Autor original: Wintermute Ventures
Título original: Wintermute Ventures: Nuestras 6 principales predicciones sobre los activos digitales para 2026
Compilación: BibiNews
Durante décadas, Internet ha permitido que la información fluya libremente a través de fronteras, plataformas y sistemas. Pero el flujo del "valor" siempre se ha quedado atrás. El dinero, los activos y los contratos financieros todavía dependen de infraestructuras fragmentadas, circulando por vías obsoletas, fronteras nacionales y múltiples intermediarios, cada uno de los cuales añade costos.
Y esta brecha se está llenando a una velocidad sin precedentes.
Esto crea una oportunidad para un tipo de empresas de infraestructura: aquellas que sustituyen directamente las funciones tradicionales de compensación, liquidación y custodia.
La infraestructura para que el valor fluya tan libremente como la información ya no es solo una idea teórica, sino que se está construyendo, desplegando y utilizando a gran escala de forma real.
Durante años, los activos cripto, aunque existían en la cadena, estaban desconectados de la economía real. Ahora, esto está cambiando.
Las criptomonedas se están convirtiendo en la capa de compensación y liquidación que siempre le faltó a la economía de Internet: un sistema que puede funcionar 24 horas al día, 7 días a la semana, es transparente y no requiere el permiso de guardianes centralizados.
Los siguientes temas representan nuestro juicio sobre la dirección que tomarán los activos digitales en 2026, y son áreas en las que Wintermute Ventures apoya activamente a los emprendedores.
Todo será negociable
Cada vez más activos y resultados del mundo real se están volviendo negociables a través de nuevas primitivas financieras, incluyendo mercados de predicción, tokenización y derivados.
Este cambio proporciona una capa de liquidez en áreas donde antes no existían mercados.
La tokenización y los activos sintéticos aportan liquidez a activos conocidos; los mercados de predicción van un paso más allá, poniendo precio a cosas que antes eran "invalorables", transformando la información en bruto en instrumentos financieros negociables.
Los mercados de predicción continúan expandiéndose, tanto como productos para consumidores finales, como también como nuevas herramientas financieras que permiten coberturas, operaciones vinculadas a resultados y la expresión de eventos altamente específicos. También están comenzando a reemplazar parte de las funciones de la infraestructura financiera tradicional.
El seguro es un ejemplo representativo: los mercados basados en resultados pueden ofrecer formas de cobertura más baratas y flexibles que los seguros o reaseguros tradicionales, al fijar el precio del riesgo específico directamente.
Un usuario ya no necesita comprar un seguro contra huracanes que cubra toda una región, sino que puede cubrirse específicamente contra una velocidad del viento determinada, en un lugar y momento concretos.
En escalas de tiempo más largas, estos riesgos altamente personalizados también pueden combinarse de manera granular según las necesidades individuales, a través de flujos de trabajo con capacidad de agencia.
A medida que se expanda la infraestructura de los mercados de predicción, surgirán nuevos productos de datos en torno a temas que nunca antes habían sido valorados.
Prevemos que surgirán mercados para operar y cuantificar indicadores objetivos como la "percepción, el sentimiento y la opinión colectiva". Estos mercados emergentes son una extensión natural de las finanzas descentralizadas (DeFi), que abren nuevas formas de valorar e intercambiar la "información en sí misma".
Cuando todo se puede negociar, la infraestructura que proporciona liquidez, permite el descubrimiento de precios y garantiza la liquidación se vuelve crucial.
Este cambio estructural concentrará el valor en la capa de infraestructura y afectará directamente la forma en que se asigna el capital.
Estamos apoyando activamente a los equipos que construyen infraestructuras centrales de mercado y liquidación, capas de datos para verificación y prueba, y nuevos productos de datos que dan soporte a resultados anteriormente no negociables.
Al mismo tiempo, también estamos atentos a nuevos modelos de abstracción que doten a estos mercados de programabilidad y composibilidad, permitiendo que se integren en flujos de trabajo del mundo real y reemplacen gradualmente partes del sistema financiero y de seguros tradicional.
Las stablecoins se convierten en la capa de confianza, y los bancos se encargan de la liquidación transitoria
Los activos digitales aún carecen de un sistema robusto similar a los bancos de liquidación y las cámaras de compensación de las finanzas tradicionales.
