Original | Odaily 星球日报(@OdailyChina)
Auteur | Asher(@Asher_ 0210)
La Coupe du monde 2026 est terminée, et le marché des prédictions fait l'objet d'une évaluation intermédiaire.
Ces six dernières semaines, de nombreux utilisateurs ont participé aux transactions sur les résultats des matchs, les qualifications et les vainqueurs via le marché des prédictions, ajoutant une couche d'interaction en temps réel au visionnage. Maintenant que le tournoi est achevé, Odaily 星球日报 passera en revue les performances des principales plateformes de marché des prédictions Kalshi, Polymarket et predict.fun avant, pendant et après la Coupe du monde, selon trois dimensions : le volume de transactions, les revenus de frais et le TVL.
La Coupe du monde propulse le volume des transactions sur le marché des prédictions à des sommets, mais la frénésie ne s'est pas poursuivie
Kalshi maintient son avance, Polymarket réduit l'écart, predict.fun perce grâce à la Coupe du monde
En termes de volume total de transactions des plateformes pendant la Coupe du monde, Kalshi conserve une nette avance. Sur la même période, le volume total de transactions de Kalshi a atteint 54,338 milliards de dollars, contre 20,988 milliards de dollars pour Polymarket, soit environ 2,6 fois plus. Cependant, si l'on considère uniquement les marchés liés à la Coupe du monde, l'écart entre les deux se réduit rapidement : Kalshi a enregistré un volume de transactions de 13,591 milliards de dollars, tandis que Polymarket a atteint 10,356 milliards de dollars, Kalshi n'étant plus qu'environ 1,3 fois supérieur. (Note : Les volumes de transactions discutés dans cet article sont des volumes nominaux.)
Par le passé, les marchés emblématiques de Polymarket étaient davantage concentrés sur les élections américaines, les cryptomonnaies et les événements géopolitiques. La Coupe du monde a encore accru l'importance des marchés sportifs sur la plateforme, les faisant passer d'une catégorie complémentaire à un secteur de transactions central. L'avantage de Kalshi réside dans une structure de transactions plus diversifiée ; outre la Coupe du monde, d'autres événements sportifs, politiques et macroéconomiques continuent de contribuer au volume, offrant également plus de scénarios pour maintenir l'activité après la fin du tournoi.
predict.fun a enregistré un volume total de transactions de 1,092 milliard de dollars pendant la Coupe du monde, dont 886 millions de dollars provenaient des marchés liés à la Coupe du monde. Bien que l'échelle globale présente encore un écart significatif avec Kalshi et Polymarket, pour une plateforme lancée il y a seulement un peu plus de six mois, près de 900 millions de dollars de volume de transactions générés par ce tournoi ont fait de predict.fun l'une des nouvelles plateformes les plus marquantes ayant bénéficié des retombées de cet événement.
Évolution du volume quotidien moyen de transactions des trois plateformes avant, pendant et après la Coupe du monde
L'augmentation du volume de transactions de Kalshi pendant la Coupe du monde est la plus significative. Son volume nominal quotidien moyen en mai était de 580 millions de dollars, il est passé à 1,393 milliard de dollars pendant le tournoi, soit une hausse d'environ 140 %. Le 22 juillet, le volume est retombé à 494,4 millions de dollars, inférieur au niveau quotidien moyen de mai.
L'amplitude du changement pour Polymarket est proche de celle de Kalshi. Son volume nominal quotidien moyen en mai était de 228 millions de dollars, il est passé à 538 millions de dollars pendant la Coupe du monde, soit une hausse d'environ 136 %. Le 22 juillet, le volume est tombé à 180,9 millions de dollars, également inférieur au niveau d'avant le tournoi.
La base de predict.fun est plus faible, mais l'impact de la Coupe du monde reste clair. Son volume nominal quotidien moyen en mai était de 14,7 millions de dollars, il est passé à 28 millions de dollars pendant le tournoi, presque doublant. Le 22 juillet, le volume était de 13,2 millions de dollars, revenant essentiellement au niveau d'avant le tournoi.
En ne considérant qu'un seul jour d'activité après la Coupe du monde, la croissance apportée par l'événement ressemble davantage à un flux de trafic concentré libéré par le tournoi, et n'a pas permis de maintenir durablement le volume quotidien des plateformes à un niveau plus élevé. La possibilité d'une nouvelle hausse future dépendra de la capacité d'autres événements sportifs et marchés non sportifs à répondre à la demande de transactions après la fin de la Coupe du monde.
