Écrit par: Boaz Sobrado
Compilé par: Luffy, Foresight News
« Si tu ne sais pas comment faire, évite-le simplement. »
Zheng YD, PDG de DK Bank, utilise cette phrase pour expliquer pourquoi les entreprises de cryptomonnaies rencontrent fréquemment des problèmes de services bancaires. Située dans la nouvelle ville de pleine conscience de Gelepu, récemment construite au Bhoutan, cette banque est également la seule banque agréée locale. Elle a été créée dans le but de prendre en charge les activités cryptographiques que les autres institutions financières évitent.
« Il existe depuis longtemps un énorme déficit d'offre de services bancaires pour le secteur des cryptomonnaies », a déclaré Zheng YD dans l'émission de podcast « On The Margin ». « La raison fondamentale est que les cryptomonnaies sont nées de protocoles décentralisés, avec un attribut d'anonymat inhérent. Le secteur bancaire manque généralement de méthodes de gestion des risques correspondantes, et aujourd'hui encore, la grande majorité des institutions ne savent pas par où commencer. »
DK Bank est co-réglementée par l'Autorité monétaire royale du Bhoutan et constitue le cœur d'une expérience financière unique. Le Bhoutan est un petit pays de l'Himalaya, avec une population de moins d'un million d'habitants. Par rapport au PIB, le Bonheur National Brut est l'indicateur de développement emblématique de cette nation. La Ville de Pleine Conscience de Gelepu (GMC) est une zone administrative spéciale dans le sud du Bhoutan. Les opérateurs du projet affirment que cette région possède ses propres règles de gouvernance indépendantes.
« La nouvelle ville est indépendante du Bhoutan continental aux niveaux administratif, législatif et judiciaire », a déclaré Jigdrel Singay, membre du conseil d'administration de l'Autorité de la Ville de Pleine Conscience de Gelepu et responsable des activités fintech. Il décrit ce modèle de gouvernance comme « un pays, deux systèmes ».
Le marché qu'ils visent est vaste et manque depuis longtemps de services financiers adaptés. « L'Asie du Sud compte environ 2 milliards d'habitants, mais sans un centre de services financiers, c'est comme un vide en tant que porte financière régionale », a déclaré Singay. Il espère que GMC pourra servir de centre de services financiers pour l'Asie du Sud, comme le fait Hong Kong pour la Chine ou Singapour pour l'Asie du Sud-Est.
Monnaie fiduciaire et stablecoin dans un même compte
Le positionnement opérationnel de DK Bank est très clair. Zheng YD affirme que la plupart des banques sur le marché qui prétendent soutenir les cryptomonnaies ne sont prêtes à prendre en charge que les activités en monnaie fiduciaire des entreprises du secteur, les actifs numériques devant toujours être détenus chez des plateformes externes.
« Ces banques diront simplement qu'elles ne fermeront pas votre compte parce que vous êtes une entreprise de cryptomonnaies, mais tous vos flux d'actifs cryptographiques ne peuvent pas passer par leurs canaux », a déclaré Zheng YD. « Nous voulons faire la différence. Nous connectons les systèmes de monnaie fiduciaire et d'actifs cryptographiques, en offrant des comptes multi-devises intégrés et des services de garde cryptographiques. Les utilisateurs peuvent gérer des stablecoins comme l'USDT et l'USDC dans leur compte bancaire, tout comme ils gèrent des dollars, des livres sterling ou des euros. »
Selon la documentation du projet, ce compte supporte 9 monnaies fiduciaires, accompagnées de services de prêt garantis par du Bitcoin, et de canaux d'entrée et de sortie pour la conversion bidirectionnelle entre monnaie fiduciaire et actifs cryptographiques. La mise en œuvre a rencontré deux difficultés majeures. La première est l'infrastructure sous-jacente : les banques traditionnelles traitent les opérations par lots uniquement en semaine de 9h à 17h, alors que le marché des cryptomonnaies fonctionne en temps réel, 7 jours sur 24 et 24 heures sur 24. Zheng YD a reconnu que la connexion de ces deux systèmes nécessite une mise à niveau technologique extrêmement difficile.
