Les mineurs publics de Bitcoin réduisent leurs capacités de calcul plus rapidement que la baisse du taux de hachage de l'ensemble du réseau. Les opérateurs redirigent de plus en plus l'électricité et l'infrastructure de leurs centres de données vers des tâches d'intelligence artificielle et de calcul haute performance. Le secteur s'éloigne de plus en plus du simple minage de cryptomonnaie.
Selon le dernier numéro de la newsletter Miner Weekly, la société de conseil BlocksBridge Consulting a indiqué que le taux de hachage réalisé par un groupe de grands mineurs de Bitcoin était tombé de 368,3 EH/s au quatrième trimestre 2025 à 319 EH/s au deuxième trimestre 2026. Cela représente une baisse de 13,4 %.
Bitdeer se démarque des autres
La baisse est encore plus marquée si l'on exclut de ce calcul la société Bitdeer, qui, contrairement à la plupart de ses concurrents, a continué à se concentrer sur le minage. Sans Bitdeer, le taux de hachage du groupe a diminué de 21,2 % en six mois, passant de 324,6 EH/s à 255,9 EH/s. En revanche, celui de Bitdeer lui-même a augmenté de 44 % pour atteindre 63 EH/s.
À titre de comparaison, le taux de hachage moyen de l'ensemble du réseau Bitcoin sur la même période a diminué de 10,6 %. Ainsi, les grands mineurs réduisent leurs capacités nettement plus rapidement que le marché dans son ensemble.
Les revenus se déplacent vers l'infrastructure IA
Ces changements interviennent alors qu'un nombre croissant de mineurs constatent une augmentation de la part de leurs revenus provenant de secteurs non liés à l'extraction de Bitcoin. Core Scientific a obtenu 136,7 millions de dollars au deuxième trimestre grâce à la location de capacités, tandis que le minage n'a rapporté à l'entreprise que 27,5 millions de dollars. TeraWulf a déclaré des revenus de 31,9 millions de dollars provenant de la location de capacités pour du HPC, contre 12,8 millions de dollars provenant du minage.
Riot Platforms et Bitdeer en sont encore à un stade plus précoce de transition vers un autre modèle de revenus : l'extraction de Bitcoin continue de fournir la majeure partie de leur chiffre d'affaires au cours du dernier trimestre.
Les experts décrivent la baisse actuelle comme un renversement du cycle qui a commencé après l'interdiction du minage de Bitcoin en Chine en 2021. Cette interdiction avait alors provoqué l'une des chutes les plus brutales du taux de hachage du réseau de l'histoire, suivie d'un rétablissement rapide, les mineurs ayant massivement déplacé leur équipement à l'étranger.
En Amérique du Nord, cette migration a stimulé l'expansion des mineurs publics : les entreprises ont levé des capitaux et acquis de nouveaux sites avec accès à l'électricité pour augmenter leurs capacités. Après un cycle de halving, l'économie du secteur a radicalement changé. La faible rentabilité du minage, combinée à la demande croissante d'infrastructure pour l'intelligence artificielle depuis 2022, a poussé un certain nombre de mineurs publics à reconvertir complètement leurs sites et leurs capacités énergétiques à d'autres tâches.
Ainsi, les statistiques enregistrent un changement structurel dans l'industrie : certains acteurs misent sur la diversification de leur activité via l'IA et le HPC, tandis que d'autres, dont Bitdeer et Riot Platforms, continuent de développer le minage classique de Bitcoin.
L'avis de l'IA
Du point de vue de l'analyse automatisée des données, la reconversion des capacités de minage pour des tâches d'intelligence artificielle semble être un processus bien moins direct que ne le montrent les statistiques sur le taux de hachage. Les centres de données de minage étaient initialement conçus pour un équipement ASIC avec un schéma de refroidissement et de consommation d'énergie différent de celui des processeurs graphiques requis pour les réseaux neuronaux. Un problème similaire d'incompatibilité technologique a déjà été évoqué plus tôt : les sites de minage ne conviennent pratiquement pas aux réseaux neuronaux en raison de leurs exigences différentes en matière d'équipement. Il s'ensuit que la baisse de 13,4 % du taux de hachage reflète moins une réorientation définitive de l'activité que le début d'une restructuration de l'infrastructure, coûteuse en capital et étalée dans le temps.
L'économie d'une telle restructuration est nettement plus stable que le minage classique : les contrats de location de capacités pour l'IA et le HPC fixent généralement les revenus sur plusieurs années, tandis que les revenus de l'extraction de Bitcoin dépendent entièrement du cours de l'actif sous-jacent. Que l'attrait d'un tel modèle se maintiendra face à un refroidissement de la demande en calculs pour l'entraînement des modèles est une question que les statistiques actuelles sur le taux de hachage n'abordent pas encore.
