Le marché indique que le Bitcoin pourrait être vulnérable à davantage de volatilité.
Selon un récent rapport de Glassnode, le BTC a connu une forte prise de bénéfices réalisés autour de 65 000 $, tandis que les capitaux à risque ont augmenté et que la pression vendeuse a commencé à se constituer.
Ces signaux suggèrent que la progression du Bitcoin vers 70 000 $ pourrait rencontrer plus de résistance avant une cassure. Notamment, d'autres indicateurs on-chain montrent une tendance similaire.
Comme le montre le graphique ci-dessous, la demande au spot sur 30 jours du Bitcoin s'est fortement redressée pour atteindre environ -80 000 BTC début juillet, mais s'est depuis affaiblie à nouveau pour atteindre près de -170 000 BTC.
Cela montre que la demande au spot perd de son élan, tandis que les analystes avertissent qu'un manque d'achats frais pourrait augmenter le risque d'un événement de liquidation des positions longues.
Notamment, en examinant le positionnement sur les dérivés du Bitcoin, ce risque ne semble pas tiré par les cheveux.
Selon les données de CryptoQuant, les taux de financement positifs du BTC ont bondi de plus de 20 % en moins de 72 heures, montrant que le positionnement et l'effet de levier haussiers se reconstituent. Si la demande au spot reste faible, ce positionnement long surchargé pourrait laisser le Bitcoin vulnérable à un mouvement de liquidation brutal.
Cela renforce naturellement le point de vue de Glassnode selon lequel le Bitcoin [BTC] pourrait entrer dans une période de volatilité accrue. Cependant, si la demande au spot commence à se redresser, le récit bascule rapidement vers la question de savoir si les haussiers peuvent transformer cette configuration de faux mouvement en une cassure, piéger les vendeurs tardifs et propulser le BTC vers le niveau des 70 000 $.
Les baleines du Bitcoin continuent d'acheter malgré la demande au spot qui faiblit
Les 48 dernières heures ont ressemblé à un cas d'école de squeeze à la hausse.
Selon les données de CoinGlass, les liquidations de positions courtes sur Bitcoin ont dépassé les 80 millions de dollars, représentant plus de 90 % des liquidations totales. Ce mouvement a coïncidé avec la reconquête des 66 000 $ par le BTC, montrant que les vendeurs ont été éjectés alors que le prix montait.
Cependant, en l'absence d'offres d'achat au spot, le rallye pourrait rapidement se transformer en un faux mouvement.
C'est là que les données on-chain commencent à raconter une autre histoire. Comme le montre le graphique ci-dessous, les baleines du Bitcoin ont accumulé 66 700 BTC au cours des 60 derniers jours, tandis que les détenteurs de taille moyenne en ont vendu 77 800.
D'un point de vue technique, cette accumulation s'est produite alors que le Bitcoin corrigeait de près de 25 % pour atteindre environ 58 000 $. Au lieu de vendre dans la faiblesse, les baleines ont continué à ajouter à leurs positions, signalant une forte conviction malgré l'environnement global de prise de risque réduite.
Maintenant, avec la demande au spot qui s'essouffle, cette accumulation commence à ressembler à une transition classique des détenteurs à court terme (STH) vers les détenteurs à long terme (LTH). Historiquement, cette phase reflète le passage de l'offre vers des mains plus fortes et a souvent précédé une tendance haussière plus durable.
Cela place naturellement le positionnement sur les dérivés du Bitcoin sous les projecteurs.
Selon AMBCrypto, si cette transition est bel et bien en cours, la récente augmentation des paris à la hausse ressemble davantage à un positionnement stratégique qu'à de la spéculation agressive.
La configuration favorise donc une poussée du Bitcoin vers 70 000 $ et l'expulsion des vendeurs à découvert tardifs, plutôt qu'une transformation du rallye actuel en piège pour les haussiers.