La deuxième difficulté est d'intercepter les mauvais acteurs. Zheng YD n'a pas évité les problèmes du secteur. « Nous ne nions pas qu'il existe des acteurs illicites dans l'industrie des cryptomonnaies ; toute industrie génère une certaine proportion de participants non conformes », a-t-il déclaré. « Par conséquent, l'Autorité de la Nouvelle Ville de Gelepu et DK Bank collaborent pour effectuer un criblage des risques dès la phase d'admission des utilisateurs. » La gestion des risques ne s'arrête pas à l'ouverture du compte : « Nous ne surveillons pas seulement les flux de fonds hors chaîne, mais suivons également l'historique complet sur la chaîne, en scannant les adresses de portefeuille, en vérifiant chaque entrée, sortie et les informations sur les contreparties des transactions. »
Zheng YD estime que cette voie mérite d'être approfondie, le jugement central étant que les services financiers mondiaux migrent progressivement de hors chaîne vers sur la chaîne. « Nous croyons que les services financiers mondiaux continueront de migrer vers la chaîne, et DK Bank aspire à être l'institution financière qui sera entièrement préparée pour accueillir ce changement. »
Inspiré de la loi singapourienne, ouverture d'une voie accélérée d'agrément
Gelepu n'a pas construit son cadre réglementaire à partir de zéro. « En matière de gouvernance d'entreprise, nous adoptons la common law de Singapour ; les règles de régulation financière sont alignées sur celles du marché mondial d'Abou Dhabi (ADGM) », a expliqué Singay. « La raison pour laquelle ces deux systèmes ont été choisis est qu'ils représentent tous deux des normes mondiales de premier plan, avec une très haute reconnaissance de la part des investisseurs internationaux. » Les entreprises déjà titulaires de licences à Singapour, à l'ADGM ou à Hong Kong n'ont pas besoin de repasser par le processus d'approbation complet et peuvent s'installer via une voie accélérée.
Il existe une inquiétude générale que la simplification du processus réduise la rigueur de la régulation. Singay a clarifié ce point : l'accélération ne concerne que le processus d'approbation, pas l'assouplissement des normes de régulation. Les entreprises souhaitant bénéficier de l'exonération maximale de l'impôt sur les sociétés dans la nouvelle ville doivent avoir une présence opérationnelle réelle. « Nous n'accueillons pas les entreprises qui ne créent que des sociétés écrans avec des bureaux vides », a déclaré Singay. « Les entreprises doivent répondre aux exigences de présence physique : embaucher du personnel local bhoutanais, établir un espace de bureau physique, fournir des preuves de dépenses opérationnelles quotidiennes. Les responsables des postes clés doivent également passer l'examen de qualification par l'autorité de régulation. »
Pourquoi un petit pays construit-il cette infrastructure maintenant ?
Le Bhoutan n'est pas le seul petit État souverain à se lancer dans cette voie. Xin Yan, PDG de Sign, une entreprise d'infrastructure cryptographique souveraine, travaille dans ce domaine depuis deux ans, passant de services aux utilisateurs de cryptomonnaies aux gouvernements, le Bhoutan étant l'un de ses pays partenaires.
« Les gouvernements sont les gardiens de l'accès à toutes les activités, données et actifs du monde réel », a déclaré Xin Yan dans le podcast. « Les décisions des gouvernements sont très pragmatiques ; ils ne vont pas adopter aveuglément les concepts de Bitcoin ou de cryptomonnaies simplement par engouement. La demande centrale est unique : résoudre leurs propres problèmes de développement. » Il a souligné que les pays sont généralement confrontés au risque de dépendance externe. « Actuellement, les principales infrastructures financières mondiales sont dominées par la Chine et les États-Unis. Si ces deux pays limitent leur coopération pour des raisons géopolitiques, les systèmes financiers des pays concernés en subiront les contrecoups. »
Neo, fondateur de UR, une nouvelle banque sur chaîne agréée en Suisse, a déclaré sans ambages que de nombreux projets Web3 actuels ont un modèle superficiel. « Aujourd'hui, les industries Web2 et Web3 empruntent des raccourcis : émettre un stablecoin USDC, lancer une carte de paiement, et se prétendre une banque numérique. Cela semble brillant, mais l'infrastructure sous-jacente n'a pas changé de manière substantielle. »
Neo a expliqué que la méthode de régulation de l'Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers suisse (FINMA) se concentre sur les données sur la chaîne. L'autorité de régulation lit directement la blockchain, vérifie les flux de capitaux trimestriels et la taille des positions de chaque adresse de portefeuille, et détermine ainsi la conformité de l'entreprise pour délivrer les autorisations opérationnelles de l'étape suivante. Zheng YD a déclaré que DK Bank adopte une logique de régulation similaire, surveillant simultanément les flux sur les portefeuilles sur chaîne et les fonds en monnaie fiduciaire pour protéger la sécurité financière de toute la nouvelle ville.
