Alors que janvier touche à sa fin, la volatilité reprend progressivement.
Sur le plan macroéconomique, deux événements clés se déroulent – Premièrement, la décision de la Cour suprême sur les tarifs douaniers et deuxièmement, les données sur l'emploi aux États-Unis. Ensemble, ces événements vont préparer le terrain pour une semaine potentiellement turbulente pour les actifs risqués.
Cela dit, le timing ne pourrait pas être meilleur pour le Bitcoin [BTC]. L'Open Interest (OI) sur 30 jours du BTC est tombé à son niveau le plus bas depuis 2022, servant de signal clé sur la façon dont ces événements macro peuvent influencer le prochain mouvement du Bitcoin.
La principale conclusion ? Le marché ne fonctionne pas sur un « optimisme aveugle ».
Notamment, c'est un grand changement par rapport au quatrième trimestre, lorsque l'OI du BTC a surchauffé à 94 milliards de dollars. Cette fois, l'OI est sous contrôle, et le positionnement se reflète dans la valorisation du marché puisqu'il n'y a que 13 % de chances d'une baisse des taux lors de la prochaine réunion du FOMC.
En bref, le marché pourrait pencher vers la prudence plutôt que vers l'optimisme aveugle.
D'un point de vue technique, avec une semaine macro chargée à venir, cela aiderait à éviter un autre krach boursier. Cependant, pour le Bitcoin, cela pourrait en fait créer des conditions propices à une progression plus mesurée vers les six chiffres.
La FUD macro s'intensifie, mais le Bitcoin pourrait trouver une fenêtre pour une hausse
L'élan du début d'année 2026 du Bitcoin n'a pas encore déclenché de FOMO.
Du côté institutionnel, les ETF Bitcoin enregistrent toujours des sorties de fonds, les dernières s'élevant à 400 millions de dollars. Par ailleurs, l'Indice de Prime Coinbase (CPI) était dans le rouge au moment de la rédaction. En bref, la demande des investisseurs américains reste faible.
L'affaiblissement du marché du travail pourrait cependant changer la dynamique. En effet, les données ont révélé qu'au cours des 12 derniers mois, les offres d'emploi ont diminué de 885 000 – Faisant tomber le ratio des postes vacants par rapport aux travailleurs au chômage à 0,91.
Dans ce contexte, le marché qui ne prix qu'une probabilité de 13 % d'une baisse des taux pourrait être excessivement prudent. Au lieu de cela, avec le chômage américain en hausse constante, une baisse des taux semble de plus en plus intégrée dans les prix plutôt que l'inverse.
Notamment, c'est là que les indicateurs refroidis du BTC entrent en jeu. En l'absence d'« optimisme aveugle », le positionnement actuel pourrait en fait jouer en faveur du Bitcoin, ouvrant une voie plus dégagée vers une hausse plus durable.
Par ailleurs, le BTC s'est maintenu au-dessus du niveau des 85 000 $ malgré une faible demande institutionnelle – Un signe de conviction sous-jacente. Si cette tendance se maintient, une progression vers le niveau des 100 000 $ d'ici la première semaine de février ne serait pas hors de portée.
Réflexions finales
- Avec les risques tarifaires, les données faibles sur l'emploi et les faibles attentes de baisse des taux, les marchés restent prudents.
- Le Bitcoin se maintient au-dessus de 85 000 $, ouvrant la porte à une poussée mesurée vers le niveau des 100 000 $ si les conditions persistent.
