SignalPlus宏观分析(20240408):宏观利好不断,BTC重返7万美元

Odaily星球日报Publié le 2024-04-08Dernière mise à jour le 2024-04-08

Résumé

上周五强劲的非农就业数据再一次显示了美国就业市场的顽强,整体数据显著优于预期(30.3 万 vs 预期的 21.4 万)。在加密货币方面,价格有所反弹,BTC 重新接近 7 万美元。

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上周五强劲的非农就业数据再一次显示了美国就业市场的顽强,整体数据显著优于预期(30.3 万 vs 预期的 21.4 万),前值上调 2.2 万,导致 3 个月平均值达到 + 27.6 万,失业率则从 2 月的短暂上升回落至 3.8% ,而平均每小时工资环比则从 0.2% 升至 0.3% ,教育、健康、休闲、酒店和商品领域均出现强劲的表现。

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就业数据持续展现韧性,近期全球 PMI 指数也优于预期,加上大宗商品价格上涨带来通胀再起的压力,似乎为 Powell 的鸽派转向带来了相当大的挑战,美联储官员们也相继提出一些鹰派的反对意见:

  • Richmond 联储 Barkin:承认“就业报告相当强劲”,且“在降息之前应留出时间让不确定性散去”。

  • 理事  Bowman:“通胀存在许多上行风险”,美联储追求通胀目标的进展“陷入停滞”。

  • Dallas 联储 Logan:由于通胀过程存在“重大风险”,现在就降息“为时过早”。

  • Minneapolis 联储 Kashkari:“如果通胀继续停滞,将使我质疑是否需要降息(2 次)”,“如果我们的增长非常有吸引力,人们有工作,企业表现良好,通胀回落,那为什么还要采取行动?”

由于大宗商品价格飙升,就连《华尔街日报》也发表了一篇题为“如果美联储错了怎么办”的评论文章,美联储的共识是否会久违地出现一些分歧和压力?

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与此同时,商品价格飙升,创近一年以来最大单周涨幅。此外,投资者开始考虑美联储回归旧有“宽松货币”模式导致通胀失控的风险,在收益率上升的同时,长天期通胀溢价也大幅上升。

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6 月降息的可能性仍然在 60% 左右,美债收益率曲线一直呈现熊陡走势, 10 年期收益率逐渐接近 4.50% ,然而,与去年第三季度不同,这一次是发生在利率波动率明显较低的背景下,表明投资者较不担心利率引发的资产负债表事故(像是过去发生的英国迷你预算案危机、持有至到期投资组合亏损等)。

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然而,隐含利率波动率正在下降,表示投资者这一次对高利率引发“资产负债表事故”的风险更加乐观

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由于投资者对利率风险更加乐观,股市得以在收益率上升(上周五 + 9 个基点)的情况下上涨,再次证明股票投资者对任何情况都有无懈可击的看涨适应性(坏消息 = 降息,好消息 = 好消息),至少在本周稍晚的 CPI 数据发布前,风险情绪的派对仍在持续。

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在加密货币方面,价格有所反弹,BTC 重新接近 7 万美元。上周有许多杠杆多头期货头寸被清算,资金费率也回归长期正常水平。

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同时,鸽派的美联储和大宗商品价格的上涨使金价接近历史高点,并继续保持与 BTC 的长期关联性。现货 ETF 恢复净流入,上周五增加 2.03 亿美元的资金,年初至今净流入已达 126 亿美元。

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OR DÉMATÉRIEL ($BITCOIN) : Une Analyse Complète Introduction à OR DÉMATÉRIEL ($BITCOIN) OR DÉMATÉRIEL ($BITCOIN) est un projet basé sur la blockchain opérant sur le réseau Solana, qui vise à combiner les caractéristiques des métaux précieux traditionnels avec l'innovation des technologies décentralisées. Bien qu'il partage un nom avec Bitcoin, souvent appelé “or numérique” en raison de sa perception en tant que réserve de valeur, OR DÉMATÉRIEL est un jeton distinct conçu pour créer un écosystème unique au sein du paysage Web3. Son objectif est de se positionner comme un actif numérique alternatif viable, bien que les spécificités concernant ses applications et fonctionnalités soient encore en développement. Qu'est-ce qu'OR DÉMATÉRIEL ($BITCOIN) ? OR DÉMATÉRIEL ($BITCOIN) est un jeton de cryptomonnaie explicitement conçu pour une utilisation sur la blockchain Solana. 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