El mercado está señalando que Bitcoin podría ser vulnerable a una mayor volatilidad.
Según un informe reciente de Glassnode, BTC experimentó una fuerte toma de beneficios realizada alrededor de los 65.000 dólares, mientras que el capital activo aumentó y la presión de venta comenzó a acumularse.
Estas señales sugieren que el movimiento de Bitcoin hacia los 70.000 dólares podría enfrentar más resistencia antes de una ruptura. Notablemente, otras métricas on-chain muestran una tendencia similar.
Como muestra el gráfico a continuación, la demanda Spot de Bitcoin a 30 días se recuperó bruscamente a alrededor de -80k BTC a principios de julio, pero desde entonces se ha debilitado nuevamente a casi -170k BTC.
Esto muestra que la demanda Spot está perdiendo impulso, mientras que los analistas advierten que la falta de nuevas compras podría aumentar el riesgo de un evento de liquidación de posiciones largas.
Notablemente, al observar el posicionamiento de derivados de Bitcoin, este riesgo no parece descabellado.
Según datos de CryptoQuant, las tasas de financiación positivas de BTC han aumentado más del 20% en menos de 72 horas, mostrando que el posicionamiento alcista y el apalancamiento se están acumulando nuevamente. Si la demanda Spot se mantiene débil, este posicionamiento largo congestionado podría dejar a Bitcoin vulnerable a un movimiento brusco de liquidación.
Esto refuerza naturalmente la visión de Glassnode de que Bitcoin [BTC] podría estar entrando en un período de mayor volatilidad. Sin embargo, si la demanda Spot comienza a recuperarse, la narrativa cambia rápidamente a si los alcistas pueden convertir esta configuración de falsa ruptura en una ruptura real, atrapar a los osos tardíos y empujar a BTC hacia el nivel de los 70.000 dólares.
Las ballenas de Bitcoin siguen comprando a pesar de la demanda Spot menguante
Las últimas 48 horas se han visto como un aplastamiento de cortos de manual.
Según datos de CoinGlass, las liquidaciones de posiciones cortas de Bitcoin superaron los 80 millones de dólares, representando más del 90% del total de liquidaciones. El movimiento coincidió con que BTC recuperó los 66.000 dólares, mostrando que los osos fueron aplastados mientras el precio subía.
Sin embargo, con la falta de órdenes de compra Spot, el repunte podría convertirse rápidamente en una falsa ruptura.
Aquí es donde los datos on-chain comienzan a contar una historia diferente. Como muestra el gráfico a continuación, las ballenas de Bitcoin acumularon 66,700 BTC en los últimos 60 días, mientras que los tenedores medianos vendieron 77,800 BTC.
Desde una perspectiva técnica, esta acumulación tuvo lugar mientras Bitcoin se corregía casi un 25% hasta alrededor de 58.000 dólares. En lugar de vender durante la debilidad, las ballenas continuaron añadiendo a sus posiciones, señalando una fuerte convicción a pesar del entorno más amplio de aversión al riesgo.
Ahora, con la demanda Spot desvaneciéndose, esta acumulación comienza a parecerse a una clásica transición de STH (tenedores a corto plazo) a LTH (tenedores a largo plazo). Históricamente, esta fase refleja que la oferta pasa a manos más fuertes y a menudo ha precedido una tendencia alcista más sostenible.
Eso naturalmente pone el posicionamiento de derivados de Bitcoin en el punto de mira.
Según AMBCrypto, si esta transición está efectivamente en marcha, el reciente aumento en las apuestas largas parece más un posicionamiento estratégico que una especulación agresiva.
La configuración favorece, por lo tanto, que Bitcoin avance hacia los 70.000 dólares y aplaste a los vendedores en corto tardíos, en lugar de que el actual repunte se convierta en una trampa para los alcistas.
