Steven McClurg, CEO de Canary Capital, afirma que la combinación de inversores que aparece en los ETF de XRP es más amplia y más institucional de lo que el mercado tiende a asumir, con interés proveniente de fondos de pensiones y asignadores de seguros que prefieren un vehículo regulado y nativo de corretaje sobre la carga operativa del mercado spot.
“Por lo general, cuando lanzas un nuevo ETF que no ha estado en el mercado antes, primero suele llegar la adopción minorista. Así que hemos visto mucho impacto de la audiencia minorista en la primera semana o dos. Y luego comenzamos a recibir llamadas de fondos de pensiones y compañías de seguros a nivel global”, reveló McClurg.
Añadió: “Y ese es el segundo segmento de mercado al que nos dirigimos en Canary. Pero estamos viendo mucho interés allí. XRP es verdaderamente un activo que la mayoría de Wall Street y la mayoría de los mercados de capitales globales entienden. Es fácil de entender. Son los rieles para el sistema financiero. Así que, por supuesto, están muy interesados. Pero esos son los dos segmentos de los que hemos visto mucho interés”.
Por qué los ETF de XRP Tienen Tanto Éxito
McClurg hizo estos comentarios en una entrevista para el podcast Wealthion con Chris Perkins, presidente de CoinFund, discutiendo la estrategia de Canary en los ETF de cripto y por qué productos de un solo activo como XRP pueden atraer demanda tanto de canales estadounidenses como internacionales. La línea argumental era familiar para cualquiera que haya visto a los ETF remodelar otros mercados: el acceso y la ejecución importan, y a menudo importan más que la ideología.
“Muchos de nuestros clientes son minoristas”, dijo McClurg, estimando que “probablemente entre el 20 y el 30%” de los flujos provienen de canales minoristas según la actividad visible de corretaje. La porción más grande, añadió, actualmente proviene de capital más orientado a la negociación rápida. “Probablemente es alrededor del 70% — no quiero llamarlo institucional, pero probablemente es 70% 'dinero rápido' en este momento”.
Aun así, la visión de McClurg es que el estado final estable para productos como un ETF de XRP es el canal de asesores y asignadores que ya vive dentro del ecosistema ETF. “Los ETF probablemente serán utilizados principalmente por asesores financieros”, dijo. “Porque son simples, son limpios, pueden mantenerlos en sus cuentas, pueden explicarlo”.
Para las cripto, argumentó, el problema no es sutil. “La mayoría de los minoristas negocian cripto en un exchange y les cobran comisiones masivas”, dijo. “Estamos hablando de $100 por operación. Más el spread”.
Su punto no era que los ETF sean gratuitos, sino que el vehículo ETF puede comprimir costos y fricción, particularmente para inversores que no quieren operar en flujos de trabajo nativos de exchanges. “Cuando piensas en un ETF... ya has ganado comprando un ETF cuando hablas de un spread de centavos... y luego solo pagas una comisión de gestión del 1%”, dijo.
McClurg también abordó un factor que tiende a impulsar los flujos de ETF en cripto independientemente de la narrativa: la base. Argumentó que el spread spot/futuros puede actuar como una palanca para la demanda de ETF, y por extensión, una fuente de presión spot incremental cuando la operación es atractiva.
“La operación de base es realmente lo que está impulsando los ETF de cripto en este momento”, dijo, añadiendo que las salidas de fondos en los ETF spot de bitcoin han coincidido, en ocasiones, con el colapso de ese spread. Para XRP específicamente, sugirió que la dinámica ha sido favorable desde el lanzamiento.
“Nos hemos beneficiado de lanzar XRP”, dijo, “porque hay una gran operación de base allí”. Fue más allá, afirmando que el producto ha tenido compras netas consistentes incluso cuando los mercados en general se suavizaron.
McClurg también destacó el éxito de todos los ETF spot de XRP en EE. UU. “Desde el lanzamiento, incluso en un mercado a la baja, no ha habido un solo día de salidas de fondos”, dijo McClurg.
Al cierre de esta edición, XRP cotizaba a $1.92.
