Le Multiple Puell du Bitcoin Tombe à 0,74 Alors que les Revenus des Mineurs Diminuent

bitcoinistPublié le 2026-06-12Dernière mise à jour le 2026-06-12

Résumé

L'indicateur Bitcoin Puell Multiple, qui mesure le rapport entre la valeur quotidienne en dollars des nouveaux jetons émis et sa moyenne mobile sur 365 jours, est tombé à 0,74. Cela signifie que les revenus quotidiens actuels des mineurs provenant des subventions de bloc sont inférieurs d'environ 25% à la moyenne de l'année écoulée. Ce déclin reflète principalement la baisse récente du prix du Bitcoin, la subvention de bloc en BTC étant fixe. Bien que cette valeur indique une pression financière croissante sur les mineurs, elle reste supérieure aux niveaux observés lors des creux des deux précédents marchés baissiers. Historiquement, les creux du marché ont tendance à coïncider avec un stress minier plus sévère, suggérant qu'une baisse supplémentaire du Bitcoin pourrait être nécessaire avant la formation d'un solide point bas. Le graphique montre également les brusques chutes de l'indicateur lors des événements de réduction de moitié (Halving), qui coupent la subvention de bloc de moitié. Actuellement, le prix du Bitcoin évolue latéralement autour de 62 800 dollars.

Les données on-chain du Bitcoin montrent que l'indicateur du Multiple Puell a observé une baisse récemment. Voici ce que cela pourrait impliquer pour le réseau.

Le Multiple Puell du Bitcoin est Tombé à la Marque de 0,74

Comme souligné par l'auteur de CryptoQuant Axel Adler Jr dans un post sur X, le Multiple Puell du Bitcoin a récemment diminué. Le "Multiple Puell" est un indicateur on-chain populaire qui mesure le rapport entre la valeur quotidienne en USD des nouveaux jetons frappés et la moyenne mobile sur 365 jours (MM) du même paramètre.

L'offre est "frappée" sur la blockchain lorsque les mineurs ajoutent un bloc et réclament la récompense de bloc correspondante. Cette nouvelle offre émis constitue la majeure partie des revenus des mineurs de BTC, donc le Multiple Puell est étroitement lié au niveau de revenu de ces validateurs de la chaîne.

Lorsque la valeur de l'indicateur est supérieure à 1, cela signifie que les mineurs aujourd'hui gagnent un montant plus élevé de revenus de subvention de bloc par rapport à la moyenne de l'année écoulée. D'autre part, une valeur de la métrique inférieure au seuil suggère que les validateurs gagnent moins que la normale.

Voici maintenant le graphique partagé par Adler Jr qui montre la tendance de la MM sur 30 jours du Multiple Puell du Bitcoin au cours de la dernière décennie :

La valeur de la métrique semble avoir été orientée à la baisse ces derniers mois | Source : @AxelAdlerJr sur X

Comme le montre le graphique ci-dessus, le Multiple Puell du Bitcoin a grimpé à un sommet mi-2025, mais la métrique est depuis en baisse. Cela suggère que le revenu des mineurs a été en déclin.

La raison derrière la trajectoire de la métrique est simple : le prix de la cryptomonnaie lui-même a subi un changement baissier durant cette période. La subvention de bloc implique une valeur BTC fixe et est distribuée à un rythme plus ou moins égal au fil du temps. En tant que telle, la seule véritable variable qui lui est liée est le prix en USD de l'actif.

Après la dernière baisse du marché, le Multiple Puell est tombé à une valeur de 0,74. Cela signifie que les mineurs aujourd'hui gagnent moins de 75 % de leur niveau de revenu normal des 365 derniers jours.

Historiquement, le Bitcoin a souvent tendance à approcher des creux lorsque les mineurs ont été soumis à un degré de stress particulièrement élevé. La valeur actuelle, cependant, n'est toujours pas aussi basse que celle observée lors des creux des deux derniers marchés baissiers. En tant que tel, il est possible que le BTC doive subir une baisse supplémentaire avant qu'un creux puisse se former, si le même schéma qu'avant se reproduit cette fois-ci également.

Une caractéristique intéressante dans le graphique est que le Multiple Puell chute brutalement à quelques occasions malgré un prix stagnant ou même en hausse. Ces points correspondent au Halving du Bitcoin, un événement périodique qui se produit environ tous les quatre ans et réduit définitivement la subvention de bloc exactement de moitié, servant de seul moment où la subvention de bloc n'a pas une valeur fixe.