Combien de revenus de frais la Coupe du monde a-t-elle généré pour les trois plateformes de marché des prédictions ?
Les revenus de frais de Kalshi ont augmenté de manière continue au fil du tournoi, dépassant 100 millions de dollars en une seule semaine lors de la quatrième semaine
La courbe des revenus de frais de Kalshi présente globalement une forte tendance à la hausse. Les revenus sur les quatre jours de la phase d'ouverture étaient de 41,4 millions de dollars, passant à 64,5 millions de dollars la première semaine, puis à 82,7 millions de dollars la deuxième semaine, atteignant 91,3 millions de dollars la troisième semaine, et franchissant un nouveau palier la quatrième semaine avec des revenus hebdomadaires de 102,3 millions de dollars, constituant le point culminant de toute la Coupe du monde, avant de légèrement reculer à 91 millions de dollars la semaine de la finale. Sur l'ensemble de la Coupe du monde, les revenus cumulés de frais de Kalshi ont atteint 473,2 millions de dollars.
L'impact de la Coupe du monde sur Kalshi ne s'est pas limité à l'attention initiale du début du tournoi, mais a surtout permis de maintenir la frénésie des transactions jusqu'aux phases avancées de la compétition. Des revenus hebdomadaires dépassant 100 millions de dollars signifient également que Kalshi n'a pas seulement bénéficié de l'effet Coupe du monde en termes de volume, mais a également réussi à transformer ce flux en revenus concrets pour la plateforme.
Les revenus de frais de Polymarket sont plus stables, mais la seconde moitié du tournoi n'a pas connu d'accélération comparable à celle de Kalshi
La tendance des revenus de frais de Polymarket est nettement plus plate. Les revenus sur les quatre jours d'ouverture étaient de 6,9 millions de dollars, passant à 19,7 millions de dollars la première semaine, puis respectivement à 21,3 millions, 21,4 millions, 20,7 millions et 21,4 millions de dollars les deuxième, troisième, quatrième semaines et semaine de la finale. Sur l'ensemble de la Coupe du monde, les revenus cumulés de frais de Polymarket ont atteint 111,4 millions de dollars.
Dès la première semaine, les revenus hebdomadaires de frais de Polymarket se sont maintenus autour de 20 millions de dollars. La Coupe du monde a certes élevé les revenus de frais de Polymarket à un niveau supérieur, mais à partir de la deuxième semaine, la plateforme n'a pas continué à croître comme Kalshi avec l'avancement du tournoi, restant plutôt dans une fourchette relativement stable.
Les revenus de frais de predict.fun augmentent progressivement avec le tournoi, cumulant 3,4813 millions de dollars sur six semaines de règlement
Les revenus de frais de predict.fun sont comptabilisés par semaine de règlement de la plateforme, avec un changement de cycle le mardi à 22h, ne coïncidant donc pas exactement avec le calendrier naturel de la Coupe du monde du 11 juin au 19 juillet. La première semaine de règlement était du 9 au 16 juin, incluant deux jours de données pré-tournoi ; la dernière semaine de règlement était du 14 au 21 juillet, incluant également deux jours de données post-tournoi.
En termes de tendance des revenus, les revenus de frais de predict.fun lors de la première semaine de règlement étaient de 326 200 dollars, puis ont augmenté pendant trois semaines consécutives, atteignant 755 300 dollars du 30 juin au 7 juillet, soit le plus haut hebdomadaire pendant la Coupe du monde. Les deux semaines suivantes ont respectivement enregistré 677 800 dollars et 730 200 dollars, sans battre de nouveau record mais restant nettement supérieures au début du tournoi. Les revenus cumulés de frais sur les six semaines de règlement pendant la Coupe du monde ont atteint 3,4813 millions de dollars.
La semaine de règlement précédant la Coupe du monde, du 2 au 9 juin, les revenus de frais de predict.fun n'étaient que de 159 400 dollars. Au début du cycle de la Coupe du monde, les revenus de la première semaine sont passés à 326 200 dollars, soit une augmentation d'environ 105 %, et la plupart des semaines suivantes ont encore dépassé 500 000 dollars. Même si les premières et dernières périodes incluaient des données pré et post-tournoi, l'impact de la Coupe du monde sur les revenus de frais de predict.fun reste significatif.
