Los actores de la industria han rechazado firmemente el borrador recientemente publicado del proyecto de ley de estructura de mercado de cripto, que los legisladores programaron para votación a principios de esta semana.
Aunque el proyecto de ley pretende ofrecer la tan esperada claridad regulatoria, no ha logrado ganar un amplio apoyo en el sector.
La legislación pretende definir cómo se clasifican los activos digitales y aclarar las funciones de los organismos reguladores en la supervisión del sector. También busca esbozar qué productos y servicios pueden ofrecer legalmente las empresas de cripto, priorizando la protección de los consumidores estadounidenses.
La industria ha reaccionado de forma mucho más crítica ante este proyecto de ley que ante legislaciones anteriores sobre cripto, como la Ley GENIUS, que estableció un marco para las stablecoins y obtuvo un amplio apoyo.
¿Por qué el rechazo?
Hunter Horsley, CEO de Bitwise Asset Management, declaró que los reguladores han progresado en el apoyo a la industria de las cripto, pero aún dejan importantes lagunas de claridad.
En declaraciones a CNBC, Horsley destacó su preocupación por el proyecto de ley. Señaló que ciertas disposiciones, como las restricciones a la tokenización de activos y la prohibición de las recompensas por stablecoins, plantean desafíos significativos.
Añadió que existe un gran interés por parte de grandes instituciones, incluidos clientes de Bitwise, bancos, firmas de gestión de patrimonios y fondos de cobertura, todos los cuales necesitan un lenguaje regulatorio más claro en torno a DeFi.
"Hay muchas empresas que quieren tokenizar valores, acciones... algunos de los gestores de activos más grandes del mundo. Quieren, si es posible, conocer claramente las reglas del juego".
Horsley enfatizó que la situación ya no está impulsada únicamente por la industria de las cripto. Las instituciones financieras tradicionales ahora buscan activamente traer a sus clientes al ecosistema, un cambio que cree que podría estar influyendo en la estructura y dirección del actual proyecto de ley.
"No creo que venga de un intento de ser contraproducente. Creo que la realidad es que estos son temas complejos, y hay muchas voces".
Concluyó subrayando que el resultado de este proyecto de ley no es un momento "definitorio" para las cripto, añadiendo que la innovación en el sector continuará independientemente.
El CEO de Coinbase también se opone
El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, ha hecho eco de preocupaciones similares, afirmando que "es mejor no tener ley que una mala ley", ya que la empresa retiró su apoyo a la versión actual de la legislación.
Armstrong reconoció que, aunque algunos elementos del proyecto de ley no se alinean completamente con los intereses de los consumidores estadounidenses, Coinbase sigue abierta a colaborar con los legisladores para encontrar un camino viable hacia adelante, según declaró en su entrevista con CNBC.
Argumentó que los bancos no deben utilizar la legislación para limitar la competencia o "inclinar la balanza", advirtiendo que este enfojo excluiría a los estadounidenses de las oportunidades financieras emergentes.
Para ilustrar su punto, Armstrong destacó cómo las recompensas por stablecoins podrían ofrecer a los usuarios rendimientos de hasta el 3,8%, en comparación con el 0,14% (o 14 puntos básicos) de media que ofrecen los bancos tradicionales por los depósitos en dólares. También señaló que las stablecoins suelen estar respaldadas por reservas como letras del Tesoro de EE.UU., mientras que los bancos operan con un sistema de reserva fraccionaria.
A pesar de los desacuerdos, las negociaciones siguen activas. El presidente del Comité Bancario del Senado, Tim Scott, confirmó que las discusiones continúan, afirmando que "todos están en la mesa trabajando de buena fe".
Rechazo y obstáculos
La oposición al proyecto de ley se ha estado gestando durante meses, ya que varias partes interesadas buscan proteger sus intereses.
En diciembre de 2025, AMBCrypto informó que la Federación Americana de Maestros (AFT) instó al Senado a reconsiderar la legislación, advirtiendo que podría suponer un "riesgo profundo" para las pensiones de los trabajadores debido a la volatilidad asociada con los activos cripto.
Las preocupaciones sobre el fraude también se han intensificado. Las estafas relacionadas con las cripto se han disparado, con un estimado de 14 mil millones de dólares perdidos por fraude solo en 2025, según la firma de análisis de blockchain Chainalysis.
El sentimiento del mercado ha reflejado estas preocupaciones. El mercado de cripto en general ha experimentado volatilidad durante el último día, con una capitalización de mercado total de aproximadamente 3,23 billones de dólares.
Reflexiones finales
- El CEO de Bitwise pide mayor claridad sobre cómo el proyecto de ley aborda DeFi y la tokenización de activos.
- Los actores de la industria rechazan la legislación, aunque las negociaciones continúan ya que todas las partes permanecen comprometidas en las discusiones.
