Jeremy Allaire, co-fondateur de Circle (NYSE : CRCL), a qualifié la nouvelle proposition comptable du Financial Accounting Standards Board (FASB) américain de « percée stratégique énorme » pour les stablecoins comme $USDC. Il l'a déclaré ce vendredi 21 août 2026.
Il a déclaré que cette proposition faciliterait le fait pour les entreprises de détenir ces jetons. Cela intervient trois jours après la proposition du FASB qui permettrait aux institutions financières et aux entreprises de classer les stablecoins éligibles comme des équivalents de trésorerie.
Pourquoi Allaire se prononce sur les règles comptables
La société d'Allaire, Circle, émet le stablecoin $USDC, et il a évalué cette proposition à « neuf sur dix ». Il a lié la nouvelle politique à la Loi $GENIUS et a déclaré que ces nouveaux changements comptables, combinés à l'adoption de la Loi GENIUS, ouvriraient la voie à une adoption plus large de $USDC.
Cette euphorie n'est pas sans fondement. La manière dont un stablecoin apparaît dans les états financiers d'une entreprise détermine si un trésorier le touchera ou non. De plus, lors de l'évaluation de la solvabilité d'un emprunteur, les prêteurs accordent plus d'attention aux équivalents de trésorerie qu'aux actifs intangibles.
Ainsi, un jeton considéré comme un actif intangible subirait des pénalités au bilan, tandis qu'un jeton équivalent à de la trésorerie n'en entraînerait pas.
Qu'a proposé le Financial Accounting Standards Board (FASB)
Le 18 août, le conseil d'administration a publié une mise à jour proposée des normes comptables. La mise à jour contient des ajouts à la section 230, la norme régissant l'état des flux de trésorerie. Le conseil a choisi cette option plutôt que de modifier la définition des équivalents de trésorerie.
Selon un résumé de la proposition soumis par Deloitte, la définition reste inchangée. Le seul changement concerne les conseils sur son application et une nouvelle règle exigeant que chaque entreprise déclarant des équivalents de trésorerie divulgue annuellement leurs principales composantes, qu'elles utilisent ou non des actifs numériques.
La période de consultation publique se terminera le 19 novembre, et le FASB a clairement indiqué que la version finale de la norme et la date d'entrée en vigueur seraient choisies après examen des commentaires reçus. Pour l'instant, rien n'est décidé.
Les trois épreuves que doit passer un jeton
Le FASB a établi des critères clairs qu'un stablecoin doit respecter avant de pouvoir être considéré comme un équivalent de trésorerie.
- Tout d'abord, le détenteur du jeton doit avoir un droit contractuel de rachat à vue.
- Deuxièmement, le remboursement doit être effectué directement auprès de l'émetteur pour une somme d'argent connue.
- Enfin, l'émetteur est tenu de détenir des réserves distinctes d'une valeur d'au moins un dollar en actifs à court terme et hautement liquides pour chaque jeton en circulation.
La possibilité de vendre le jeton sur un marché n'a pas d'importance. Le FASB estime que les prix du marché peuvent s'écarter de la valeur promise en période de stress, donc la liquidité du marché secondaire en elle-même ne satisfait pas au critère.
Le FASB a refusé de considérer les réserves comme des équivalents de trésorerie si elles contiennent des actifs volatils, comme des crypto-monnaies ou de l'or. Cela exclut inévitablement les jetons algorithmiques et sur-collatéralisés, même s'ils sont classés comme stablecoins. Se conformer aux conditions établies par le FASB est volontaire plutôt qu'obligatoire pour une entreprise qualifiée.
L'action Coinbase a déjà bondi, mais tout le monde n'est pas prêt
Coinbase (NASDAQ : COIN) a commencé à utiliser la nouvelle méthode comptable le 31 décembre 2025. La société a informé la SEC que $USDC, EURC et PYUSD sont adossés à des réserves distinctes équivalentes à de la trésorerie et peuvent être rachetés au pair.
Coinbase a apporté les modifications rétroactivement et a déclaré qu'aucun changement n'était survenu dans ses actifs, passifs, capitaux propres, bénéfice net ou bénéfice par action précédemment rapportés.
Naturellement, cette proposition a ses sceptiques. Un professeur de comptabilité de l'Université Hofstra, Jack Castonguay, a exprimé sa satisfaction que le projet « n'ait pas été plus loin » et considère toujours qu'autoriser les stablecoins sous les équivalents de trésorerie, c'est déjà aller trop loin.
La date limite du 19 novembre pour les commentaires mérite d'être notée. D'ici là, nous connaîtrons l'opinion des émetteurs, des trésoriers d'entreprise et des auditeurs avant que le FASB ne prenne une décision finale. Pour l'instant, ces deux sujets restent séparés.
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