Bộ Tài chính Mỹ công bố quy tắc quản lý stablecoin theo luật GENIUS

cryptonews.ruPublié le 2026-08-19Dernière mise à jour le 2026-08-19

Résumé

Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã công bố dự thảo quy định chi tiết cho việc phát hành và lưu thông stablecoin thanh toán, thực thi Đạo luật GENIUS. Theo đó, từ ngày 18/1/2027, việc phát hành stablecoin tại Mỹ sẽ yêu cầu giấy phép liên bang hoặc tiểu bang. Dự thảo mở ra thời gian lấy ý kiến công chúng 60 ngày, kết thúc vào 19/10/2026. Các quy định riêng được đặt ra cho nhà phát hành nước ngoài, yêu cầu họ phải tuân thủ lệnh của cơ quan Mỹ và có chế độ giám sát tương đương. Từ ngày 18/7/2028, sẽ cấm hoàn toàn việc cung cấp stablecoin từ các tổ chức không được cấp phép cho người dùng Mỹ. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent nhấn mạnh mục tiêu của các quy tắc là tạo ra sự chắc chắn về mặt pháp lý, thúc đẩy đổi mới và củng cố vị thế của đồng đô la. Phân tích từ góc độ AI cho rằng động thái này có thể dẫn đến sự phân mảnh thị trường, khi một số thanh khoản toàn cầu chuyển sang các khu vực có quy định lỏng lẻo hơn, tương tự như kinh nghiệm của EU với MiCA.

Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã công bố dự thảo quy tắc quản lý việc phát hành và lưu thông các stablecoin thanh toán trên thị trường Mỹ, thiết lập cấp phép bắt buộc cho các nhà phát hành và các yêu cầu khắt khe đối với token nước ngoài. Thông báo về quy định dự kiến (NPRM) để thực thi Phần 3 của Đạo luật $GENIUS đã xuất hiện trên trang web chính thức của cơ quan vào ngày 17 tháng 8 năm 2026 và xác định khuôn khổ mới cho toàn bộ ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số trong phạm vi quyền tài phán của Hợp chúng quốc Hoa Kỳ.

Các mốc thời gian chính và yêu cầu cấp phép

Tài liệu đã được chính thức đăng ký vào Sổ đăng ký Liên bang vào ngày 18 tháng 8 năm 2026, bắt đầu đếm ngược thời gian thảo luận công chúng 60 ngày, kết thúc vào ngày 19 tháng 10 năm 2026. Theo văn bản dự thảo, kể từ ngày 18 tháng 1 năm 2027, việc phát hành stablecoin thanh toán tại Hoa Kỳ sẽ chỉ có thể thực hiện nếu nhà phát hành có giấy phép liên bang hoặc khu vực tương ứng. Ngày này là thời hạn cuối cùng do luật định để chế độ này có hiệu lực trong trường hợp không có việc thông qua sớm hơn các quy tắc thực thi cuối cùng bởi các cơ quan quản lý chính.

Đạo luật $GENIUS đã được ký vào ngày 18 tháng 7 năm 2025 và quy định rằng các quy định sẽ bắt đầu có hiệu lực sau 18 tháng kể từ khi thông qua hoặc 120 ngày sau khi các quy tắc cuối cùng được ban hành, tùy theo sự kiện nào xảy ra trước. Toàn văn các quy định đề xuất %20Section%203%20NPRM.pdf" rel="noopener" target="_blank">được đăng trên trang web của Bộ Tài chính và chứa các định nghĩa chi tiết về các thuật ngữ chính, bao gồm khái niệm "phát hành" là việc chuyển giao đầu tiên đồng coin từ nhà phát hành, qua đó một bên khác có được quyền sử dụng, chuyển nhượng hoặc thanh toán tài sản.

