作者:Charles Edwards
编译:深潮 TechFlow
深潮导读:机构对比特币的需求达到前所未有的水平,购买量是日挖矿产出的 577%。在历史上每次出现这种情况,比特币价格都会在接下来几周内实现两位数涨幅。同时链上数据、技术指标、衍生品市场都显示出强烈的看涨信号,这可能不是局部狂热,而是更大涨势的开端。
看涨比特币和股市的理由
自上期以来,机构已经疯狂买入,现在正以日挖矿产出 577%的速度购买比特币。这个数字巨大。比特币已上涨 12%。
我们是否到达了局部狂热顶点?还是这只是更大涨势的开始?
本期我们深入分析比特币和股市。
比特币在链上和技术数据上都看涨。我们重申上期所写:"在这一系列数据面前,很难不看涨"
机构正以日挖矿产出 600% 的速度买入
Capriole 运行时间最长的链上和技术模型都在 71000 美元做多
3 月/4 月衍生品市场出现完全投降
SOPR 出现投降和看涨突破
机构对比特币的需求
机构正以超过 600% 的日挖矿产出速度买入比特币。以前每次达到这么高的水平,价格都会在接下来一周内飙升。如图所示,在所有先前案例中,我们通常会在几周内看到两位数收益率。这将把价格推向约 96000 美元。
Trend King 杠杆做多比特币
Trend King 是我们运行时间最长的实盘交易策略,2019 年公开发布并持续管理资金至今。Trend King 在 2019 年、2020 年和 2021 年被评为全球第一的比特币策略。这是自 2021 年以来首次再次公开。Trend King 主要是技术策略,但也关注精选的链上因素。Trend King 目前杠杆做多比特币。
Bitcoin Perps Heat 追踪比特币第二大衍生品市场——比特币永续合约的长期相对极端程度。通过观察资金费率和未平仓合约,并在 4 年期间标准化。当它相对较高时,许多人做多比特币。当它较低时,许多人做空比特币。重要的是寻找长期高/低区域的延长期制度。我们刚刚在过度做空中获得了一个极其看涨的长期信号。
上期我们谈到已花费产出利润率(SOPR)长期低于 1 是"过去伟大的比特币机会"。本期我们也有看涨确认,重新收于 1 之上。这是价格和链上动能回归积极的良好信号。
Macro Index 是我们仅基于基本面的比特币模型,追踪 200 多个链上和宏观市场数据点,它提供了我们偏好的比特币基本面数据聚合视图。Macro Index 也在几周前约 71000 美元时转为看涨。它现在处于"复苏"模式,Macro Index 的趋势往往具有粘性。
经典的相当强劲市场策略是风险偏好和做多
涨跌线在高点显示弱势
黄金股票比率对股市看跌,呈现一些长期风险
上周 MAG7 的 AI 盈利超预期。AI 是增长故事,科技股(目前)不在乎高油价
信用利差和波动率已崩溃,支持风险偏好反弹
情绪和持仓已转为中性,现在是时候看突破趋势能否坚持
Quiet strong market 策略权衡波动率和市场广度来识别强劲趋势和管理风险环境。这是一个缓慢移动的策略,不会防范较低波动率,但确实能很好地导航大趋势。今天它仍然是股市风险偏好。
涨跌线在近期突破中崩溃并未能继续走高。这可能是短期波动,但如果涨跌线继续在此停滞,确实表明标普 500 存在更广泛的问题,也许高油价开始挤压尾部资产。这绝对是一个需要关注的风险因素。理想情况下,我们希望看到涨跌线在未来几周突破并上涨。
随着伊朗战争继续,高油价仍然是需要监控的关键风险。有时它是虚假信号,但通常能很好地捕捉重大风险规避事件。高油价的关键是持续时间。我们保持高位的时间越长,积累的风险就越多。本月回到高点并不理想。但 1 或 2 个月的高油价(就像我们经历的)还不够,风险是在油价持续数年高位时累积的。
一个世纪以来,黄金股票比率突破一直是股市的危险信号。它的命中率极高。然而,过去几个月黄金一直在挣扎,但只要这种黄金相对强势趋势保持(就像今天这样),我们就必须对股市风险保持警觉。
VIX 今天正处于最佳位置。它也得到了信用利差崩溃的支持。广义上你可以将 VIX 分为以下区域。VIX 高于 30 代表恐惧,是恐慌的标志,从中走出(VIX 回落至 30 以下)是看涨的。我们一个月前刚看到这一点。
橙色区域,尤其是 VIX 增长时,是未来价格波动的警告信号。相对较低的 VIX 读数(就像我们今天所处的位置)是强劲的风险偏好区域,通常是主要股市牛市的主体背景。话虽如此,当 VIX 过低时,它可能代表自满,再次成为警告信号,但我们今天离那还很远。
简而言之,VIX 和信用利差支持当前的突破趋势。
技术面在这里再次有帮助,因为我们刚刚创下标普 500 的历史新高突破。背景也很重要。这个历史新高出现在战争、霍尔木兹海峡、封锁、油价飙升和糟糕的市场情绪之中。当价格对坏消息做出强劲反应时,这是一个强大的看涨信号(对比特币也是如此)。因此,在最近的 7000 周线阻力失败之前,标普 500 处于风险偏好状态。周线收盘跌破 7000 将使技术面变得相当糟糕,在那之前,顺势而为是有意义的。
结论
比特币在这里看起来极其强劲。它也得到了相对所有市场的相对强势支持,自伊朗战争开始以来已经触底并跑赢大盘。我们今天看到比特币技术和基本面数据的一致强势。
股市更为微妙,有几个警告信号闪烁,但这些主要是长期警告信号,需要更多看跌的近期汇合才能真正支持。此外,我们在 7000 有一个新鲜且附近的技术防线,如果失败可以用来弃船。
在那之前,趋势是你的朋友。
我们可能刚刚回来了。
Charles Edwards
