Empery Digital réduit rapidement ses réserves de bitcoins, alors que les dettes et les dépenses potentielles liées aux centres de données font concurrence au capital.
Selon le dernier rapport trimestriel, entre le 1er juillet et le 6 août, la société a vendu 1 635 $BTC pour 102,2 millions de dollars. En conséquence, Empery dispose encore de 1 279 $BTC. Cependant, 954 $BTC sont gagés en garantie pour une dette de 35 millions de dollars. Ainsi, seuls 325 $BTC sont réellement disponibles, ce qui est nettement inférieur aux 1 375 $BTC enregistrés au 30 juin.
Ces ventes s'inscrivent dans le cadre d'un changement plus large de la stratégie trésorière d'Empery. Au premier semestre, la société avait déjà vendu 1 167 $BTC pour 80,1 millions de dollars, tout en consacrant des fonds importants au rachat d'actions et à la réduction de sa dette.
La trésorerie en bitcoin devient un outil de liquidité
Au premier semestre, Empery a utilisé les liquidités provenant de l'émission d'actions et de la vente de bitcoins pour répondre à plusieurs besoins financiers.
La société a dépensé 54 millions de dollars pour le rachat d'actions, a remboursé 50 millions de dollars sur une ligne de repo et a effectué un remboursement distinct de prêt de 10 millions de dollars. La répartition exacte des recettes de vente de bitcoins entre ces objectifs n'a pas été précisée.
La structure de crédit de l'entreprise exerce également une pression sur ses actifs restants. Les conditions modifiées exigent une garantie de 174 % du solde du prêt. Un appel de marge est déclenché si ce ratio tombe en dessous de 153 %, et une liquidation peut avoir lieu s'il tombe en dessous de 143 %, si le déficit n'est pas comblé dans les 12 heures.
En février, Empery a transféré 576 $BTC au prêteur, puis 186 $BTC supplémentaires en juin, en réponse à des exigences de constitution de garanties supplémentaires. Le rapport ne fait état d'aucune liquidation forcée.
Après le 30 juin, la société a remboursé 20 millions de dollars de dette. Le prêteur a restitué 585 $BTC, ce qui a réduit le montant des garanties de 1 539 $BTC à 954 $BTC.
Les engagements liés au centre de données pourraient accentuer la pression
Empery pourrait faire face à un autre besoin de trésorerie important dans le cadre d'un projet d'acquisition de biens immobiliers pour un centre de données.
La société a déjà versé 2,9 millions de dollars à EMHU, une société immobilière distincte gérée par Texstack. Si l'acquisition est finalisée, Empery pourrait devoir verser 62,1 millions de dollars supplémentaires.
Cet engagement s'ajoute à l'investissement de 20 millions de dollars déjà effectué par Empery dans Cardinal Data Power, qui lui a permis d'acquérir une participation d'environ 8 %.
Au 30 juin, Empery a déclaré disposer de liquidités s'élevant à 3,7 millions de dollars, y compris des liquidités à usage restreint, et d'un déficit de fonds de roulement de 5,7 millions de dollars. La direction a affirmé que les liquidités disponibles, les revenus d'exploitation, les produits des instruments financiers dérivés, les fonds empruntés et la vente potentielle de bitcoins devraient suffire à couvrir les besoins prévus pour plus d'un an.
Cependant, étant donné que le volume de bitcoins non gagés est tombé à 325 $BTC, d'autres appels de marge ou la finalisation de la transaction immobilière pourraient considérablement limiter la marge de manœuvre d'Empery.
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