Los depósitos tokenizados podrían hacer que la financiación bancaria sea menos estable y aumentar el costo de los préstamos para hogares y empresas en EE.UU., según un análisis de dos economistas de la Fed de Dallas.
Los economistas Rosie Levey y Srini Ramaswamy afirmaron que los pagos instantáneos podrían permitir a los depositantes que buscan mayores rendimientos cambiar de banco más rápidamente. Señalaron que los depósitos tokenizados programables y la inteligencia artificial agente podrían automatizar las transferencias, reduciendo el período de retención de depósitos en bancos individuales y aumentando su sensibilidad a las tasas de interés.
Los economistas estimaron que un aumento del 10% en la sensibilidad de los depósitos a las tasas de interés podría reducir la capacidad de los bancos para mantener préstamos a largo plazo y otros activos en aproximadamente 700 mil millones de dólares. En un escenario separado, una reducción del 10% en el período de retención de depósitos en los bancos podría disminuir esta capacidad en unos 580 mil millones de dólares. Ambas cifras se presentan en equivalente a 10 años y no implican una reducción directa de los préstamos.
Los cálculos representan escenarios, no pronósticos, y no implican una reducción proporcional del crédito bancario en términos de dólares. Surgieron en el contexto de que los bancos de EE.UU. crean redes conjuntas de blockchain diseñadas para mover depósitos tokenizados las 24 horas del día, mientras mantienen los fondos de los clientes dentro del sistema bancario regulado.
Los bancos crean redes para depósitos tokenizados
El martes, treinta y nueve asociaciones bancarias estatales de EE.UU. formaron la alianza BankChain para desarrollar una red nacional que admita depósitos tokenizados, stablecoins y liquidaciones automatizadas. The Clearing House está desarrollando una red separada con el apoyo de JPMorgan Chase, Bank of America, Citi, BNY y Wells Fargo.
Los bancos también han comenzado a conectar sistemas de depósitos tokenizados entre diferentes instituciones. El 20 de agosto, Standard Chartered y HSBC realizaron una transacción transfronteriza en tiempo real a través del registro blockchain de Swift, que vinculó los sistemas individuales de los bancos y registró las obligaciones entre ellos antes de liquidarlas a través de la infraestructura de pagos existente.
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Levey y Ramaswamy afirmaron que los bancos podrían responder a depósitos más volátiles aumentando las carteras de activos altamente líquidos, incluidas las reservas y los bonos del Tesoro de EE.UU. También señalaron que los bancos podrían depender más de la deuda a plazo para mantener sus carteras de préstamos, aunque financiar préstamos con deuda mayorista probablemente aumentaría el costo de los préstamos para consumidores y empresas.
Los autores hicieron referencia al sistema de pagos instantáneos Pix de Brasil como un posible ejemplo de comparación, aunque señalaron que no es idéntico a los depósitos tokenizados. Un estudio de 2025 encontró que un mayor uso de Pix aumentó los activos líquidos de los bancos y redujo la intermediación crediticia.
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