Les analystes d'Onchain rapportent que l'activité sur le réseau test de Hashi par Sui reste élevée depuis son lancement le 22 juillet : en seulement trois semaines, le volume total des dépôts a dépassé 1,1 million et celui des retraits 165 000.
Ces rythmes semblent témoigner d'un intérêt précoce de la part des investisseurs particuliers et institutionnels pour transférer des bitcoins natifs vers le réseau Sui sans convertir l'actif en un jeton synthétique — un modèle qui a été examiné de près sur d'autres chaînes après que des attaques répétées sur les ponts aient dérobé des centaines de millions de dollars dans les systèmes de garde ces dernières années.
Hashi a été initialement présenté par la Fondation Sui en mars 2026 comme une primitive décentralisée conçue pour permettre au bitcoin ($BTC) de servir de garantie sur les marchés du prêt et de l'emprunt on-chain. Le projet a franchi une phase de réseau test privé (devnet) avant le lancement du réseau test public actuel (testnet), offrant aux développeurs un accès aux kits de développement (SDK) et aux guides d'intégration en prévision du lancement final du réseau principal (mainnet).
En ce qui concerne les chiffres, il convient de noter que pour la finance décentralisée (DeFi) liée au bitcoin, l'année 2026 a été difficile : la valeur totale verrouillée (TVL) dans le BTCFi de couche 2 a chuté d'environ 74 % par rapport aux sommets de 2025 et s'élevait à environ 91 000 $BTC mi-année. La proposition de Hashi de conserver le $BTC dans sa propre chaîne, plutôt que de le "wrapper", est une réponse directe à ce scepticisme, et les données sur les dépôts et retraits précoces donnent à Sui un argument selon lequel cette approche trouve son public, malgré le ralentissement général du marché.
Comment Hashi conserve le bitcoin sous sa forme native
Contrairement aux ponts traditionnels pour les actifs wrappés, Hashi ne retire pas le bitcoin du réseau Bitcoin. Au lieu de cela, les utilisateurs déposent du $BTC natif, les validateurs de Sui confirment la transaction, et le protocole frappe du hBTC — un jeton représentatif qui peut être utilisé comme garantie programmable pour le prêt et l'emprunt institutionnel de stablecoins, tandis que le bitcoin sous-jacent reste dans sa propre chaîne.
La sécurité repose sur une architecture à plusieurs couches, où les dépôts sont protégés par une signature multisignature "2 sur 2", nécessitant les signatures de validateurs du protocole utilisant des calculs multipartites (MPC) — un schéma cryptographique dans lequel aucune des parties ne possède jamais la clé privée complète.
Enfin, les retraits passent par une "couche gardienne" (Guardian Layer) — un système personnalisé de gestion des risques fonctionnant comme un "fusible", qui vérifie que les demandes de retrait importantes respectent des seuils prédéfinis avant de les confirmer. Globalement, cette architecture vise à éviter les points de défaillance uniques qui rendaient les anciens ponts inter-chaînes vulnérables aux attaques.
Les investisseurs institutionnels soutiennent le protocole
Actuellement, plus de 25 organisations effectuent des tests de résistance du système, y compris des géants de la garde et du trading comme Bitgo et Cumberland, ainsi que Swissborg, Fluid et Ledger. Leur participation couvre les divisions de trading, l'infrastructure de garde et les plateformes de gestion d'actifs, indiquant une demande pour des moyens non-custodiaux conformes aux réglementations d'utiliser des bitcoins inactifs dans la DeFi sans prendre le risque de contrepartie qui a hanté les anciens ponts basés sur des bitcoins "wrappés".
Le modèle de revenus du protocole repose sur les écarts de taux d'intérêt entre les revenus des déposants et le montant payé par les emprunteurs pour les prêts garantis par du bitcoin, et non sur l'émission inflationniste de jetons pour stimuler l'activité.
Cette structure reflète l'approche des services de crédit traditionnels en matière de tarification et, selon les investisseurs de Sui, cette approche s'avérera plus durable une fois les incitations du réseau test épuisées et avec l'engagement de capitaux réels.
Si Hashi parvient finalement à capter ne serait-ce qu'une petite part du marché du crédit on-chain pour le bitcoin, d'une valeur de 1 400 milliards de dollars, cela deviendra l'une des interactions les plus significatives à ce jour entre le bilan du Bitcoin et un écosystème DeFi non-Bitcoin.
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