Se ha dado un paso importante dentro de la Ley CLARITY, que podría determinar el futuro del mercado de criptomonedas en EE.UU. El 29 de julio, el senador republicano Tom Tillis y el senador demócrata Ruben Gallego finalizaron la introducción de cambios en las normas relacionadas con los conflictos de intereses, uno de los aspectos más controvertidos del proyecto de ley.
El nuevo proyecto de ley, desarrollado con apoyo bipartidista, tiene como objetivo endurecer las restricciones sobre las conexiones de altos funcionarios federales con activos digitales. Sin embargo, el hecho de que el texto revisado aún no haya sido examinado por una parte significativa del Senado, y que el Congreso se tome vacaciones en agosto, aumenta la incertidumbre sobre el cronograma de aprobación del proyecto de ley.
Regulación ética alternativa en comparación con la propuesta de la Casa Blanca
El nuevo texto, redactado por Tillis y Gallego, se presenta como una alternativa al código de ética aprobado por la Casa Blanca el 22 de julio.
Senadores demócratas consideraron insuficientes algunas restricciones en la propuesta anterior, apoyada por la Casa Blanca y cuyo plazo expira en 2029, y criticaron duramente la nueva regulación. El texto completo de la nueva versión aún no se ha hecho público. No obstante, se espera que la regulación introduzca normas más estrictas que limiten la autoridad de los funcionarios federales para emitir activos digitales o participar directamente en dichos proyectos.
Los objetivos clave de la Ley CLARITY incluyen aclarar los límites jurisdiccionales entre la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías (CFTC), establecer reglas claras para los mercados al contado de productos digitales y reducir la incertidumbre regulatoria en el sector cripto.
El proyecto de ley también aborda temas controvertidos como el rendimiento de las stablecoins, las aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi) y el uso de activos digitales en financiación ilícita. Sin embargo, el progreso en otros asuntos importantes parece poco probable sin un consenso político sobre la regulación de conflictos de intereses.
Se agota el tiempo para aprobar la Ley CLARITY en el Senado
El líder de la mayoría en el Senado, John Thune, anunció que una votación de procedimiento sobre el proyecto de ley podría tener lugar entre el 29 de julio y el 1 de agosto. Sin embargo, Thune también expresó dudas sobre si el proyecto completo podría pasar por el Senado antes del receso de agosto.
El proyecto de ley CLARITY Act, aprobado por la Cámara de Representantes, fue ratificado en julio de 2025 por 294 votos a favor y 134 en contra. Sin embargo, desde que llegó al Senado, el proyecto ha estado en el centro de negociaciones durante más de un año, durante las cuales se han introducido diversas enmiendas, normas éticas y aclaraciones sobre las atribuciones regulatorias.
Dado que a los senadores les queda muy poco tiempo para considerar las últimas enmiendas, existe una alta probabilidad de que la consideración del proyecto se posponga hasta después del receso de agosto del Congreso.
¿Cómo podría afectar el rendimiento de las stablecoins al mercado de criptomonedas?
La Ley CLARITY se considera uno de los intentos más integrales hasta la fecha para delimitar las atribuciones de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías (CFTC) en los mercados de activos digitales.
Las normas introducidas en el proyecto de ley para regular el rendimiento de las stablecoins podrían tener consecuencias directas, especialmente para los protocolos DeFi, los intercambios de criptomonedas centralizados y los emisores de stablecoins con sede en EE.UU.
Cómo enfrente el Congreso los modelos de generación de intereses y recompensas para los tenedores de stablecoins también podría afectar la competitividad de las empresas estadounidenses frente a sus competidores globales. Restricciones estrictas podrían impulsar a los usuarios hacia plataformas offshore, mientras que un sistema más flexible podría fortalecer la posición de EE.UU. en el mercado de stablecoins y activos digitales.
Por lo tanto, las discusiones sobre la Ley CLARITY son seguidas de cerca no solo por las empresas cripto en EE.UU., sino también por el mercado global de activos digitales.
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