Strategy Inc. double sa mise sur le Bitcoin. Cette décision vise à rassurer les investisseurs tandis que l'entreprise continue d'acheter la crypto-monnaie qu'elle a placée au cœur de son identité. Selon des rapports, ce virage consiste principalement à étendre une gamme d'actions privilégiées perpétuelles qui s'échangent près de 100 $ et versent un dividende recalculé chaque mois.
Des actions privilégiées pour ancrer la volatilité
Stretch, souvent désigné par le symbole STRC, est désormais au centre de ce plan. Selon les propres listes de Strategy, STRC comporte un dividende annuel recalculé qui s'élève actuellement à 11,25 % et est structuré de manière à ce que son prix ait tendance à s'échanger près de sa valeur nominale de 100 $.
Des rapports indiquent que le PDG de Strategy, Phong Le, a déclaré à Bloomberg que l'entreprise s'appuiera davantage sur des capitaux privilégiés que sur des actions ordinaires pour lever des fonds destinés à de futurs achats de Bitcoin.
Une position d'achat implacable
Michael Saylor, le président exécutif de l'entreprise, a été direct concernant la détention et l'achat. Selon des rapports, Saylor a affirmé que l'entreprise ne vendrait pas ses avoirs en Bitcoin même si les prix chutaient considérablement, et que Strategy prévoyait d'acheter chaque trimestre de manière continue. Ce commentaire vise à rassurer les détenteurs qui ont vu l'action évoluer au gré des fluctuations du Bitcoin.
Financer les achats de Bitcoin sans affecter le cours de l'action
La logique ici est simple. Émettre des actions privilégiées qui attirent les investisseurs en quête de revenus et utiliser le produit pour acheter plus de Bitcoin, plutôt que de vendre des actions ordinaires ou de liquider des avoirs.
Stretch est présenté comme un moyen pour les investisseurs d'obtenir une exposition tout en évitant les mêmes fortes fluctuations qui touchent les actions ordinaires de Strategy. Certains observateurs du marché soutiennent que cela transfère le risque aux détenteurs d'actions privilégiées, et les critiques dans les commentaires financiers se sont fait entendre concernant l'image donnée en poussant la stabilité via des produits à rendement.
Combien de Bitcoin et ce que cela signifie
Les rapports notent que le stock divulgué de Bitcoin par Strategy reste considérable, se chiffrant en centaines de milliers de pièces, et les dirigeants évoquent un horizon de rendement à long terme.
L'approche de l'entreprise fait que son bilan ressemble plus à un fonds crypto qu'à une entreprise de logicielle traditionnelle, ce qui soulève des questions sur la manière dont les investisseurs devraient valoriser l'action par rapport à l'actif sous-jacent.
Points à retenir pour les investisseurs et signaux du marché
Les investisseurs qui souhaitent un rendement en espèces sans exposition directe aux crypto-monnaies pourraient trouver les actions privilégiées attrayantes. Dans le même temps, les actions privilégiées comportent leurs propres risques : les dividendes peuvent être recalculés, et les obligations de l'entreprise envers les détenteurs privilégiés entrent en concurrence avec la nécessité de gérer le levier et les réserves.
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