Airwallex revela la verdad sobre los pagos globales

链捕手Publicado a 2026-05-28Actualizado a 2026-05-28

Resumen

Airwallex ha revelado las verdades subyacentes de los pagos globales, destacando la gran diferencia entre la homogeneidad superficial y las capacidades fundamentales entre las plataformas. Existen tres caminos principales: pagos con monedas digitales (Web3), que enfrentan fricciones regulatorias; la agregación y empaquetado de infraestructuras tradicionales, que no resuelven los problemas de fondo; y la construcción de infraestructura financiera global propia, el camino más difícil pero más sólido, elegido por Airwallex, Ant International, Pingpong, entre otros. Airwallex opta por esta última vía, obteniendo licencias locales, operando con equipos en cada jurisdicción y desarrollando su red y tecnología de forma integral. Esta inversión en infraestructura "pesada" busca absorber la complejidad del sistema, ofreciendo a los clientes empresariales valores fundamentales: mayor estabilidad (menos dependencia de socios intermediarios), ahorro (en costos sistémicos y de cumplimiento) y certeza (ante cambios regulatorios). Este enfoque genera un crecimiento compuesto, donde la inversión inicial en capacidades centrales permite una aceleración posterior sostenida. En esencia, la elección de una plataforma de pagos globales es la elección de un socio a largo plazo. Mientras los atajos permiten un crecimiento rápido, construir las capacidades más difíciles internamente es lo que garantiza resiliencia y valor duradero para el cliente.

Autor: Gangge

Después de publicar el artículo anterior, mucha gente me contactó por mensaje privado, y las preguntas se centraban principalmente en las siguientes categorías:

"¿Tal o cual plataforma parece ser similar, es confiable?"

"¿Los pagos con moneda digital no son tan complicados?"

"¿Airwallex necesita hacer que los pagos sean tan pesados?"

Para responder a estas preguntas, podemos echar un vistazo al popular artículo publicado por Jack Zhang, fundador de Airwallex, en las cuentas oficiales y en X.com (anteriormente Twitter): "El camino más difícil es la salida: panorama de la infraestructura de pagos globales".

Figura 1 Tuit original de Jack Zhang

Este artículo no solo explica por qué Airwallex eligió este camino "de activos pesados", sino que también pone al descubierto un problema que el sector de los pagos globales ha mantenido en secreto durante mucho tiempo.

Entonces, ¿qué dijo exactamente? A continuación se lo explico.
【Texto completo de 2966 palabras, tiempo de lectura estimado 10 minutos】

01 Homogeneización superficial, diferenciación en el núcleo

Al elegir una plataforma de pagos, los clientes empresariales a menudo se confunden con un problema: las empresas de pagos con las que hablan parecen tener capacidades similares.

Por ejemplo, casi todas las cientos de empresas de pagos del mundo utilizan un discurso similar para presentar sus productos: liquidación instantánea, cobertura global, servicios para empresas modernas, incluso las funciones y las interfaces son cada vez más parecidas.

  • Todos tienen adquisición global: conectando un canal empaquetado de Visa/MasterCard, pueden decir "soporte para más de 200 países y regiones";

  • Todos tienen cuentas globales: colaborando con unos pocos bancos, pueden decir "recibir pagos globales con una sola cuenta, cubriendo más de 20 monedas principales".

El problema es que, aunque las funciones superficiales son cada vez más parecidas, las capacidades subyacentes son completamente diferentes.

Figura 2 La homogeneización superficial no oculta las enormes diferencias subyacentes

Los usuarios tampoco pueden ver las diferencias reales entre plataformas en las descripciones de productos, por lo que terminan preocupándose repetidamente por los costos, antecedentes, licencias, riesgos, etc., con las instituciones de pago.

En resumen, a los clientes empresariales realmente les importa no solo la experiencia de integración, sino también la estabilidad de la cadena de fondos, la solidez del sistema de cumplimiento, y si pueden operar sin problemas después de entrar en un nuevo mercado.
Por lo tanto, para juzgar si una plataforma de pago es confiable, no solo hay que ver cómo es la interfaz, sino también si la plataforma realmente se queda con la complejidad o se la transfiere al cliente.