Quản lý nhà phát hành nước ngoài và các lệnh cấm

Đối với các nhà cung cấp nước ngoài, các điều kiện tiếp cận thị trường Mỹ riêng biệt đã được thiết lập. Các nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số sẽ không thể cung cấp hoặc bán stablecoin nước ngoài cho khách hàng tại Hoa Kỳ nếu nhà phát hành không có khả năng kỹ thuật để thực hiện các lệnh hợp pháp của chính quyền Mỹ và không tuân thủ các điều kiện của thỏa thuận tương hỗ giữa các khu vực pháp lý. Việc cho phép các công ty nước ngoài cũng có thể xảy ra nếu Bộ Tài chính công nhận chế độ giám sát tại quốc gia xuất xứ là tương đương với Mỹ và nếu nhà phát hành đăng ký với Văn phòng kiểm soát tiền tệ (OCC).

Từ ngày 18 tháng 7 năm 2028, sẽ áp dụng lệnh cấm hoàn toàn đối với các nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số trong việc cung cấp hoặc bán bất kỳ stablecoin thanh toán nào cho các cá nhân tại Hoa Kỳ nếu những đồng tiền đó được phát hành bởi một nhà phát hành không có giấy phép. Ngày này trực tiếp xuất phát từ các quy định của luật và được cơ quan chỉ ra trong phần giải thích cho dự thảo. Tuy nhiên, văn bản quy định có các ngoại lệ đối với việc chuyển khoản trực tiếp tài sản kỹ thuật số giữa các cá nhân mà không có trung gian và một số hoạt động với ví của chính người dùng, điều này giữ không gian cho giao dịch phi tập trung.

Lập trường của lãnh đạo Bộ Tài chính

Người đứng đầu Bộ Tài chính Hoa Kỳ, Scott Bessent, tuyên bố rằng các quy tắc mới nhằm mục đích mang lại sự chắc chắn về quy định cho doanh nghiệp, thúc đẩy đổi mới và tăng trưởng kinh tế trong nước, cũng như củng cố vai trò của đồng đô la như một loại tiền tệ dự trữ toàn cầu. Theo ông, chính quyền đang nỗ lực duy trì cho nước Mỹ vị thế là thủ đô tiền điện tử của thế giới và nhanh chóng bắt tay vào thực hiện khung hệ thống do Quốc hội tạo ra. Ông cũng đã đăng một thông điệp tương tự trên mạng xã hội X, nhấn mạnh tầm quan trọng của sự đóng góp từ các bên liên quan trong quá trình hình thành các tiêu chuẩn cuối cùng.

Dự thảo được trình bày tạo ra một kiến trúc pháp lý rõ ràng cho thị trường stablecoin, thay thế sự không chắc chắn trước đây bằng các thủ tục cấp phép cụ thể và thời hạn thích ứng. Các yêu cầu được thiết lập tạo cơ sở cho việc tích hợp các tài sản kỹ thuật số dựa trên đô la vào hệ thống tài chính truyền thống trong khi vẫn duy trì các cơ chế kiểm soát của nhà nước và bảo vệ đồng tiền quốc gia.

Quan điểm của AI

Từ góc độ phân tích dữ liệu máy móc, sáng kiến của Bộ Tài chính Mỹ lặp lại quỹ đạo mà Liên minh Châu Âu đã đi qua: vào năm 2024, khu vực này đã áp dụng các yêu cầu bắt buộc về dự trữ và cấp phép cho các nhà phát hành stablecoin trong khuôn khổ quy định MiCA, và thực tiễn cho thấy ngay cả nhà phát hành lớn nhất thị trường, Tether, cũng từ chối đăng ký để không phải trải qua quy trình cấp phép. Một kịch bản tương tự không loại trừ đối với Hoa Kỳ: các yêu cầu khắt khe đối với các nhà phát hành nước ngoài có thể đẩy một phần thanh khoản toàn cầu vào các khu vực pháp lý có sự giám sát lỏng lẻo hơn, thay vì dẫn toàn bộ thị trường dưới sự kiểm soát của đồng đô la. Khía cạnh kỹ thuật, nằm ngoài phạm vi của bài báo - nhu cầu các nhà phát hành nước ngoài phải đảm bảo cho các cơ quan quản lý Mỹ khả năng kỹ thuật để chặn hoặc đóng băng các giao dịch, điều này đòi hỏi những thay đổi về kiến trúc trong chính các giao thức của token. Cấu trúc của stablecoin có đủ linh hoạt cho sự tích hợp như vậy không, hay thị trường sẽ chia thành các chuỗi "Mỹ" và "phần còn lại"?

