特朗普的加密剧本浮出水面：政策与财富双轨并进

比推Publié le 2025-06-11Dernière mise à jour le 2025-06-11

来源：The Atlantic

原标题：Trump’s Crypto Playbook Is Now Clear

编译及整理：BitpushNews

他的商业利益与政策议程，如今高度一致。

加密世界总让人觉得门槛极高。技术本身已经够复杂了，更别提那套只属于圈内人的行话和亚文化礼仪了。但即使你还不明白什么是 DePIN 或 zk-SNARKs，现在只需看看2025 年比特币大会的嘉宾阵容，也能一窥这个行业的现状：活动上既有满口段子的 meme coin 推广者，也有真心实意的密码朋克，还有一些自称“Gwart”的加密播客主播——以及一大批等比特币涨到 $100,000 才“认真起来”的华尔街高管。

当然，还有不少“让美国再次伟大”（MAGA）阵营的信徒。副总统候选人 J.D. 万斯、特朗普的长子们，以及白宫的“加密事务主管”David Sacks 都发表了演讲。他们传达出的主线信息是：“特朗普和加密货币简直是天作之合。”
“你们在这个会议室里做的事，其实就是我们在言论自由领域一直努力推动的金融版。”特朗普长子小唐纳德在与右翼社交平台 Rumble CEO 对话时这样说，“这两者密不可分。”

换句话说，他们想告诉我们：**特朗普真心关心比特币圈长期倡导的“公民自由”理念。**这个叙事听上去很美，是用来解释这位曾经公开质疑比特币的总统为何突然转向的一个“理想化包装”。当然，这种解释也刚好能掩盖更现实的一面：过去一年，特朗普家族推出了两款 meme coin，并宣布控股一家名为 World Liberty Financial 的新加密公司。正如我之前所写，加密已经迅速成为“特朗普家族企业”的新标签：上个月，特朗普还在华盛顿郊外的高尔夫球场为其 $TRUMP 代币的最大投资者举行了私人晚宴。

但这层联系远不止几笔商业投资那么简单。他的政府也同步推进了极具倾向性的“亲加密”政策路线——包括放松监管、撤销对加密公司的一些诉讼。就在小特朗普现身比特币大会的同一周，美国劳工部还放松了一项拜登时代的指导意见——这项规定原本限制美国人将 401(k) 退休账户投资于加密货币，因为其价格波动剧烈且风险较高。如今这项监管语言被删除，等于拆掉了保护栏，变相鼓励更多人将退休金投进加密市场。这一举措可能推高比特币等加密货币的价格，自然也间接利好特朗普家族的资产组合。说到底，特朗普的加密野心既是国家政策，也是个人财富布局。

加密，正在成为特朗普政府的“万能胶”

看看特朗普旗下的“特朗普媒体与科技集团”（Trump Media & Technology Group）就明白了，这家公司本是其右翼社交平台 Truth Social 的母公司，起初跟加密八竿子打不着，但现在也已经全面向加密靠拢。上个月底，特朗普媒体宣布将募资25 亿美元购买比特币，等于给公司设立了一笔“企业比特币储备”。他们的说法是：“我们视比特币为实现金融自由的巅峰工具。”CEO Devin Nunes（前共和党众议员）如是说。
抛开这种“类乌托邦语言”，这种所谓“比特币储备”其实就是把 Trump Media 的股价（代码 $DJT）与比特币挂钩。这笔数十亿美元的投资当然是利好加密市场，但同样利好特朗普本人，因为他个人的大量财富如今也与加密资产深度绑定。（值得一提的是，白宫与特朗普媒体均未回应本文作者的置评请求。）

这一做法听起来是否有些熟悉？没错，这和白宫在今年三月提出的“战略比特币储备”如出一辙，后者是美国打造全球加密货币领导地位计划的一部分。无论是政府还是企业，这类大规模投资都起到同样作用：为加密资产增添“合法性”，增强其作为资产类别的长期生存能力。
特朗普推动加密的方式是“双管齐下”的：白宫负责定调，家族企业则在资本市场跟进。

