En las noticias financieras y en los mercados globales, a menudo vemos cambios en los precios de estos activos. El oro, el crudo, el trigo, el cobre y el gas natural parecen completamente diferentes, pero en los mercados TradFi, todos pertenecen a una importante clase de activos: las materias primas (Commodities).
Entonces, ¿qué es una materia prima? ¿Por qué cambian los precios de las materias primas? ¿Y por qué los traders comunes deben prestarles atención?
¿Qué es una materia prima?
Una materia prima, en términos simples, es un activo físico básico que se puede negociar de forma estandarizada.
A diferencia de las acciones, que representan una propiedad parcial de una empresa, una materia prima generalmente corresponde a un recurso del mundo real con utilidad práctica, como el oro, el crudo, el gas natural, el cobre, el trigo o el café.
Según su uso, las materias primas del mercado se pueden clasificar en varias categorías:
- Metales preciosos: oro, plata, etc.
- Energía: crudo, gas natural, etc.
- Metales industriales: cobre, aluminio, etc.
- Productos agrícolas: trigo, maíz, soja, café, etc.
Estas materias primas existen en el mundo real, pero también son importantes instrumentos de negociación en los mercados financieros globales.
¿Por qué también se pueden negociar las materias primas?
Imaginemos que una aerolínea está preocupada por un posible aumento del precio del petróleo dentro de seis meses y quiere fijar de antemano el coste futuro del combustible; una empresa productora de oro también puede querer fijar de antemano el precio de venta futuro de su oro.
Son precisamente estas necesidades reales las que han impulsado el desarrollo de mercados como los futuros de materias primas.
Hoy en día, en el mercado de materias primas participan no solo productores y empresas, sino también instituciones financieras, fondos y traders comunes.
Por lo tanto, negociar materias primas no significa necesariamente comprar un barril de crudo real o llevarse a casa una barra de oro.
Los inversores pueden participar en el mercado a través de futuros, ETF y otros instrumentos financieros vinculados a los precios de las materias primas.
Para los traders, lo que realmente suele importar es:
¿Subirá o bajará el precio futuro de la materia prima?
Oro: una de las materias primas más conocidas
El oro es probablemente la materia prima más familiar para la gente común.
Además de usarse en joyería y en algunos campos industriales, el oro es también un importante activo de reserva global, por lo que su naturaleza en los mercados financieros es bastante especial.
Cuando surgen incertidumbres económicas, riesgos geopolíticos o alta volatilidad en los mercados financieros, los inversores suelen prestar más atención al oro, por lo que a menudo se le denomina "activo refugio".
Muchos factores influyen en el precio del oro, siendo especialmente importantes:
El dólar estadounidense, los tipos de interés, la política de la Fed (Reserva Federal), la inflación y el sentimiento de aversión al riesgo del mercado.
Por ejemplo, cuando el mercado anticipa un recorte de tipos por parte de la Fed, los tipos de interés pueden bajar. Dado que el oro en sí no genera intereses, una caída de los tipos puede reducir el coste de oportunidad de mantener oro, aumentando así su atractivo relativo.
Por eso, cada vez que hay una reunión de política monetaria de la Fed o se publican datos como el IPC o el empleo no agrícola de EE. UU., el mercado del oro suele estar bajo observación.
Así que observar el oro también implica observar la percepción del mercado global sobre el dólar, los tipos de interés y el riesgo.
Crudo: el "combustible" de la economía global
Si el oro refleja más su naturaleza financiera, el crudo refleja de manera más directa los atributos de oferta y demanda de una materia prima.
El crudo es una de las fuentes de energía más importantes del mundo. El transporte, la aviación, la industria manufacturera y la química están estrechamente vinculados al petróleo.
Los dos puntos de referencia (benchmarks) de precios del crudo más comunes en los mercados internacionales son:
El crudo WTI y el crudo Brent.
El factor central que influye en el precio del petróleo se puede resumir en dos palabras:
Oferta y demanda.
Cuando la economía global crece, la demanda de energía aumenta y la oferta de crudo es limitada, el precio del petróleo puede subir. Por el contrario, cuando la economía se desacelera, la demanda cae o la oferta aumenta, el precio puede sufrir presión a la baja.
Además, las políticas de producción de la OPEP+, la situación geopolítica en los principales países productores, los cambios en los inventarios de crudo y la fluidez de las rutas de transporte clave también pueden afectar al precio.
Por eso, a menudo verás:
La OPEP+ anuncia recortes de producción → el mercado teme una menor oferta → el precio del petróleo sube.
O:
Se intensifican las expectativas de recesión → el mercado teme una caída de la demanda energética → el precio del petróleo sufre presión.
Esta es también una diferencia muy clara entre el crudo y el oro.
El precio del oro suele estar estrechamente relacionado con el dólar, los tipos de interés y el sentimiento de aversión al riesgo; el crudo, en cambio, es más sensible a los cambios en la producción, el consumo y la oferta del mundo real.
¿Por qué los precios de las materias primas a veces son muy volátiles?
Porque una de las principales características de las materias primas es que la oferta no se puede ajustar de inmediato, mientras que la demanda puede cambiar rápidamente.
Por ejemplo, una guerra puede afectar el suministro de crudo en una región productora clave; un clima extremo puede afectar la producción de trigo, soja u otros productos agrícolas; el cierre de una mina importante puede afectar la oferta de metales industriales como el cobre.
Todos estos cambios pueden alterar rápidamente las expectativas del mercado sobre la futura relación entre oferta y demanda.
Por eso, los traders de materias primas no solo prestan atención a los datos económicos, sino también al clima, las guerras, las políticas industriales, los inventarios e incluso la situación del transporte.
Este es también un aspecto muy diferente entre el mercado de materias primas y el mercado de valores.
¿Por qué las materias primas merecen la atención de los usuarios de Crypto?
Para los usuarios acostumbrados al mercado de criptomonedas, las materias primas pueden parecer un mundo completamente diferente.
Pero en realidad, existen muchas conexiones entre ellos.
Por ejemplo:
Sube el crudo → aumentan los costes energéticos → sube la presión inflacionaria.
Si la inflación se mantiene alta:
El mercado puede reevaluar las expectativas de recortes de tipos de la Fed → cambian los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y el dólar.
Lo que a su vez puede afectar a:
El oro, las acciones estadounidenses y los activos de riesgo como las criptomonedas.
Esto significa que los activos en el mercado global no están aislados unos de otros.
El oro, el crudo, el dólar, los bonos del Tesoro de EE. UU., las acciones estadounidenses y Bitcoin, aunque parecen pertenecer a mercados completamente diferentes, pueden estar influenciados en última instancia por el mismo conjunto de factores macroeconómicos.
Comprender el mercado de materias primas también es aprender a pasar de los movimientos de precios de un solo activo a comprender gradualmente todo el mercado financiero global.
¿Qué debe recordar primero un principiante al observar las materias primas?
Al comenzar a conocer el mercado de materias primas, no es necesario memorizar todos los productos a la vez.
Se puede empezar por dos de las materias primas más representativas:
Oro — prestar atención al dólar, los tipos de interés y el sentimiento de aversión al riesgo.
Crudo — prestar atención a la oferta, la demanda y la geopolítica.
Después de entender estos dos activos, será mucho más fácil conocer la plata, el gas natural, el cobre y los productos agrícolas.