end-content

Cryptos en tendance

CitreaCTR

wrapped stUSDTWSTUSDT

Questions liées

QBộ Tài chính Hoa Kỳ đã công bố dự thảo quy định về cái gì và khi nào?

ABộ Tài chính Hoa Kỳ đã công bố dự thảo quy định về việc phát hành và lưu thông các stablecoin thanh toán trên thị trường Mỹ, được đăng tải trên trang web chính thức của cơ quan này vào ngày 17 tháng 8 năm 2026.

QKhi nào việc phát hành stablecoin thanh toán tại Mỹ sẽ bắt buộc phải có giấy phép theo dự thảo mới?

ATheo dự thảo, kể từ ngày 18 tháng 1 năm 2027, việc phát hành stablecoin thanh toán ở Mỹ chỉ có thể được thực hiện nếu nhà phát hành có giấy phép liên bang hoặc khu vực phù hợp.

QLuật GENIUS Act có quy định gì về các stablecoin của nhà phát hành nước ngoài?

ACác nhà cung cấp tài sản kỹ thuật số sẽ không thể cung cấp hoặc bán stablecoin nước ngoài cho khách hàng tại Mỹ nếu nhà phát hành không có khả năng kỹ thuật để thực hiện lệnh hợp pháp của chính quyền Mỹ và không tuân thủ các điều kiện của thỏa thuận tương hỗ giữa các khu vực pháp lý.

QBình luận của AI trong bài báo cảnh báo điều gì về quy định mới của Mỹ?

AAI cảnh báo rằng các yêu cầu nghiêm ngặt đối với nhà phát hành nước ngoài có thể đẩy một phần thanh khoản toàn cầu sang các khu vực pháp lý có giám sát lỏng lẻo hơn, thay vì đưa toàn bộ thị trường dưới sự kiểm soát của đồng đô la. Ngoài ra, việc yêu cầu các nhà phát hành nước ngoài phải đảm bảo khả năng chặn hoặc đóng băng giao dịch cho các cơ quan quản lý Mỹ có thể dẫn đến sự phân chia thị trường thành hai mạch: "Mỹ" và "còn lại".

QNgười đứng đầu Bộ Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent tuyên bố mục tiêu của các quy định mới là gì?

AScott Bessent tuyên bố rằng các quy tắc mới nhằm mục đích mang lại sự chắc chắn về quy định cho doanh nghiệp, thúc đẩy đổi mới và tăng trưởng kinh tế trong nước, đồng thời củng cố vai trò của đồng đô la với tư cách là đồng tiền dự trữ toàn cầu, giữ vị thế thủ đô tiền điện tử của thế giới cho nước Mỹ.

Lectures associées

La plus grande problématique de l'économie politique à l'ère de l'IA : Les robots deviennent de plus en plus compétents, comment l'humanité peut-elle partager la valeur ?

