El creador de mercado de criptomonedas Wintermute ha lanzado operaciones institucionales over-the-counter (OTC) para productos de oro tokenizado, lo que indica una creciente confianza en las materias primas basadas en blockchain.
La firma confirmó que su mesa de OTC ahora admite ejecución en Pax Gold (PAXG) y Tether Gold (XAUT), los dos tokens respaldados por oro más grandes por capitalización de mercado. Este movimiento posiciona a Wintermute para capturar la creciente demanda institucional de exposición on-chain al oro físico.
Según la compañía, su mesa ofrecerá operaciones spot optimizadas algorítmicamente para contrapartes institucionales. Los clientes pueden operar PAXG y XAUT contra USDT, USDC, monedas fiduciarias y principales activos cripto. Esta estructura permite cobertura en tiempo real y gestión flexible de garantías.
El lanzamiento se produce cuando los volúmenes de comercio de oro tokenizado superaron a varios grandes ETF de oro en el cuarto trimestre de 2025. El sector registró 126.000 millones de dólares en volumen de operaciones solo durante ese período. La capitalización de mercado del oro on-chain aumentó más del 80% en tres meses, pasando de 2.990 millones de dólares a 5.400 millones.
El CEO de Wintermute, Evgeny Gaevoy, dijo que la firma ve al oro experimentando la misma transformación de infraestructura que remodeló los mercados de divisas. Proyectó que el mercado de oro tokenizado podría expandirse 2,8 veces para alcanzar los 15.000 millones de dólares en 2026 a medida que se acelere la adopción institucional.
Este reciente impulso de la industria es parte de una tendencia más amplia en la infraestructura de activos digitales. Como se ha señalado en esta cobertura del crecimiento de la tokenización de BlackRock, la industria de gestión de activos está reconociendo la infraestructura blockchain como infraestructura de mercado de capitales a largo plazo. Asimismo, la creciente regulación de las stablecoins mencionada en las actualizaciones de política de criptomonedas de EE. UU. es una prueba más de la comodidad institucional con los activos tokenizados.
El oro tokenizado gana ventaja sobre los ETF tradicionales
El oro tokenizado se refiere a tokens basados en blockchain que están garantizados por reservas de oro físico. Estos activos pueden negociarse para obtener propiedad fraccionaria las 24 horas del día, los 7 días de la semana, con liquidación instantánea en la blockchain. A diferencia de los ETF, que se basan en horarios de mercado convencionales e infraestructura de liquidación, los activos tokenizados se transmiten a través de redes descentralizadas en cualquier momento.
Esto es particularmente atractivo para los inversores institucionales que desean acceder a la liquidez en horarios distintos a los convencionales del mercado. También permite la integración de la infraestructura de finanzas descentralizadas (DeFi), donde el oro tokenizado puede utilizarse como garantía.
La incertidumbre macroeconómica y la tendencia de desdolarización han llevado a los inversores hacia activos refugio. El oro actualmente se negocia cerca de máximos históricos, lo que ha avivado el interés en activos digitales que ofrecen exposición a materias primas combinadas con la eficiencia de la tecnología blockchain.
La decisión de Wintermute de expandir su negocio es un testimonio de su creencia de que el lingote tokenizado verá continuas entradas institucionales.
Los RWA tokenizados impulsan un cambio estructural del mercado
El oro tokenizado es parte de una tendencia más amplia de activos del mundo real (RWA). Los analistas de la industria predicen cada vez más un crecimiento a gran escala en este sector. ARK Invest predice que los activos tokenizados superarán los 11 billones de dólares para 2030. Standard Chartered predice que los RWA tokenizados alcanzarán los 2 billones de dólares para 2028. Los ejecutivos de BlackRock también han caracterizado la tokenización como un cambio estructural en los mercados de capitales.
Los RWA de mercado público ya se triplicaron en 2025 a aproximadamente 16.700 millones de dólares. Plataformas que rastrean el sector, como RWA.xyz, muestran aumentos rápidos en la emisión de activos on-chain y la participación de titulares. Mientras tanto, la dinámica del mercado global del oro rastreada por el World Gold Council indica una creciente asignación institucional al lingote.
Wintermute tiene como objetivo unir estos dos mundos. A través de la integración de la historia de estabilidad del oro y la infraestructura de liquidación blockchain, la compañía pretende colocar al oro tokenizado a la par de las garantías de grado institucional.
La empresa cree que con una mayor liquidez y claridad regulatoria, las materias primas tokenizadas atraerán a fondos de cobertura, family offices y gestores de activos tradicionales.
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