Julian Emanuel, estratega jefe de renta variable y cuantitativo del conocido banco de inversión estadounidense Evercore ISI, declaró recientemente que su expectativa básica es que el índice S&P 500 alcance los 7.750 puntos a finales de año, y considera que, impulsado por el alza de las acciones de tecnología, servicios de comunicación y consumo discrecional impulsadas por la inteligencia artificial (IA), hay un 30% de probabilidad de que el índice suba a 9.000 puntos en un escenario alcista.
Aunque el conflicto en Oriente Medio sigue en un punto muerto, el mercado de valores de EE.UU. sigue "efervescente". Sin embargo, en los últimos dos días, con el aumento de los precios del petróleo suscitando preocupaciones de inflación global y el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., el mercado de valores ha retrocedido ligeramente. Los análisis señalan que en el contexto del aumento de los precios de la energía y la intensificación de las preocupaciones por la inflación a largo plazo, los bonos resultan más atractivos en comparación con las acciones de mayor riesgo, lo que lleva a una salida de fondos del mercado de valores.
No obstante, Emanuel mantiene una visión optimista. En un informe a clientes el lunes, señaló que la colisión entre un mercado alcista estructural impulsado por la tecnología y las transformaciones geopolíticas que sacuden al mundo está generando resultados más amplios de lo que los inversores o las herramientas de predicción suelen poder simular, aumentando así la probabilidad de que ocurran resultados extremos (escenario alcista).
El informe explicó además: "La pandemia lo cambió todo. Medidas de estímulo similares a las de tiempos de guerra, el aumento masivo de la M2 y el impacto en la productividad chocan ahora con la 'revolución de la IA' —esto recuerda a las décadas de 1920 y 1990".
Esas dos décadas experimentaron un crecimiento acelerado de la productividad impulsado por "tecnologías de propósito general" (como la electricidad y el motor de combustión interna en los años 20, y las tecnologías de la información en los 90), lo que llevó a un auge de la inversión fija, aunque finalmente se formaron burbujas en el mercado de valores.
Emanuel prevé que la inteligencia artificial impulse un crecimiento de la productividad del 3% para 2030.
La firma recomienda comprar lo que denomina acciones de la "era de la IA de 2026" y opciones de compra a largo plazo del ETF Invesco QQQ que sigue al índice Nasdaq 100, para aprovechar el potencial alcista "aparentemente inimaginable", al tiempo que recomienda utilizar una estrategia de collar para el ETF SPDR S&P 500 (SPY) para cubrir el riesgo a corto plazo derivado de la volatilidad del petróleo y las tasas de interés.
Una estrategia de collar (Collar Strategy) es una estrategia común de combinación de opciones, utilizada principalmente para controlar el riesgo a la baja y reducir el coste de cobertura mientras se mantiene el activo subyacente (como acciones, futuros, etc.). Logra un equilibrio entre riesgo y rendimiento combinando la compra de una opción de venta (put) con la venta de una opción de compra (call).
Sin embargo, Emanuel advierte que la IA sigue siendo probabilística y tiene limitaciones. Los grandes modelos muestran lo que Evercore ISI denomina un sesgo de "consenso estrecho", donde las respuestas se concentran cerca del consenso, subestimando los resultados extremos. Esto significa que el valor duradero provendrá del conocimiento especializado del dominio y del control del flujo de trabajo completo, no solo de la capacidad de IA en sí misma.
Añadió que los mercados de predicción revelan las creencias de las masas, pero no descubren el futuro, por lo que son menos fiables para resultados secuenciales, de largo plazo o con colas pesadas.
En general, sin embargo, Wall Street sigue siendo muy optimista respecto a que la IA siga impulsando el mercado de valores estadounidense. Ed Yardeni, veterano de Wall Street y fundador de la firma de consultoría de inversiones Yardeni Research, elevó recientemente su objetivo para el índice S&P 500 a finales de año de 7.700 a 8.250 puntos, convirtiéndose en el más optimista entre los principales analistas de Wall Street.
No solo eso, también mantuvo su predicción: "El objetivo del S&P 500 de llegar a 10.000 puntos para finales de 2029, y este objetivo podría alcanzarse antes".
RBC Capital Markets, por su parte, elevó su precio objetivo para el índice S&P 500 a finales de año de 7.750 a 7.900 puntos, citando un sólido crecimiento de los beneficios y la fortaleza continua de los sectores relacionados con la inteligencia artificial.
