2026-04-17 Vendredi

Centre d'actualités - Page 753

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Analyse annuelle de Dalio : L'IA est dans la phase initiale d'une bulle, vigilance requise en 2026 face à ces risques

En tant qu'investisseur macro mondial systémique, Ray Dalio analyse les dynamiques de 2025. Contrairement à la perception générale, les meilleures performances ne provenaient pas des actions américaines (notamment IA) mais des changements de valeur monétaire : le dollar a chuté de 39% face à l'or, la principale monnaie non fiduciaire. L'or a surperformé le S&P 500 de 47 points. Les actions non-américaines (Europe, Chine, UK, Japon) et les marchés émergents ont également surpassé les États-Unis. Les principes clés incluent l'impact crucial de la dévaluation monétaire sur la richesse et l'inflation, et l'importance de la couverture de change. Les obligations américaines étaient peu attractives pour les investisseurs étrangers sans couverture. Les valorisations étirées (PE élevés, faibles écarts de crédit) suggèrent de faibles rendements boursiers futurs. La Fed, orientée vers l'assouplissement, pourrait soutenir les bulles. La productivité augmentera en 2026, mais sa conversion en profits est incertaine face aux pressions politiques sur les salaires et taxes. Politiquement, les politiques de 2025 ont accentué les écarts de richesse et poussé à la diversification hors des actifs américains. L'ordre mondial est passé au unilatéralisme, augmentant les dépenses militaires et la demande d'or. Enfin, Dalio estime que la vague de l'IA est dans une phase de bulle naissante. Les forces principales (dette/monnaie, politique, géopolitique, climat, technologie) continueront de remodeler l'économie mondiale selon le "Grand Cycle".

比推01/05 21:56

Analyse annuelle de Dalio : L'IA est dans la phase initiale d'une bulle, vigilance requise en 2026 face à ces risques

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Après une hausse de 600 %, Zcash peut-il vraiment défier le BTC ?

L'article explore la montée en flèche de Zcash (ZEC), qui a connu une hausse de 661 % en 2025, et remet en question l'affirmation selon laquelle il pourrait rivaliser avec le Bitcoin (BTC) en tant que monnaie. L'auteur, initialement attiré par les crypto-monnaies pour leur potentiel à protéger la vie privée et à limiter le pouvoir gouvernemental, souligne que Zcash offre une confidentialité transactionnelle grâce à ses pools « blindés » et aux preuves à connaissance nulle (zk-SNARKs). Cependant, il argue que la narrative présentant ZEC comme un « Bitcoin privé » est erronée. La raison principale avancée est que le BTC est une monnaie, bénéficiant d'un effet de réseau irréversible, d'une liquidité profonde et d'une adoption institutionnelle et souveraine qui créent un équilibre de Nash « winner-takes-all ». Aucune autre crypto-monnaie, y compris les pièces de confidentialité, ne peut reproduire ce statut monétaire, car la fenêtre de compétition monétaire est close. Les données on-chain de Zcash révèlent que les utilisateurs l'utilisent principalement comme un outil transitoire : ils blindent leurs actifs pour effectuer une transaction privée, puis les convertissent en BTC, en stablecoins ou en fiat. ZEC est une voie vers la confidentialité, pas une destination de stockage de valeur à long terme. Ainsi, bien que la confidentialité sur la blockchain soit une utilité cruciale et croissante, ZEC ne doit pas être confondu avec une monnaie. Son prix ne devrait pas être ancré psychologiquement à celui du BTC, et les investisseurs doivent distinguer l'utilité de la privacy de la narrative monétaire, sous peine de subir des corrections douloureuses.

比推01/05 19:50

Après une hausse de 600 %, Zcash peut-il vraiment défier le BTC ?

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