Prix du BTC

Le Bitcoin est resté bloqué dans un mouvement latéral récemment, son prix évoluant toujours autour de 62 800 $.

La tendance du prix de la pièce au cours des cinq derniers jours | Source : BTCUSDT sur TradingView

Questions liées

QQu'est-ce que le Puell Multiple Bitcoin et que mesure-t-il ?

ALe Puell Multiple est un indicateur on-chain populaire qui mesure le rapport entre la valeur quotidienne en dollars des nouveaux jetons créés et la moyenne mobile sur 365 jours (MA) de cette même valeur. Il est étroitement lié au niveau de revenus des mineurs.

QQue signifie une valeur du Puell Multiple inférieure à 1 pour les mineurs de Bitcoin ?

AUne valeur du Puell Multiple inférieure à 1 signifie que les mineurs gagnent aujourd'hui moins de revenus provenant de la subvention de bloc que la moyenne des 365 derniers jours. Dans l'article, une valeur de 0,74 indique qu'ils gagnent moins de 75 % de leur niveau de revenu normal récent.

QQuelle est la principale raison évoquée pour la baisse récente du Puell Multiple ?

ALa principale raison de la baisse récente du Puell Multiple est la baisse du prix du Bitcoin lui-même. Comme la subvention de bloc est une quantité fixe de BTC distribuée à un rythme constant, sa valeur en dollars est directement affectée par le prix de la cryptomonnaie.

QSelon l'article, quelle est la relation historique entre le Puell Multiple et les creux du marché du Bitcoin ?

AHistoriquement, le Bitcoin a souvent tendance à approcher des creux de marché lorsque les mineurs subissent un degré de stress particulièrement élevé. Toutefois, la valeur actuelle de l'indicateur n'est pas aussi basse qu'aux creux des deux derniers marchés baissiers, ce qui suggère qu'une baisse supplémentaire pourrait être nécessaire pour former un fond si le schéma passé se répète.

QQuel événement provoque les chutes abruptes du Puell Multiple visibles sur le graphique, indépendamment du prix ?

ACes chutes abruptes du Puell Multiple, visibles même lorsque le prix stagne ou augmente, correspondent au Halving du Bitcoin. C'est un événement périodique qui réduit de moitié la subvention de bloc, impactant directement les revenus des mineurs sans que le prix de BTC n'ait nécessairement baissé.

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Contrairement aux cryptomonnaies traditionnelles qui peuvent mettre l'accent sur l'utilité pratique ou le potentiel d'investissement, ce jeton prospère grâce à sa valeur divertissante et à la force de sa communauté. Le projet vise à favoriser un environnement où des utilisateurs engagés peuvent se rassembler, partager des idées et participer à des activités inspirées par divers phénomènes culturels. Une caractéristique notable de HarryPotterObamaSonic10Inu est son absence de taxe sur les transactions. Cet élément attrayant vise à encourager le trading et l'implication de la communauté, sans frais supplémentaires pouvant décourager les petits traders. L'offre totale de la monnaie est fixée à un milliard de jetons, un chiffre qui marque son intention de maintenir une circulation substantielle au sein de la communauté. Créateur de HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20) Les origines de HarryPotterObamaSonic10Inu sont quelque peu obscures ; les détails concernant le créateur restent inconnus. Le développement de ce jeton ne comporte pas d'équipe identifiable ou de plan explicite, ce qui n'est pas rare dans le secteur des monnaies mèmes. Au lieu de cela, le projet a émergé de manière organique, son progrès s'appuyant fortement sur l'enthousiasme et la participation de sa communauté. Investisseurs de HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20) En ce qui concerne les investissements externes et le soutien, HarryPotterObamaSonic10Inu reste également ambigu. Le jeton ne mentionne aucune fondation d'investissement connue ou un soutien organisationnel significatif. Au lieu de cela, le cœur battant du projet est sa communauté de base, qui informe sa croissance et sa durabilité par des actions collectives et un engagement dans l'espace crypto. Comment fonctionne HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20) ? En tant que monnaie mème, HarryPotterObamaSonic10Inu opère principalement en dehors des cadres traditionnels qui régissent souvent la valeur des actifs. 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