一切早有铺垫，“去监管化”成了助推器

其实，早在涉足加密业务前，特朗普在政策上就已经明确站在了加密这一边。他在竞选中承诺要解雇拜登政府的“加密监管官”——SEC 主席 Gary Gensler，此举为他赢得了不少加密行业金主的捐款。
特别是在 Sam Bankman-Fried 崩盘事件后，Gensler 集中火力打击加密公司，这种政策后来被嘲讽为“Choke Point 2.0 行动”——这是对奥巴马时期政府向银行施压、要求其切断与发薪日贷款公司等“灰色行业”合作的类比。
在比特币大会上，副总统候选人 J.D. 万斯直截了当地表示：“Choke Point 2.0 已死，特朗普政府不会让它复活。”

事实是，在特朗普的第二任期内，政府已撤销了十多起针对加密公司的诉讼和调查。如今，“挺加密”与“挺特朗普”之间的界限已变得越来越模糊，几乎融为一体。
在 MAGA 宇宙中，加密、特朗普和“美国利益”三者被描述为完全一致：利好其一，就是利好其余。
比如说，尽管特朗普仍大谈“让制造业回流美国”，他的儿子们却正在运营一家名为“American Bitcoin”的加密挖矿公司，而 Trump Media 则在推进所谓“美国制造”的加密投资基金。
在解雇了众多监管加密的关键官员后，特朗普为整个加密行业注入了大量资金，当然也包括自己的相关业务。无论是政策放松还是私人投资，其背后逻辑都一样：“这对美国有利。”

去中心化的反讽：一切，成了“特朗普本位制”

最大的讽刺在于：加密货币原本的初衷，恰恰是为了对抗“国家力量的介入”。
比特币诞生的初心是提供一种无需国家干预、能自由转账的去中心化金融系统，想打造一个新秩序、一个不依赖传统金融体系的世界。（毕竟，“去中心化”本就是加密的底层逻辑。）

但如今，在放松监管、释放利好、推动政策的过程中，特朗普实际上正在实现“早期加密梦”中的某些部分——只是，那个去中心化、无面目的理想社会，如今竟变成了一个以特朗普本人为中心的金融秩序。

Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN

比推 TG 交流群：https://t.me/BitPushCommunity

比推 TG 订阅： https://t.me/bitpush

原文链接:https://www.theatlantic.com/technology/archive/2025/06/trump-crypto-perfect-al...

说明: 比推所有文章只代表作者观点，不构成投资建议

DePINTrump华尔街比特币特朗普

Lectures associées

850 millions d'USDT s'enfuient dans la nuit, peut-on encore faire confiance aux coffres de stablecoins à haut rendement ?

Un retrait massif de 8,5 millions d’USDT en 24 heures a touché Altura, une plateforme de produits à rendement sur stablecoins, déclenchant la fermeture ordonnée de ses coffres. Cet événement, lié à une crise de confiance générale dans le secteur après la rupture de l’audit de MainStreet par la société Accountable, montre que même sans exposition directe aux actifs problématiques, les produits similaires peuvent subir des pressions de retrait. Le cœur du problème réside dans la liquidité : bien qu’Altura affirme ne détenir aucun actif lié à MainStreet et que ses fonds propres soient sains, ses investissements (crédits privés, actifs réels RWA) ont des cycles de liquidation plus longs que les retraits instantanés attendus par les utilisateurs en DeFi. La simple perception d’un risque de liquidité peut ainsi provoquer une ruée, les premiers retirants étant servis immédiatement tandis que les autres doivent attendre. Cet épisode souligne un défi clé pour les produits à rendement sur stablecoins : l’écart entre la promesse de liquidité immédiate et la réalité des actifs sous-jacents, qui nécessitent des délais de désinvestissement. La confiance du marché, fragile, peut rapidement s’éroder, rendant cruciale la transparence sur les réserves et les périodes de liquidation, au-delà de la simple santé des actifs.

marsbitIl y a 7 mins

850 millions d'USDT s'enfuient dans la nuit, peut-on encore faire confiance aux coffres de stablecoins à haut rendement ?

marsbitIl y a 7 mins

Conversation avec Jason Huang, fondateur de NDV : Perce la bulle de l'IA et le mythe de MicroStrategy, à la recherche de l'atout ultime du marché crypto

