2026-06-14 Dimanche

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Un mythe d'introduction en bourse de mille milliards de dollars se prépare en 2026, mais les « petites licornes » se sont déjà effondrées

En 2025, le marché des introductions en bourse (IPO) technologiques a connu une forte polarisation. D'un côté, la plupart des nouvelles sociétés cotées ont vu leurs cours s'effondrer, avec plus des deux tiers tombant en dessous de leur prix d'émission et une chute médiane de 9 %, nettement inférieure à la hausse du S&P 500. Des sociétés comme Figma, Klarna, StubHub, Navan et Gemini ont subi des baisses spectaculaires, certaines jusqu'à 58 %, révélant le rejet du marché pour le modèle « croissance à perte ». De l'autre, des géants comme SpaceX et OpenAI préparent des méga-IPO historiques pour 2026. SpaceX vise une valorisation de 1 500 milliards de dollars pour lever 300 milliards, tandis qu'OpenAI pourrait atteindre 1 000 milliards de valorisation. Leurs solides performances financières et leur position dominante contrastent avec la fragilité des « petites licornes ». Cette divergence marque un changement profond dans les règles du jeu : les investisseurs exigent désormais une rentabilité et une économie durable, et non plus seulement une promesse de croissance. Seules les entreprises les plus robustes et indispensables (« must-have ») parviennent à attirer des capitaux, laissant les autres dans l'incertitude ou les reportant leurs projets, comme Perk en 2027. Le marché est désormais plus sélectif et exigeant.

marsbit01/06 01:48

Un mythe d'introduction en bourse de mille milliards de dollars se prépare en 2026, mais les « petites licornes » se sont déjà effondrées

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