La société d'analyse blockchain Lookonchain a enregistré un nouveau transfert provenant d'une « baleine bitcoin » qui vend discrètement ses pièces depuis plusieurs semaines. Le portefeuille a transféré 1 019 $BTC supplémentaires, d'une valeur d'environ 66,4 millions de dollars au moment de la transaction, seulement sept heures avant l'apparition de l'alerte. Cette seule opération a porté le volume total des ventes du portefeuille sur trois semaines à 7 513 $BTC, soit environ 486,9 millions de dollars.
Le cours du bitcoin est resté relativement stable malgré ces ventes, ce qui indique que les acheteurs de gré à gré ou les carnets d'ordres des plateformes ont pu absorber ce volume sans chute brutale du prix.
Ce portefeuille non identifié n'est pas le seul grand détenteur de bitcoins à réduire ses positions ce mois-ci : la société Strategy, qui gère des réserves de bitcoin sous la direction de Michael Saylor, met également en œuvre son propre programme de monétisation des bitcoins. Approuvé en juin, il permet à l'entreprise de vendre des bitcoins pour financer les dividendes sur les actions privilégiées et d'autres obligations.
La dernière transaction confirmée de Strategy, portant sur la vente de 1 638 $BTC pour environ 104,7 millions de dollars, a été réalisée à un prix moyen de 63 957 dollars entre le 27 juillet et le 2 août. Dans tous les cas, toutes les ventes mentionnées ci-dessus s'inscrivent dans le même tableau général que celui relevé par Bitcoin.com News, lorsque la mystérieuse publication « Doing Business » de Saylor a de nouveau attisé les spéculations sur le solde en bitcoin de l'entreprise.
Le programme de monétisation de l'entreprise, limité par des ventes autorisées de bitcoins allant jusqu'à 5 milliards de dollars, laisse encore une marge de manœuvre considérable pour de futures ventes d'ici fin 2026, et le coût moyen d'acquisition de Strategy, s'élevant à 75 419 dollars par pièce, signifie que chaque vente en dessous de ce niveau enregistre une perte sur le papier, même si l'entreprise présente ces actions comme une gestion de trésorerie routinière et non comme un changement de conviction.
Que signifie cette vente pour le marché dans son ensemble
Le timing est important car la structure de détention du bitcoin évolue de manière à rendre le comportement des « baleines » plus significatif que d'habitude. Par exemple, cette année a vu une nette divergence entre les « baleines » et les détenteurs de taille moyenne : les grands portefeuilles accumulent des pièces même lorsque les petits détenteurs capitulent, donc tout changement de position des « baleines » mérite d'être suivi de près.
Parallèlement, le volume de l'offre détenu par des détenteurs à long terme (c'est-à-dire des pièces qui n'ont pas bougé depuis des années) a récemment atteint un nouveau sommet historique, ce qui signifie que les pièces qui bougent actuellement sont plus susceptibles de représenter des actifs plus récents et plus sensibles au prix, plutôt que ceux en « hibernation » profonde.
Jusqu'à présent, le marché dans son ensemble n'a pas prêté attention à cette dernière vague de ventes, car jusqu'au début août, le bitcoin s'est échangé dans une fourchette relativement étroite, et ni les ventes révélées de Strategy, ni le feu de tout bois de trois semaines de la « baleine » anonyme n'ont déclenché les liquidations en cascade que des mouvements d'une ampleur similaire ont provoqués dans les cycles précédents.
Une telle résilience peut refléter une liquidité plus profonde grâce aux entrées de capitaux dans les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant et à l'arrivée d'acheteurs institutionnels absorbant l'offre, ou peut simplement signifier que le marché n'a pas encore intégré dans le prix l'ampleur totale du volume en vente.
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