Dans cet épisode du podcast Wu Shuo, Jason Huang, fondateur de NDV, analyse la récente baisse du Bitcoin. Il attribue la correction à la pression de vente cyclique quadriennale, accentuée par le recul des marchés actions, la contraction de la liquidité et les difficultés financières de MicroStrategy. Selon lui, le marché n'a pas encore touché le fond, car un vrai creux baissier nécessite généralement un événement majeur de type "FTX", générant un sentiment de désespoir généralisé. Il explique que la vente symbolique de 32 bitcoins par MicroStrategy a déclenché une réaction en chaîne, le marché anticipant une pression de vente plus importante sur les 800 000 BTC détenus par l'entreprise. Son fonds a généré environ 20% de rendement cette année, en surperformance par rapport au Bitcoin, grâce à des positions courtes et des investissements dans les matières premières (pétrole, or, argent). Bien qu'utilisateur intensif d'IA, Jason Huang évite d'investir dans les actions du secteur, par manque d'avantage informationnel, et considère que les transactions sur les semi-conducteurs sont trop concentrées. Il reste prudent sur les marchés actions en général, pointant des signes de surchauffe. À long terme, il est optimiste sur les stablecoins, qu'il considère comme l'innovation la plus utile et tangible de la cryptosphère, avec un potentiel de croissance encore important. Pour le Bitcoin, il prévoit une possible baisse supplémentaire (en dessous de 48 000$), suivie d'un rebond, mais estime que le vrai fond sera atteint lors d'un événement catastrophique provoquant une panique généralisée. Il se montre en revanche très pessimiste quant à l'Ethereum.

marsbitIl y a 26 mins

Conversation avec Jason Huang, fondateur de NDV : Perce la bulle de l'IA et le mythe de MicroStrategy, à la recherche de l'atout ultime du marché crypto

marsbitIl y a 26 mins

Entretien avec Jason Huang, fondateur de NDV : Percer la bulle de l'IA et le mythe de MicroStrategy, à la recherche de l'atout ultime sur le marché des cryptomonnaies

Dans ce podcast, Jason Huang, fondateur de NDV, analyse la récente baisse du Bitcoin. Il attribue la correction à la pression de vente cyclique quadriennale, combinée au recul des marchés actions, à la contraction des liquidités et aux difficultés financières de MicroStrategy (MSTR). Huang estime que le marché n'a pas encore touché le fond, un véritable creux nécessitant généralement un événement majeur de type "FTX" pour provoquer une capitulation totale. Il explique que la vente symbolique de 32 BTC par MSTR a déclenché une course anticipative des investisseurs, craignant une pression de vente massive sur ses 80 000+ BTC. Pour résoudre ses dettes et dividendes, MSTR devra probablement vendre davantage ou trouver un acheteur privé, ce qui pourrait marquer un plancher temporaire. Son fonds a généré environ 20% de rendement cette année, en surperformance face au BTC, grâce à des positions courtes et des investissements dans les matières premières (pétrole, or, argent). Il évite délibérément les actions AI par manque d'avantage informationnel et perçoit des bulles dans les semi-conducteurs et le récit autour de SpaceX. Malgré son pessimisme à court terme, Huang reste optimiste sur la valeur à long terme des stablecoins, qu'il considère comme l'innovation la plus utile et tangible de la crypto. Pour le Bitcoin, il prévoit une baisse potentielle en dessous de 48 000 $ avant un rebond, tandis qu'il se montre très sceptique quant à l'avenir de l'Ethereum. Le véritable fond, selon lui, sera atteint lorsque le désespoir sera généralisé et que plus personne ne voudra parler du marché.