Las stablecoins ofrecen una forma de valor abierta y programable, pero la fragmentación entre los diferentes sistemas, en ausencia de una infraestructura de liquidación, aún crea fricciones que limitan su adopción a escala.
A medida que surgen emisores de stablecoins con diferentes modelos de garantía en varios ecosistemas, aumenta la necesidad de una capa de interoperabilidad confiable para combinar y coordinar estos activos.
Para que este sistema se expanda realmente, la industria de las criptomonedas necesita una infraestructura que permita la compensación neta, el intercambio y la liquidación entre diferentes stablecoins y diferentes cadenas, sin introducir riesgos crediticios, de liquidez o complejidades operativas adicionales.
La abstracción clave que falta es transferir el riesgo de cambio y crediticio al balance del emisor de la stablecoin, logrando una "interoperabilidad basada en el balance", en lugar de que el usuario final asuma los riesgos de tipo de cambio, selección de ruta o contraparte al operar entre stablecoins.
Lo vemos como un "sistema bancario corresponsal en cadena": la liquidación toma segundos y es completamente abierta para los desarrolladores de aplicaciones. Esperamos que más empresas se posicionen como una capa de coordinación entre los emisores y las aplicaciones.
El mercado recompensará los ingresos sostenibles, no los incentivos a corto plazo
La falta de modelos de negocio sostenibles, que dependen únicamente de incentivos tokenizados para impulsar el crecimiento, está perdiendo eficacia gradualmente.
A aquellas empresas que subvencionan a usuarios o proveedores de liquidez pero estructuralmente carecen de modelos de ingresos robustos, les resultará cada vez más difícil competir.
Las valoraciones se anclarán más estrechamente a los beneficios sostenibles y las expectativas de ganancias prospectivas, y gradualmente volverán a los marcos de evaluación basados en el flujo de caja.
Ya no es razonable anualizar simples comisiones mensuales, volátiles y a corto plazo, para fijar precios. La calidad de los ingresos y la alineación de incentivos se convertirán en el núcleo de la valoración.
Los tokens que carezcan de una ruta clara de captura de valor también tendrán dificultades para mantener la demanda más allá de los ciclos especulativos.
En consecuencia, cada vez menos empresas emitirán tokens desde su fundación. Muchos proyectos optarán prioritariamente por una estructura accionarial, utilizando la blockchain principalmente como infraestructura subyacente, casi "invisible" para usuarios e inversores.
Cuando se adopten tokens, su emisión suele ocurrir después de que el encaje producto-mercado sea claro, y los ingresos, la economía unitaria y los canales de distribución estén validados.
Creemos que esta es una evolución saludable y necesaria.
Permite a los fundadores concentrarse en construir negocios sostenibles a largo plazo, en lugar de perseguir prematuramente incentivos tokenizados; permite a los inversores evaluar utilizando marcos financieros familiares; y permite a los usuarios obtener productos diseñados para el valor real a largo plazo.
DeFi se fusionará con la fintech
El futuro de las finanzas no es ni DeFi ni las finanzas tradicionales, sino una fusión de ambas. Una arquitectura de doble vía permitirá que las aplicaciones fintech enruten transacciones dinámicamente entre diferentes sistemas según el costo, la velocidad y el rendimiento.
Los productos revolucionarios para consumidores, en superficie, serán indistinguibles de los productos fintech tradicionales; las carteras, los puentes y la blockchain estarán completamente abstractos y ocultos. La eficiencia de capital, los niveles de rendimiento, la velocidad de liquidación y la ejecución transparente definirán la próxima generación de productos financieros.
Mientras la experiencia del usuario converge con la fintech, la industria seguirá expandiéndose a gran velocidad en el nivel subyacente. La tokenización y las primitivas financieras altamente composables impulsan este crecimiento, haciendo posible una liquidez más profunda y productos financieros más complejos.
La capacidad de distribución será más importante que "tener una interfaz". Los equipos ganadores construirán infraestructuras centradas en el backend, integradas en plataformas y canales existentes, en lugar de competir como aplicaciones independientes.
La personalización y la automatización (impulsadas cada vez más por IA) optimizarán en segundo plano los precios, el enrutamiento y los rendimientos.
