offre disponible sur les plateformes se resserre, des sorties régulières combinées à la demande des ETF indiquent une accumulation dans la structure de croissance à long terme, et non un effondrement du marché.
En résumé, le refroidissement de l'exposition aux produits dérivés, associé à des retraits soutenus, pourrait être interprété comme un signe d'endurance institutionnelle. Il ne s'agirait peut-être pas d'une rupture structurelle au sein du canal de croissance à long terme.
Résumé final
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La compression structurelle à l'intérieur des bandes d'accumulation, associée à des sorties soutenues et aux entrées des ETF, est un signe d'absorption stratégique.
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Les parallèles historiques avec les séries baissières, les métriques de sous-évaluation et le resserrement de l'offre positionnent collectivement le marché plus près de l'épuisement.