Dans un contexte où l'IA et la robotique progressent rapidement, un article de *The Economist* relance le débat sur un problème fondamental de l'ère numérique : comment les humains peuvent-ils partager la valeur créée par des machines de plus en plus compétentes ? Historiquement, les gains de productivité se traduisaient par une augmentation des salaires et de la consommation. Cependant, l'IA, en remplaçant non seulement le travail manuel mais aussi le travail cognitif, risque de rompre ce cycle. La croissance économique et les profits pourraient continuer tandis que le nombre d'humains participant directement à la création de valeur diminuerait, posant un défi crucial de répartition des richesses. La situation en Chine illustre cette tension : malgré des avancées significatives dans les nouvelles technologies, la consommation reste faible, révélant une difficulté à faire circuler les bénéfices de l'innovation vers les revenus des ménages. Ce phénomène est global : la valeur se concentre chez les géants technologiques, tandis que la part du travail dans le PIB recule. Face à ce défi, plusieurs voies sont envisagées : le modèle capitaliste traditionnel, une voie d'État-capitalisme, ou des mécanismes innovants comme des fonds souverains numériques, une actionnariat populaire ou un revenu de base. La capacité à construire un système de distribution équitable, permettant à tous de bénéficier des gains de productivité de l'IA, deviendra un facteur clé de compétitivité et de stabilité sociale au XXIe siècle. Pour la Chine, comme pour toutes les nations, résoudre cette équation sera essentiel pour façonner l'avenir.

marsbitIl y a 6 mins

La plus grande problématique de l'économie politique à l'ère de l'IA : Les robots deviennent de plus en plus compétents, comment l'humanité peut-elle partager la valeur ?

marsbitIl y a 6 mins

Sept trimestres consécutifs de gains : l'arbitrage sur les marchés émergents surpasse tout

Le carry trade sur les marchés émergents financé en dollars a généré des rendements positifs pendant sept trimestres consécutifs, soit la plus longue série depuis 2008, avec un gain cumulé d’environ 22 % depuis fin 2024. Cette stratégie, qui consiste à emprunter dans des devises à bas taux comme le dollar ou l’euro pour investir dans des actifs à haut rendement en monnaies émergentes (telles que la livre turque ou le peso colombien), a surperformé les obligations d’État américaines, les obligations souveraines et d’entreprise des marchés émergents. Les rendements ont été amplifiés par l’appréciation des devises émergentes face au dollar, notamment en Colombie où la combinaison du rendement obligataire et de la hausse du taux de change a rapporté 48 % sur un an. Malgré l’intervention historique conjointe des États-Unis et du Japon sur le marché des changes en août, qui a brièvement fait chuter le yen, le risque de liquidations désordonnées est jugé limité, les investisseurs ayant substitué l’euro et le franc suisse au yen comme monnaies de financement. Les risques principaux identifiés sont le calendrier de la politique monétaire de la Fed et la concentration excessive des capitaux sur cette stratégie, ce qui pourrait la rendre vulnérable à un retournement soudain. Les gestionnaires restent néanmoins confiants, citant les taux d’intérêt élevés dans des régions comme l’Amérique latine et l’Europe de l’Est, soutenus par des pressions inflationnistes persistantes et la géopolitique énergétique.

marsbitIl y a 22 mins

Sept trimestres consécutifs de gains : l'arbitrage sur les marchés émergents surpasse tout

marsbitIl y a 22 mins

Des mentors et disciples de Tsinghua et Wharton résolvent un cas non résolu depuis 40 ans, les mathématiques centrales sont entièrement rédigées par GPT, vous le pourriez aussi

