En julio, la economía de EE. UU. perdió 23.000 puestos de trabajo, lo que indica que el mercado laboral aún no se estabilizó después de cuatro meses de crecimiento positivo. Sin embargo, la tasa de desempleo bajó ligeramente al 4,1 por ciento.
Tras la publicación de los débiles datos de empleo, Nick Timiraos, reportero del Wall Street Journal, conocido por sus estrechos vínculos con la política de la Fed, declaró que interpretar el informe de empleo de julio será una tarea complicada para la Fed.
Según Timiraos, los nuevos datos de que el mercado laboral ya no se está recuperando podrían reducir la necesidad de que la Fed suba las tasas de interés el próximo mes. Sin embargo, el factor más importante que determinará la dirección de la decisión sobre las tasas de interés serán los datos de inflación.
Timiraos afirmó que la atención del mercado seguirá centrada en la inflación, ya que la tasa de desempleo continúa bajando, y agregó que el aumento y la disminución de las presiones sobre los precios podrían determinar el enfoque de la Reserva Federal respecto a la política de tasas.
Así, unos datos de inflación moderados podrían reforzar el argumento de que la Fed mantenga las tasas de interés sin cambios. En particular, dos meses consecutivos de datos de inflación moderados podrían interpretarse como una señal de que la desaceleración de las presiones sobre los precios se está convirtiendo en una tendencia más marcada, y no en una fluctuación temporal.
Por el contrario, unos datos de inflación positivos podrían llevar a la Fed a revisar sus pronósticos actuales sobre la inflación y aumentar la probabilidad de una subida de la tasa de interés.
Timiraos señaló que si la inflación resulta alta, las previsiones de alcanzar los objetivos inflacionarios sin cambiar las tasas de interés podrían ser cuestionadas por un mayor número de funcionarios de la Fed. También destacó que, en ese escenario, el apoyo a una subida de tasas por parte de los funcionarios involucrados en el proceso de toma de decisiones podría aumentar.
*Esto no es una recomendación de inversión.