Minage depuis 2018 et couverture du risque Bitcoin
La stratégie cryptographique du Bhoutan n'a pas été improvisée ; l'activité de minage de Bitcoin, basée sur les ressources hydrauliques, est opérationnelle depuis plusieurs années. Singay a déclaré que l'activité minière avait commencé en 2018. Zheng YD a ajouté : « Le minage à l'échelle nationale a débuté en 2019, bien avant que la plupart des pays ne connaissent Bitcoin, le Bhoutan était déjà profondément impliqué dans l'écosystème cryptographique. » Singay l'attribue à la vision à long terme de la nation. « Notre accumulation d'expérience dans le secteur en est la meilleure preuve ; nous sommes des pionniers précoces de l'industrie. »
Les deux responsables étaient réticents à parier le développement national sur un seul actif cryptographique. Interrogé sur la possibilité que le Bhoutan lance une cryptomonnaie locale similaire au jeton Trump, Singay a déclaré que l'accent était mis sur toute la chaîne industrielle cryptographique de niveau institutionnel : minage, garde, gestion d'actifs, activités de courtier principal. « Pour les jetons spéculatifs destinés aux investisseurs de détail, au moins Gelepu ne les développera pas activement. »
Lorsqu'on lui a demandé comment ils feraient face si le prix du Bitcoin s'effondrait et ne se rétablissait pas à long terme, Zheng YD a répondu avec la logique de gestion des risques d'un banquier : « Faire de la banque oblige à anticiper tous les types de risques ; en théorie, des conditions extrêmes sont possibles. Si le Bitcoin connaît une baisse profonde, comment réagirons-nous ? » Sa solution est la diversification, sans dépendance exclusive du Bitcoin : « La blockchain est une technologie sous-jacente, Bitcoin n'en est qu'une application. Nous nous concentrons sur le Bitcoin, mais nous nous engageons également dans d'autres voies de la blockchain comme les stablecoins et la tokenisation d'actifs réels. »
La mise en œuvre du projet est soumise à des contraintes de temps. L'aéroport international crucial mentionné par Singay sera géré par l'opérateur de l'aéroport de Changi à Singapour, planifié par le cabinet d'architecture renommé Bjarke Ingels Group (BIG), avec une achèvement prévu en décembre 2029 ; le visa de nomade numérique pour les travailleurs à distance étrangers, selon Zheng YD, est encore en phase de test. Cette ville entièrement planifiée, axée sur la coexistence de l'homme et de la nature, exempte les étrangers de l'impôt sur le revenu, avec un loyer mensuel de seulement 400 à 500 dollars, mais pour le moment, elle ne dispose que de plans complets et de la mise en opération de DK Bank.
La capacité de cette banque cryptographique à créer de la valeur dépend d'un problème commun à l'industrie. Wojciech Kaszycki, fondateur de l'entreprise d'actifs numériques Mobilum, a clairement exprimé la nécessité d'une infrastructure cryptographique souveraine : « Je pense que chaque pays devrait établir une institution nationale de réserves d'actifs numériques. »
Zheng YD, quant à lui, a utilisé une anecdote personnelle pour expliquer avec douceur la valeur pour un petit pays de se lancer dans la finance cryptographique. « La première fois que je suis allé au Bhoutan, il n'y avait qu'un seul feu de circulation dans toute la capitale », a-t-il déclaré. « Ce n'est pas qu'il y ait peu de voitures ; la possession de voitures n'est pas faible localement, mais les gens sont polis et ordonnés. Ils n'ont pas besoin de feux de circulation pour réguler la circulation ; en cas d'embouteillage, tout le monde attend patiemment sans klaxonner. Dans l'environnement mondial de plus en plus chaotique d'aujourd'hui, cette pensée inclusive et tempérée est précisément la qualité dont l'industrie financière mondiale a un besoin urgent. » Alors que la plupart des pays ignoraient encore la technologie blockchain, le Bhoutan avait déjà commencé à miner du Bitcoin ; aujourd'hui, ce petit pays de l'Himalaya va plus loin en créant sa propre banque cryptographique conforme.