Après la Coupe du monde, les revenus de frais des trois plateformes reculent généralement, Kalshi affichant la plus faible baisse
Les revenus de frais quotidiens moyens de Kalshi pendant la Coupe du monde étaient de 12,13 millions de dollars, le 22 juillet, ils sont tombés à 11 millions de dollars, soit une baisse de 9,3 %. Parmi les trois plateformes, Kalshi affiche la plus faible baisse post-tournoi ; ses revenus de frais ont certes reculé par rapport aux niveaux élevés pendant le tournoi, mais restent proches du niveau quotidien moyen de la Coupe du monde.
Le recul de Polymarket est plus marqué. Ses revenus de frais quotidiens moyens pendant la Coupe du monde étaient de 2,86 millions de dollars, le 22 juillet, ils sont tombés à 1,7 million de dollars, soit une baisse de 40,5 %. L'augmentation de revenus apportée par la Coupe du monde à Polymarket était relativement concentrée, et cette part supplémentaire a rapidement disparu après la fin du tournoi.
Les revenus de frais quotidiens moyens de predict.fun pendant la Coupe du monde étaient d'environ 83 000 dollars, le 22 juillet, ils sont tombés à 53 000 dollars, soit une baisse de 36,1 %, une amplitude similaire à celle de Polymarket. Bien que la méthode de calcul diffère légèrement des deux autres, la tendance post-tournoi est claire : la Coupe du monde a également significativement boosté les revenus de frais de predict.fun, qui ont rapidement reculé après la fin de l'événement.
La Coupe du monde n'a pas augmenté le TVL de Polymarket, predict.fun a connu des entrées de capitaux en seconde moitié de tournoi
Le TVL de Polymarket n'a pas augmenté parallèlement au volume de transactions pendant la Coupe du monde. Début mai, le TVL de la plateforme était d'environ 410 millions de dollars, puis il s'est maintenu la plupart du temps entre 440 et 480 millions de dollars. Après le début de la Coupe du monde, le TVL a continué à fluctuer autour de ce niveau, avec quelques pics brefs fin juin et début juillet, mais sans former une tendance haussière soutenue.
Après mi-juillet, le TVL a commencé à baisser nettement, tombant à environ 400 millions de dollars à la fin de la Coupe du monde, et a depuis diminué davantage pour atteindre environ 340 millions de dollars. Bien que le volume de transactions ait considérablement augmenté pendant le tournoi, les fonds immobilisés sur la plateforme ont en réalité continué à diminuer après l'événement, indiquant que la Coupe du monde a principalement généré une demande de transactions à haute fréquence, sans se transformer simultanément en capitaux retenus à long terme.
La tendance de predict.fun est plus marquée par phases. Début mai, son TVL était d'environ 20 millions de dollars, il est tombé à environ 10 millions de dollars mi-mai, puis s'est maintenu autour de 15 millions de dollars jusqu'à mi-juin. Au début de la Coupe du monde, le TVL n'a pas immédiatement augmenté, ce n'est qu'à début juillet qu'il a commencé à remonter rapidement, atteignant la fourchette de 20 à 25 millions de dollars en seconde moitié de tournoi, avec un pic relatif autour de la fin de la Coupe du monde.
Après le tournoi, le TVL a progressivement reculé, s'établissant actuellement à environ 17 millions de dollars, mais reste supérieur au plus bas de fin juin. Comparé à Polymarket, l'évolution des fonds de predict.fun est plus étroitement liée au déroulement de la Coupe du monde, en particulier avec des entrées de capitaux plus nettes pendant la phase à élimination directe.
(Note : Les données TVL de Kalshi n'étant pas disponibles sur la blockchain, cette partie ne traite que de Polymarket et predict.fun.)
Synthèse
La Coupe du monde a effectivement apporté un volume de transactions et des revenus de frais considérables au marché des prédictions, mais les données post-tournoi montrent également que cette croissance ne s'est pas prolongée naturellement. Le volume quotidien moyen de transactions et les revenus de frais des trois plateformes ont reculé après la fin du tournoi, et le TVL de Polymarket continue de baisser. Les méga-événements peuvent concentrer et amplifier la demande de transactions à court terme, mais cela ne signifie pas nécessairement qu'ils élèvent directement le niveau d'activité à long terme des plateformes.
Cependant, les retombées de la Coupe du monde ne se limitent pas aux données à court terme. Elles ont au moins validé que les événements sportifs peuvent offrir des scénarios de transactions à haute fréquence et à court cycle pour le marché des prédictions, et ont permis à davantage d'utilisateurs de développer l'habitude de transactions répétées au fil des matchs.
La Coupe du monde est terminée, mais la compétition autour de la fidélisation des utilisateurs, de l'offre de marchés et des transactions régulières ne fait que commencer.