链捕手Il y a 32 mins

Entretien avec Jason Huang, fondateur de NDV : Percer la bulle de l'IA et le mythe de MicroStrategy, à la recherche de l'atout ultime sur le marché des cryptomonnaies

链捕手Il y a 32 mins

Tendances du marché boursier américain (24 juin) : La chute du marché coréen ébranle les puces mondiales, Micron chute de plus de 10%, la certitude de l'offre à long terme soumise à un 'test brutal'

**Titre : Les marchés américains sous pression (24 juin) : La chute du marché coréen secoue les puces mondiales, Micron chute de plus de 10%, la certitude de l'offre à long terme mise à rude épreuve** **Résumé en français :** Le marché sud-coréen a subi un choc majeur lundi, le KOSPI plongeant de 10%, entraîné par les titres de SK Hynix et Samsung (-12%). Cette chute, attribuée à des rumeurs d'un ralentissement potentiel de l'expansion de la production de HBM4 par SK Hynix, s'est propagée aux valeurs technologiques américaines. Le secteur des semi-conducteurs a été le plus durement touché à Wall Street. Micron Technology a chuté de plus de 13%, SanDisk de près de 14%, et l'indice Philadelphia Semiconductor a reculé de 7.87%. Le Nasdaq a perdu 2.21%, tandis que le Dow Jones résistait mieux (-0.09%). Les valeurs défensives (IBM, Walmart, Johnson & Johnson) ont affiché des performances positives. La pression sur les actions ne semble pas liée à une remise en cause de la demande d'IA elle-même, mais plutôt à une réévaluation des anticipations trop optimistes concernant les capacités de production de puces mémoires, en particulier la mémoire HBM essentielle pour l'IA. L'annonce potentielle d'un ralentissement chez un acteur clé a semé le doute sur la solidité du cycle d'investissement en infrastructure IA. Les regards se tournent désormais vers deux événements clés de jeudi : les données sur l'inflation PCE aux États-Unis, qui influenceront les anticipations de politique monétaire de la Fed, et les résultats trimestriels de Micron. Les investisseurs scruteront les marges de la division HBM de Micron et ses prévisions de capacité pour 2027. Toute prudence dans les commentaires pourrait déclencher une nouvelle vague de vente. Cette correction marque un tournant vers une tarification plus rationnelle du cycle de l'IA. La certitude d'une offre à long terme suffisante, jusque-là intégrée dans les valorisations, est désormais fortement remise en question, transformant la perception d'entreprises comme Micron, de "garant de l'infrastructure IA" en valeur plus cyclique.

marsbitIl y a 48 mins

Tendances du marché boursier américain (24 juin) : La chute du marché coréen ébranle les puces mondiales, Micron chute de plus de 10%, la certitude de l'offre à long terme soumise à un 'test brutal'

marsbitIl y a 48 mins

À l'ère de l'IA, quels KOL et communautés ne seront pas complètement remplacés ?

À l’ère de l’IA, quels types de KOL (influenceurs) et communautés éviteront d’être remplacés ? Dans un entretien, l’investisseur BitWu partage ses perspectives sur l’évolution de la crypto, les erreurs courantes des nouveaux venus et les opportunités futures. Il souligne que les KOLs qui se contentent de relayer des informations seront progressivement remplacés par l’IA, plus rapide et moins coûteuse. En revanche, ceux qui apportent leur expérience personnelle, leur jugement et leur crédibilité accumulée resteront pertinents. Concernant les communautés, leur importance grandira, mais elles se différencieront. Les communautés purement opportunistes (airdrops, gains rapides) disparaîtront au profit de celles fondées sur la confiance, un objectif commun et des relations durables, notamment via des interactions en présentiel. BitWu met également en lumière les changements dans le cycle actuel par rapport à 2021 : le marché crypto évolue d’un espace spéculatif vers une infrastructure financière globale, intégrant des thèmes comme l’IA, les stablecoins et les RWA (Real World Assets). Pour les jeux Web3, l’échec passé est dû à une focalisation excessive sur le "Play-to-Earn" au détriment du plaisir de jeu. À l’avenir, la combinaison de l’IA, des aspects sociaux et de la création de contenu par les utilisateurs (UGC) sera essentielle pour créer des mondes de jeu vivants et engageants. Enfin, il conseille aux nouveaux venus de développer avant tout leur capacité à identifier les risques, et non de surestimer leurs gains en période de hausse. La gestion du capital et une approche disciplinée sont cruciales pour survivre et prospérer sur le long terme.

marsbitIl y a 1 h

À l'ère de l'IA, quels KOL et communautés ne seront pas complètement remplacés ?