02 Las tres rutas de los pagos globales

Dado que las capacidades centrales no son claras en la interfaz, es necesario volver al nivel subyacente y desglosar las rutas comunes en esta industria.

Si desglosamos a los jugadores principales de la industria, básicamente hay tres caminos.

Figura 3 Las tres bifurcaciones en la evolución de los pagos globales

2.1 Primera ruta: Evitar la cadena tradicional

Primera ruta: Pagos con moneda digital Web3

En este camino generalmente se cuenta la misma historia: stablecoins, liquidación en cadena, pagos programables, pagos peer-to-peer. En comparación con los pagos tradicionales, prometen un camino más corto, mayor velocidad y menor costo; y esperan penetrar en el escenario minorista de consumo con una historia de bajo valor y alta frecuencia.

Sin embargo, te darás cuenta de que en este camino, muy pocos jugadores de pagos con moneda digital sobreviven.

La razón central es que no es que este camino no sea eficiente, sino que frente a las principales plataformas de pago, los nuevos participantes no tienen ninguna ventaja de sustitución, y demasiada fricción regulatoria es difícil de resolver a corto plazo.

Figura 4 Primera ruta: Liquidación en cadena para evitar la cadena tradicional

Hoy en día, las principales plataformas de pago globales no solo poseen redes de pago globales, sino que también se adentran en los ecosistemas locales de cada país, establecen equipos operativos y forman una ventaja integral sobre los pagos con moneda digital en términos tecnológicos, de servicio, cumplimiento y producto.
  • A nivel tecnológico: pagos globales al instante, liquidación para comerciantes a tarjeta con opción D1/D0;

  • A nivel de servicio: los costos de pago no son altos bajo una alta competencia, y los equipos operativos locales maduros sirven al cliente hasta el último kilómetro;

  • A nivel de cumplimiento: las jurisdicciones siempre han cuestionado su cumplimiento, por lo que la fricción regulatoria es grande;

  • A nivel de producto: las principales plataformas de pago también se centran en los pagos con stablecoins, una vez que se establezcan las políticas regulatorias, los productos pueden integrarse y sustituirse en cualquier momento.

Por lo tanto, los nuevos jugadores que eligen este camino descubren que a menudo solo les quedan los mercados fragmentados que las principales instituciones de pago no quieren atender, y los clientes grises o ilegales a los que no se atreven a servir.

Esta es también la razón por la que muchos que sueñan con emprender en pagos Web3 finalmente tienen que retirarse en silencio.

2.2 Segunda ruta: Empaquetar la infraestructura tradicional

Este es el camino que toma la mayoría en la industria: apoyarse en socios e intermediarios, hacer una capa de empaquetado sobre la arquitectura subyacente compleja y anticuada, y luego utilizar una mejor experiencia de producto y un marketing más rápido para impulsar la expansión del mercado.

Las ventajas de este camino también son evidentes: resultados rápidos, expansión rápida de operaciones, y cobertura que se expande rápidamente, por lo que naturalmente se convierte en la elección de la mayoría de los jugadores.

Pero el problema es que se enfoca más en optimizar la interfaz, no en reescribir la base.

El juicio de Jack Zhang sobre esto es muy directo: el problema central no ha cambiado, la cadena de bancos corresponsales, las relaciones bilaterales, el riesgo de dependencia regulatoria, todo sigue ahí.
También cree que: "Una interfaz atractiva ya es estándar, pero esto no sacude la lógica operativa subyacente de los pagos globales."

Figura 5 Segunda ruta: Pasarela agregadora que empaqueta la infraestructura

De hecho, que Stripe, la empresa de pagos internacionales de más rápido crecimiento en valor de mercado, intentó adquirir Airwallex en 2019 (y fue rechazado), y se rumoreó que intentó adquirir PayPal en 2026 (y también fue rechazado).

Al menos demuestra una cosa: incluso los gigantes de pagos internacionales que crecieron rápidamente basándose en la "tecnología + conexión de activos ligeros", finalmente tienen que volver a aprender la lección de la infraestructura.

Muchas veces, el camino que parece más ligero no es que no requiera infraestructura, sino que simplemente la pospone.

