Bitcoin [BTC] superó la marca de los 66.000 dólares por primera vez desde el 17 de junio.
Este movimiento coincide con una recuperación más amplia del mercado que se está desarrollando en las altcoins, ya que la capitalización total del mercado cripto superó los 2,25 billones de dólares gracias al repunte.
Sin embargo, los datos muestran que Bitcoin aún podría estar infravalorado a su precio actual, y la pregunta es si los inversores tratarán ese descuento como una razón para acumular el activo.
Un Bitcoin infravalorado
Un informe reciente de CryptoQuant, que analiza el percentil del Valor de Mercado frente al Valor Realizado (MVRV), sitúa a Bitcoin en un nivel infravalorado.
El percentil MVRV mide en qué punto cotiza Bitcoin en un momento dado en comparación con su rendimiento a lo largo del tiempo, enmarcando la posición actual del activo en relación con su historia en el mercado.
En el momento de redactar este artículo, la métrica se situaba en el percentil 5, lo que significa que Bitcoin cotizaba por debajo del 95% de sus lecturas históricas. En términos sencillos, el activo estaba significativamente infravalorado a su nivel de precio actual.
Esta zona ha actuado históricamente como catalizador, como mostró el caso de 2023, cuando precedió a un rally sostenido durante los meses siguientes.
En plazos más cortos, el percentil cayó al 10 cuando el precio se acercó a la región de los 60.000 dólares, y le siguió un rebote que llevó a Bitcoin a un máximo local de 82.850 dólares. Podría repetirse una configuración similar, aunque si produce otro máximo local o una subida a más largo plazo sigue sin estar claro a medida que cambian las dinámicas del mercado.
El mercado mantiene una postura neutral
La actividad del mercado al contado, donde los operadores poseen e intercambian Bitcoin real sin apalancamiento, apunta a la neutralidad, sin que ni los alcistas ni los bajistas tomen el control.
El Delta de Volumen Acumulado de los Taker al contado (CVD), que rastrea la brecha entre el volumen de compradores y vendedores para mostrar hacia dónde se inclina el mercado al contado, confirma ese equilibrio.
A pesar de las turbulentas fluctuaciones de precios de las últimas semanas, el CVD ha mantenido su equilibrio desde el 14 de junio, manteniendo compras y ventas igualadas. El mercado necesita comprometerse con un lado definido antes de que el precio pueda extender una racha direccional.
Reforzando esa lectura, la actividad comercial al contado medida a través de la Media Móvil de 365 días muestra que los operadores minoristas se mantienen a la expectativa. La lectura total de operaciones fue de -3,994 millones, solo un 0,04% en términos relativos, lo que mantiene la actividad firmemente en territorio neutral.
¿Qué está pasando en el mercado al contado de BTC?
El flujo de capital del mercado al contado refleja cómo los operadores interactúan con el activo, y muestra principalmente acumulación, aunque debilitada, en lugar de una dinámica de fortalecimiento.
El Flujo Neto al contado apunta a aproximadamente 34,66 millones de dólares acumulados en las últimas 24 horas, unos 277,03 millones de dólares en los últimos siete días, y cerca de 1.220 millones de dólares en los últimos 30 días.
La acumulación se mantiene mínima para un movimiento que necesita más combustible para subir, y se requeriría un volumen de compra más fuerte para impulsar el rally más allá.
Si Bitcoin sostiene su reciente subida a 66.000 dólares depende de un aumento significativo del Flujo Neto al contado, que por ahora sigue siendo demasiado débil para calificar al mercado como decisivamente alcista.
Resumen Final
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El movimiento de Bitcoin por encima de los 66.000 dólares coincide con una lectura del percentil MVRV en el percentil 5, una zona que históricamente marca infravaloración y ha precedido a rallies.
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Las métricas al contado cuentan una historia más cautelosa, con el CVD manteniéndose neutral desde el 14 de junio y la acumulación del Flujo Neto siendo escasa, dejando al rally sin la convicción alcista necesaria para confirmar una tendencia duradera.
