Contra las expectativas generalizadas, el segundo mandato de Donald Trump como presidente de EE. UU. ha tenido un efecto positivo en el precio de Bitcoin. Aunque la criptomoneda principal ha registrado un máximo histórico desde la inauguración de Trump en enero, el mercado ha estado mayoritariamente en una fase de consolidación y rango limitado, con el panorama general adoptando aún una forma bajista. La página de análisis de criptomonedas XWIN Research Japan ofreció recientemente un análisis comparativo con la euforia postelectoral vista en 2016, para explicar por qué la acción del precio posterior a 2024 carece de entusiasmo.
Analista explica por qué la estructura de Bitcoin difiere marcadamente de 2016
En la publicación Quicktake de CryptoQuant, la institución de investigación y educación hace una comparación crítica entre los períodos posteriores a las elecciones de 2016 y 2024. Justo después de la victoria de Trump en 2016, el mercado de criptomonedas operaba en un entorno de baja inflación y bajas tasas de interés, ideal para un mercado con liquidez creciente. Además, el tamaño relativamente pequeño del mercado de criptomonedas permitió una acumulación rápida de liquidez especulativa. Por lo tanto, el mercado pudo obtener capital suficiente para servir como combustible para una tendencia alcista prolongada pero poderosa.
Sin embargo, principios de 2025 presentó un entorno y una dinámica de mercado diferentes. El año comenzó y se extendió en un período de altas tasas, donde las condiciones financieras se volvieron cada vez más paralizantes. Además, el mayor tamaño del mercado (en comparación con el mercado posterior a las elecciones de 2016), junto con una mayor participación de varios inversores, ha reducido estructuralmente la importancia independiente de los eventos políticos en los movimientos de precios. En pocas palabras, las implementaciones de políticas apenas pueden mover el precio de Bitcoin por sí solas, especialmente cuando están gravadas por más restricciones de liquidez.
El ratio LTH-SOPR refleja aún más la cautela
XWIN Research Japan también hace referencia a datos obtenidos del Ratio SOPR de Bitcoin (LTH-SOPR/STH-SOPR), que refuerza la postura cautelosa entre los inversores tras la segunda inauguración de Trump. El Ratio SOPR de Bitcoin descifra el sentimiento del mercado al analizar si los holders a largo plazo están realizando ganancias de manera más agresiva que los holders a corto plazo, sirviendo como un indicador importante de si una tendencia de precios está impulsada por la convicción institucional o por el trading especulativo.
Según el equipo de investigación, los holders a largo plazo (LTH) de Bitcoin están realizando sus ganancias limitadas. Los holders a corto plazo, por otro lado, están operando en territorio negativo. Históricamente, esta condición se encuentra típicamente cuando el mercado está a punto de embarcarse en un viaje prolongado de ajustes de oferta y demanda.
Basándose en datos históricos, queda claro que Bitcoin se encuentra actualmente dentro de una estructura fundamentalmente bajista. Aunque XWIN Research aclara que "siempre que los holders a largo plazo mantengan una dominancia relativa y se absorba la venta de holders a corto plazo, la caída podría tener soporte", esto vino con la advertencia de que el liderazgo alcista probablemente también permanecería restringido.
El grupo analítico además conjetura que un crecimiento estable de las entradas a los ETF de Bitcoin, junto con una clara depreciación en la distribución de LTH, sería pivotal para rescatar a BTC de su espiral descendente. Hasta que esto no ocurra simultáneamente, bitcoin podría permanecer en su estado actual de inercia, o —en el peor de los casos— caer aún más. Al momento de escribir este artículo, Bitcoin tiene una valoración de aproximadamente $87,623, registrando una ligera pérdida del 0.5% desde la semana pasada, y un ascenso del 0.6% en las últimas 24 horas, según datos de CoinMarketCap.
