Este artículo proviene de: Sportico
Compilado por: Odaily Planet Daily (@OdailyChina); Traductor: Azuma (@azuma_eth)
Con la explosión del mercado de predicciones, dos grupos están observando con avidez: uno proviene de Wall Street y el otro de Morton Street (sede de la casa de apuestas Fanatics). Por un lado, están las firmas financieras profesionales, y por el otro, los proveedores tradicionales de servicios de apuestas. Ambos bandos creen poseer la capacidad de convertirse en los principales depredadores.
Casas de apuestas se convierten en creadores de mercado
Tres proveedores tradicionales de apuestas deportivas — DraftKings, Fanatics y FanDuel — ya han incursionado en el mercado de predicciones para contrarrestar la amenaza que esta nueva modalidad representa para su negocio principal. Después de un enfriamiento en el ánimo de los inversores, estas empresas están acelerando su avance y consideran su vasta experiencia en la industria del juego como una ventaja competitiva potencial.
DraftKings, Fanatics y FanDuel han comenzado o planean ofrecer "cuotas" en sus aplicaciones de mercado de predicciones a través de creadores de mercado asociados. Esto es similar a su negocio tradicional de apuestas deportivas, pero la principal diferencia radica en que, en el mercado de predicciones, necesitan competir con terceros que también pueden publicar órdenes.
Según conversaciones de Sportico con ejecutives de empresas relevantes y analistas de la industria, actualmente no hay consenso sobre si las casas de apuestas que actúan directamente como creadores de mercado pueden obtener mayores rendimientos que las firmas de trading financiero profesionales, pero las casas de apuestas confían plenamente en el potencial de rentabilidad del negocio de creación de mercado.
Peter Jackson, CEO de Flutter Entertainment, matriz de FanDuel, declaró en la conferencia de resultados del tercer trimestre en noviembre: "La capacidad central requerida por un creador de mercado es poder fijar precios con precisión para resultados complejos e interconectados. Esto es exactamente lo que nuestro negocio principal hace todos los días."
Fanatics ya cuenta con un creador de mercado asociado activo, llamado Morton St. Market Maker LLC — nombre que deriva de la calle Morton en la ciudad de Nueva York, donde se encuentran las oficinas de su empresa matriz, a poca distancia a pie de algunos de sus rivales en Wall Street. Morton St. Market Maker ofrece cuotas tanto para la compra como para la venta de contratos en Crypto.com, que es la plataforma subyacente de mercado de predicciones integrada por Fanatics.
Mientras tanto, tanto DraftKings como FanDuel han insinuado la existencia de un equipo de creación de mercado asociado que realizaría transacciones en contraposición a sus clientes, pero aún no está claro si DraftKings o FanDuel han establecido formalmente dichas entidades.
Para garantizar que todos los usuarios puedan entrar y salir de posiciones rápidamente a un precio cercano al justo, los creadores de mercado generalmente necesitan proporcionar liquidez en ambos lados "SÍ / NO" durante períodos específicos, obteniendo sus ganancias del pequeño diferencial entre las cotizaciones de "compra inmediata" y "venta inmediata". Por ejemplo, si un usuario compra un contrato por la victoria de los New York Mets a 0.50 dólares, y el creador de mercado obtuvo previamente ese contrato mediante una orden limitada a 0.47 dólares, el creador de mercado puede ganar 0.03 dólares.
Los lobos de Wall Street contraatacan
Al otro lado de las casas de apuestas, se encuentran las instituciones de trading profesionales de Wall Street.
Aunque empresas de Wall Street como Susquehanna International Group tienen una amplia experiencia en la creación de mercado de derivados financieros, algunos profesionales de la industria entrevistados por Sportico indicaron que Wall Street确实 está en desventaja frente a las casas de apuestas tradicionales a la hora de establecer cuotas para eventos deportivos.
Alfonso Straffon, quien ha trabajado en la creación de mercado tanto en bonos basura de Wall Street como en apuestas deportivas, afirmó: "Advertiría a esas empresas de Wall Street que no subestimen a la competencia, las apuestas deportivas son un ecosistema que ha existido durante mucho tiempo."
Los eventos deportivos presentan desafíos de gestión de riesgos más complejos para los creadores de mercado, especialmente durante el transcurso de un partido, donde cualquier desarrollo — como una lesión, un cambio climático o una decisión del entrenador — puede alterar drásticamente el valor real de una apuesta. Las apuestas combinadas ("parlays") conllevan riesgos adicionales, donde un solo error ocasional puede resultar en pérdidas sustanciales. Este riesgo se amplifica aún más si la exchange permite trading con apalancamiento.
Modelos de datos avanzados y la capacidad de obtener información antes que el público — estas dos ventajas de las casas de apuestas tradicionales — son cruciales para mitigar riesgos.
Sin embargo, esto no significa que las casas de apuestas tengan asegurada la victoria en el mercado de predicciones. Otro fundador de una empresa de apuestas deportivas倾向于认为,凭借更雄厚的资本以及适应不同金融市场的经验,华尔街最终将获得更高回报 (tendía a creer que,凭借更雄厚的资本以及适应不同金融市场的经验,华尔街最终将获得更高回报 — con un capital más profundo y experiencia adaptándose a diferentes mercados financieros, Wall Street eventualmente obtendrá mayores rendimientos).
Empresas de Wall Street como Susquehanna y Jump Trading, que carecen de experiencia deportiva a largo plazo, compiten activamente por contratar personal de creación de mercado especializado en deportes. Mercados de predicciones como Crypto.com y Polymarket también publicaron información de contratación para sus departamentos de trading asociados en los últimos meses; Rothera, propiedad de Robinhood, menciona en su manual de reglas la existencia de un creador de mercado asociado activo (fuentes sugieren que podría ser Susquehanna); según un informe de Bloomberg esta semana, Jump Trading está invirtiendo simultáneamente en Kalshi y Polymarket.
Sportico informó previamente sobre los detalles de Kalshi Trading (la institución creadora de mercado asociada a Kalshi), que también se esfuerza por compensar su falta de experiencia en deportes — la cofundadora de Kalshi, Luana Lopes Lara, declaró en X que Kalshi Trading no era rentable en el negocio deportivo y que en noviembre los deportes representaban "menos del 6% de su volumen de creación de mercado".
Las ventajas competitivas podrían converger gradualmente
La creación de mercado no es un negocio de altos márgenes de beneficio. Múltiples empresas compitiendo por fijar precios en el mismo mercado de predicciones comprimen naturalmente los diferenciales rentables. En otras palabras, cuantos más creadores de mercado haya en un mercado de predicciones, menores serán las ganancias por apuesta individual.
Sin embargo, aunque un mercado de predicciones con creadores de mercado asociados podría desear limitar su número, en la práctica operativa la situación dista mucho de ser simple. La falta de apoyo de capital institucional podría resultar en una liquidez general insuficiente del mercado, lo que afectaría directamente la experiencia del usuario, a menos que el creador de mercado asociado inyecte capital significativo (y asuma el riesgo correspondiente) para cubrir el vacío.
Esto significa que las casas de apuestas inevitablemente competirán en el mismo campo con las instituciones financieras, disputándose el flujo de órdenes de los apostadores minoristas.
Finalmente, a medida que las instituciones de Wall Street contraten talento con experiencia especializada en deportes (y viceversa), es probable que sus ventajas competitivas converjan gradualmente. Pero, al menos por ahora, las casas de apuestas que ingresan al mercado de predicciones están llenas de confianza en sus probabilidades de éxito.