2.3 Tercera ruta: Construir infraestructura financiera global propia

Este es también el camino elegido por empresas como Airwallex, Ant International, Pingpong, LianLian Global: obtener licencias en las jurisdicciones donde operan, hacer operaciones localizadas, mantener una comunicación constante con los reguladores y, en la medida de lo posible, mantener el cumplimiento, la tecnología y la red subyacente en sus propias manos.

Este camino es el más difícil, porque casi no tiene atajos. Requiere una alta inversión continua, ciclos más largos, y también significa una responsabilidad más pesada.

Pero Airwallex es aún más decidido en este aspecto, desarrollando toda la infraestructura de pila completa internamente, sin recurrir a agentes o intermediarios para la conexión.
Esto significa que deben obtener licencias costosas en todo el mundo, y, como entidad licenciada, mantener una comunicación profunda con los reguladores locales, integrarse continuamente con instituciones locales de cumplimiento, establecer equipos locales y servir al cliente hasta el último kilómetro.

Figura 6 Tercera ruta: Construcción propia de infraestructura global

Esta inversión en activos pesados obviamente hace que mucha gente piense que "no es muy inteligente". En realidad, ¿quién no quiere tomar atajos? Solo depende del valor que quieras ofrecer al cliente. Si la capacidad subyacente todavía está en manos de otros, finalmente quien soportará la incertidumbre será el cliente.

03 La "pesadez" de la plataforma a cambio de la "ligereza" del cliente

Para los clientes empresariales que operan internacionalmente, lo más caro nunca es una comisión de pago, sino los riesgos de la cadena de fondos que normalmente no se ven, pero que son los más fatales cuando surgen problemas.

Por ejemplo, un mercado que ya estaba funcionando podría tener sus cuentas bancarias congeladas de repente; un cliente que ya pagó la mercancía, pero los fondos se atascan en el camino por el banco corresponsal, sin poder liquidarse; cuando las normas regulatorias se actualizan, hay que presentar más documentos, más garantías, más procesos.

Estos problemas no aparecen necesariamente todos los días, pero con que aparezcan una vez, son suficientes para alterar el ritmo de la empresa.

Figura 7 La "pesadez" de la plataforma intercambiada por la "ligereza" del cliente

Por lo tanto, consolidar la infraestructura es esencialmente para digerir dentro de su propio sistema la complejidad que de otro modo recaería en el cliente, usando su propia "pesadez" para obtener la "ligereza" del cliente.

04 Qué obtiene realmente el cliente

Los clientes empresariales son muy pragmáticos, nunca compran conceptos, sino el valor que pueden obtener. En el campo de los pagos transfronterizos, el llamado valor se reduce realmente a tres cosas: más estabilidad, más ahorro, más certeza.

Figura 8 El valor que realmente necesitan los clientes empresariales

  • Más estabilidad, porque la empresa no necesita adaptarse a un nuevo conjunto de relaciones cada vez que entra en un mercado.

  • Más ahorro, no solo en comisiones, sino al eliminar una gran cantidad de costos de construcción duplicados de sistemas, comunicación y cumplimiento.

  • Más certeza, porque cuando el entorno del mercado cambia o las normas regulatorias se endurecen, el cliente no depende de un canal ensamblado temporalmente, sino de un conjunto de capacidades subyacentes más completas, más duraderas y más capaces de atravesar ciclos.

Esta es también la razón por la que la lógica de crecimiento de Airwallex se parece más al interés compuesto que a una explosión.

Figura 9 Crecimiento de interés compuesto impulsado por la inversión en infraestructura

Según información pública, a Airwallex le tomó 9 años alcanzar 500 millones de dólares en ingresos anualizados (ARR), pero pasar de 500 millones a 1000 millones le tomó solo un año. La "lentitud" anterior no fue ineficiencia, sino la acumulación de impulso subyacente para la aceleración posterior.

05 Para concluir

Volviendo a la pregunta inicial, ¿por qué Airwallex construye su propia infraestructura financiera global?

Porque, la parte más difícil es precisamente la que menos se puede subcontratar, la que más vale la pena invertir a largo plazo, y la que más valor puede crear para el cliente.