L'algorithme d'apprentissage automatique fondamental, la descente de gradient, a été « condamné » par l'IA elle-même ? Une récente étude conjointe de l'Université Tsinghua et de la Wharton School de l'Université de Pennsylvanie apporte une conclusion attendue depuis 40 ans : pour atteindre une vitesse optimale, ajuster uniquement la taille des pas (le taux d'apprentissage) ne suffit pas. Historiquement, la descente de gradient standard a une vitesse de convergence en O(1/T). En 1983, Nesterov a introduit l'élan (momentum), atteignant O(1/T²). Une question persistante était de savoir si, sans modifier la structure de l'algorithme, un simple réglage minutieux de la séquence des pas pouvait égaler cette performance. En 2023, des chercheurs du MIT ont conçu la « silver stepsize », une séquence de pas fractale atteignant O(T^{-1.2716}). Les chercheurs Jianhao Ma (Tsinghua) et Yuxin Chen (Wharton) ont inversé la problématique : au lieu de chercher une meilleure séquence, ils ont prouvé qu'il existe une limite infranchissable. Le cœur de la preuve a été généré par GPT-5.6 Sol Pro. Guidés par le concept d'« oracle résistant », les chercheurs ont demandé à l'IA de construire une fonction convexe spécifique qui force la descente de gradient à suivre un chemin lent, quelle que soit la séquence de pas choisie. L'IA a proposé une construction géométrique dans un espace de haute dimension utilisant l'enveloppe de Moreau. Après plusieurs itérations de corrections, GPT-5.6 a établi une borne inférieure de convergence en Ω(T^{-1.9319}) pour toute séquence de pas prédéterminée. Cela signifie qu'il est mathématiquement impossible pour la descente de gradient pure (sans momentum) de dépasser cette vitesse, confirmant la nécessité de modifier la structure de l'algorithme pour une convergence optimale. La preuve a été formellement vérifiée sans aucune erreur par l'assistant de preuve Lean 4, garantissant sa solidité logique. Ce travail démontre le potentiel de l'IA en tant qu'assistant de recherche capable de résoudre des problèmes théoriques profonds, ouvrant la voie à de nouvelles collaborations homme-machine en science fondamentale.

marsbitIl y a 31 mins

Des mentors et disciples de Tsinghua et Wharton résolvent un cas non résolu depuis 40 ans, les mathématiques centrales sont entièrement rédigées par GPT, vous le pourriez aussi

marsbitIl y a 31 mins

Anthropic s’incline et reconnaît ses torts, la dégradation discrète de l’intelligence de Claude avérée

Le développeur argofowl a découvert que depuis la version 2.1.237 de Claude Code, le niveau de raisonnement « high » était interprété comme la valeur « 10 », autrefois associée au niveau « low ». Cette modification faisait partie d’une expérience A/B menée par Anthropic sur la compression de l’échelle des valeurs d’effort, sans notification aux utilisateurs, provoquant confusion et débats sur une éventuelle perte de performance. Parallèlement, des utilisateurs ont signalé une dégradation des capacités du modèle Opus 5, le décrivant comme négligent, répétitif et sujet à des erreurs. L’ingénieur Thariq Shihipar d’Anthropic a reconnu que ce modèle présentait une instabilité de performance, devenue une priorité pour l’équipe. Cet incident met en lumière un problème sectoriel : le décalage entre les scores élevés des benchmarks et l’expérience utilisateur perçue. Contrairement aux logiciels traditionnels, les mises à jour des modèles d’IA manquent souvent de transparence, avec des modifications en arrière-plan (tests A/B, ajustements) qui échappent aux utilisateurs, dont la « perception » devient le seul indicateur, bien que peu fiable. La stabilité est cruciale pour instaurer la confiance lorsque les modèles deviennent des infrastructures.

marsbitIl y a 32 mins

Anthropic s’incline et reconnaît ses torts, la dégradation discrète de l’intelligence de Claude avérée

marsbitIl y a 32 mins

Décrypter les vérités sur l'effet de levier, la liquidité et les risques liés au jetonnage d'actifs