Los usuarios no elegirán activamente DeFi.
Simplemente elegirán — el producto que funcione mejor.
La privacidad se convierte en un "umbral básico"
La privacidad se está convirtiendo en una condición fundamental para la adopción institucional de activos digitales, pasando de ser una "carga regulatoria" a un "facilitador regulatorio".
La divulgación selectiva permitida por pruebas de conocimiento cero (zero-knowledge proofs) y la computación segura multiparte (multi-party computation) permite que los participantes demuestren su cumplimiento sin exponer los datos originales.
En la práctica, esto significa:
Los bancos pueden evaluar la solvencia crediticia sin ver el historial completo de transacciones;
Los empleadores pueden verificar una relación laboral sin tener que divulgar salarios específicos;
Las instituciones financieras pueden demostrar que tienen reservas suficientes, sin tener que hacer pública su estructura de tenencias.
La extensión directa de esta visión en el mundo real es que las empresas ya no necesitan almacenar grandes cantidades de datos sensibles a largo plazo, liberándose así de los costosos y pesados requisitos de cumplimiento de privacidad de datos.
Nuevas primitivas tecnológicas como el estado compartido privado (private shared state), zkTLS y MPC están desbloqueando modelos financieros que antes no eran viables, incluyendo préstamos con garantía inferior al valor total (under-collateralized lending), productos estructurados escalonados (tranching) y nuevos productos de riesgo on-chain.
Esto migrará toda una categoría de finanzas estructuradas que antes era difícil llevar a la cadena.
La regulación evoluciona de obstáculo de cumplimiento a ventaja de distribución
La claridad regulatoria ha pasado de ser un obstáculo adversarial a un canal de distribución estandarizado.
Aunque la naturaleza "sin permiso" (permissionless) de los primeros días de DeFi sigue siendo un motor importante de innovación, leyes como la GENIUS Act en EE.UU., MiCA en Europa y los marcos regulatorios para stablecoins en Hong Kong están proporcionando límites operativos más claros para las instituciones tradicionales.
Para 2026, la pregunta central ya no será "¿Pueden las instituciones usar blockchain?", sino "¿Cómo pueden, dentro de estas directrices regulatorias, reemplar los conductos subyacentes anticuados e ineficientes del sistema financiero tradicional, por canales rápidos on-chain?".
Estos estándares impulsarán productos on-chain合规 a mayor escala, canales regulados de entrada y salida de fondos (on/off ramps) e infraestructuras de nivel institucional, sin necesidad de sacrificar los principios de descentralización o optar por una centralización total, mejorando significativamente la participación institucional.
Aquellas regiones que tengan reglas claras y mecanismos de aprobación eficientes seguirán atrayendo capital, talento e innovación experimental, acelerando el proceso de normalización de la distribución de valor on-chain en productos financieros nativos cripto e híbridos; mientras que las regiones con avances regulatorios lentos, quedarán gradualmente rezagadas.
La economía de Internet, funcionando sobre cripto
El hilo conductor común en todos estos cambios es la maduración de la infraestructura. Las criptomonedas se están convirtiendo en la capa de compensación y liquidación de la economía de Internet, permitiendo que el valor fluya tan libremente como la información.
Los protocolos, primitivas y aplicaciones que se están construyendo hoy están liberando nuevas formas de actividad económica real y expandiendo continuamente las capacidades de Internet.
En Wintermute Ventures, apoyamos a aquellos emprendedores que se centran en construir esta infraestructura.
Buscamos equipos con una profunda comprensión técnica y un fuerte sentido del producto — que entreguen productos que los usuarios realmente quieran usar; que operen dentro de marcos regulatorios mientras avanzan los principios centrales de los sistemas descentralizados; y que diseñen modelos de negocio con el impacto a largo plazo como objetivo.
2026 será un punto de inflexión importante.
Para los usuarios, la infraestructura cripto se desvanecerá gradualmente en el fondo;
Pero para el sistema financiero global, se volverá indispensable.
La mejor infraestructura, empodera al mundo en silencio, sin necesidad de ser notada.
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Grupo de Telegram de Bitpush:https://t.me/BitPushCommunity
Suscripción a Telegram de Bitpush: https://t.me/bitpush