Figura 10 Las capacidades subyacentes son la verdadera línea divisoria

Para los clientes empresariales, elegir una plataforma de pagos globales es esencialmente elegir un socio a largo plazo, una base que pueda ayudarte a digerir la complejidad y hacer que tu negocio sea más estable.

Para la industria de pagos globales, los atajos pueden ayudarte a correr más rápido, pero solo convirtiendo la parte más difícil en tu propia capacidad podrás llegar más lejos.

【Referencias】

【1】Artículo original del blog oficial de Airwallex: El camino más difícil es la salida

https://www.airwallex.com/cn/blog/the-path-of-max-resistance-the-spectrum-of-global-payments-infrastructure

【2】Artículo original del blog oficial de Airwallex: El último kilómetro de los pagos globales

https://www.airwallex.com/cn/blog/the-last-mile-of-global-payments

【3】Sina: Reimaginando el futuro de las finanzas

https://finance.sina.com.cn/cj/2025-10-11/doc-inftnpwr8889861.shtml

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Preguntas relacionadas

Q¿Según el artículo, qué camino ha elegido Airwallex en la industria de pagos globales y por qué?

AAirwallex ha elegido el tercer camino, que es la construcción propia de infraestructura financiera global. Esto implica obtener licencias locales, operar de manera localizada en cada jurisdicción, mantener una comunicación constante con los reguladores y controlar la tecnología y la red subyacente. Lo hacen porque creen que la parte más difícil es la que no se puede externalizar, la que requiere mayor inversión a largo plazo y es la que finalmente crea más valor para el cliente, ofreciendo una base más estable y segura.

Q¿Cuáles son las tres vías principales que el artículo describe en la evolución de los pagos globales?

AEl artículo describe tres vías principales: 1) Pagos con monedas digitales Web3, que intentan eludir los canales tradicionales pero enfrentan grandes fricciones regulatorias. 2) Envolver/agregar infraestructura tradicional, donde se mejora la experiencia del usuario pero la complejidad y dependencia de intermediarios subyacente persiste. 3) Construir infraestructura financiera global propia, el camino más difícil que implica licencias propias, equipos locales y control total de la red para ofrecer estabilidad y cumplimiento.

Q¿Qué valor obtienen realmente los clientes empresariales al elegir una plataforma como Airwallex, según el autor?

ALos clientes empresariales obtienen tres valores principales: 1) Mayor estabilidad ('más estable'), ya que no necesitan adaptarse a nuevas relaciones comerciales en cada mercado. 2) Mayor ahorro ('más económico'), no solo en comisiones, sino en costos de sistemas, comunicación y cumplimiento normativo al evitar duplicidades. 3) Mayor certeza ('más determinación'), porque confían en una capacidad fundamental resistente y completa que puede adaptarse a cambios regulatorios y del mercado, en lugar de un canal temporal.

QEl artículo menciona que muchas plataformas de pago parecen similares en la superficie. ¿Cuál es la diferencia fundamental que los clientes deben buscar?

ALa diferencia fundamental que los clientes deben buscar no está en las funciones superficiales o la interfaz, que suelen ser muy similares, sino en la capacidad subyacente. Deben evaluar si la plataforma asume la complejidad (cumplimiento, riesgos de la cadena de fondos, operaciones locales) internamente o la transfiere al cliente. La verdadera fiabilidad viene de una infraestructura propia, licencias sólidas y un control directo de la red, lo que se traduce en menor riesgo operativo y mayor predictibilidad para el negocio del cliente.

Q¿Por qué el artículo sugiere que el camino de los pagos con criptomonedas/Web3 ha tenido un éxito limitado para reemplazar a los pagos tradicionales?

AEl artículo sugiere que los pagos con criptomonedas/Web3, a pesar de prometer mayor eficiencia, velocidad y costos más bajos, han tenido un éxito limitado porque carecen de ventajas de sustitución frente a las plataformas de pago globales establecidas. Estas plataformas tradicionales ya ofrecen velocidades similares (pagos globales en segundos) y costos competitivos, además de tener equipos locales y redes de cumplimiento consolidadas. Las fricciones regulatorias y la incertidumbre legal en torno a las criptomonedas son altas, lo que limita su adopción masiva, relegándolas a menudo a mercados fragmentados o nichos específicos.

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