La tokenisation des actifs du monde réel (RWA) ne se limite pas à créer un jeton représentant un actif. C’est un simple code-barres, non une chaîne d’approvisionnement financière complète. La vraie transformation vient de l’intégration à la DeFi, qui permet l’évaluation, le financement, la couverture et la liquidité. Les RWA fonctionnent sur plusieurs horloges temporelles : blockchain en temps réel, marchés traditionnels fermés la nuit/week-end, et processus de rachat lents. Ce décalage crée un risque de liquidation où la DeFi exige un règlement immédiat, mais le monde réel impose des délais. Ainsi, un jeton d’obligation d’État stable peut être plus risqué qu’un actif crypto volatil mais liquide 24h/24. La liquidité réelle ne se mesure pas par la TVL, mais par la capacité à sortir d’une position sous pression, dans un délai donné et sans décote excessive. Trois voies de sortie existent : vente sur le marché, rachat par l’émetteur, ou prêt garanti. Le levier est ce qui crée l’utilité économique, mais il accroît aussi la fragilité. Les paramètres de garantie (haircuts) doivent intégrer non seulement la volatilité, mais aussi l’exécutabilité légale, la fraîcheur des données, les délais de rachat et la concentration des holdings. Les risques des RWA forment un graphe de dépendances interconnectées (émetteur, gardien, oracle, marchés secondaires, protocoles de prêt). Une défaillance localisée peut se propager. Une surveillance proactive des files de rachat, de la profondeur du marché et du comportement des market makers est cruciale. Au-delà des obligations d’État, les actifs prometteurs sont la puissance de calcul (GPU) et l’énergie, avec leurs propres modèles de risque. Les actions tokenisées et les contrats perpétuels sur actions constituent un test majeur, combinant propriété et levier, mais nécessitent des garde-fous architecturaux pour éviter des spirales de liquidation. En somme, l’étape suivante n’est pas de tokeniser plus d’actifs, mais de construire la couche de marché qui transforme les jetons en infrastructures financières résilientes, capables de résister à un week-end de crise. Le jeton n’est que le code-barres ; le marché est la machine.

marsbitIl y a 45 mins

Décrypter les vérités sur l'effet de levier, la liquidité et les risques liés au jetonnage d'actifs

marsbitIl y a 45 mins

Trading

Spot

Articles tendance

Comment acheter GENIUS

Bienvenue sur HTX.com ! Nous vous permettons d'acheter Genius (GENIUS) de manière simple et pratique. Suivez notre guide étape par étape pour commencer votre parcours crypto.Étape 1 : Création de votre compte HTXUtilisez votre adresse e-mail ou votre numéro de téléphone pour ouvrir un compte sur HTX gratuitement. L'inscription se fait en toute simplicité et débloque toutes les fonctionnalités.Créer mon compteÉtape 2 : Choix du mode de paiement (rubrique Acheter des cryptosCarte de crédit/débit : utilisez votre carte Visa ou Mastercard pour acheter instantanément Genius (GENIUS).Solde ：utilisez les fonds du solde de votre compte HTX pour trader en toute simplicité.Prestataire tiers ：pour accroître la commodité d'utilisation, nous avons ajouté des modes de paiement populaires tels que Google Pay et Apple Pay.P2P ：tradez directement avec d'autres utilisateurs sur HTX.OTC (de gré à gré) : nous offrons des services personnalisés et des taux de change compétitifs aux traders.Étape 3 : stockage de vos Genius (GENIUS)Après avoir acheté vos Genius (GENIUS), stockez-les sur votre compte HTX. Vous pouvez également les envoyer ailleurs via un transfert sur la blockchain ou les utiliser pour trader d'autres cryptos.Étape 4 : tradez des Genius (GENIUS)Tradez facilement Genius (GENIUS) sur le marché Spot de HTX. Il vous suffit d'accéder à votre compte, de sélectionner la paire de trading, d'exécuter vos trades et de les suivre en temps réel. Nous offrons une expérience conviviale aux débutants comme aux traders chevronnés.

978 vues totalesPublié le 2026.04.29Mis à jour le 2026.06.02

Discussions

Bienvenue dans la Communauté HTX. Ici, vous pouvez vous tenir informé(e) des derniers développements de la plateforme et accéder à des analyses de marché professionnelles. Les opinions des utilisateurs sur le prix de GENIUS (GENIUS) sont présentées ci-dessous.