El "ángel más increíble" ha invertido una vez más en una OPI.
Recientemente, TaoRun Semiconductor completó el registro de archivo de orientación en la Oficina Reguladora de Valores de Beijing. Anteriormente, la compañía había completado la reubicación y la transformación en sociedad por acciones, preparándose completamente para la cotización en bolsa.
Fuente: Archivo de orientación de TaoRun Semiconductor
Fundada en 2015, esta empresa líder en el nicho de cadenas de señales analógicas en China, está dirigida por Guan Yi, un experto con casi veinte años de experiencia en diseño de chips. Se encuentra en el grupo de vanguardia nacional en el campo del diseño de chips de alto rendimiento analógicos y de señales mixtas analógico-digitales.
Uno de los rótulos más conocidos de la compañía es haber sido incubada por el "ángel inversor más increíble", Xia Zuoquan, quien "selló su leyenda" con BYD, obteniendo un retorno de inversión de más de 80,000 veces.
Su entrada no solo aportó fondos a TaoRun Semiconductor, sino que también entregó recursos del ecosistema.
Después de que Zhengxuan Investment, dirigida por Xia Zuoquan, entrara en juego, TaoRun Semiconductor pasó de ser desconocida a convertirse en un caballo oscuro que altera el mercado, galopando en el mercado primario. Desde 2018 hasta ahora, ha completado 12 rondas de financiación, logrando la cobertura total de capital industrial, estatal y financiero, acumulando más de mil millones de yuanes en financiación.
Durante este período, BYD, como capital industrial, también apostó, impulsando la implementación de la colaboración bidireccional entre la industria de los vehículos inteligentes y los semiconductores. De 2022 a 2024, los ingresos de TaoRun Semiconductor crecieron más del 80%.
Tener una mano en la tecnología y la otra en la comercialización también ha convertido esta OPI en la última interpretación del capital paciente de Xia Zuoquan.
Un experto en chips repatriado hace sustitución de importaciones, el "ángel más increíble" viene a incubar
Que TaoRun Semiconductor se convirtiera en el objetivo de inversión del "ángel más increíble" no fue accidental.
En 2010, después de renunciar a su cargo como vicepresidente del grupo BYD y mantener solo su posición en la junta directiva, Xia Zuoquan comenzó a dedicarse profesionalmente a la inversión en capital de riesgo. Con su experiencia en la industria, consideró que el país estaba en un período de gran transformación económica y ajuste estructural, y que la innovación tecnológica era el camino más prometedor.
Por lo tanto, Zhengxuan Investment tenía un objetivo claro desde el principio: solo invertir en empresas de tecnología dura que fortalecieran la capacidad tecnológica nacional, centrándose en áreas de alta tecnología como fabricación inteligente, robótica, aeronáutica y astronáutica, TMT y energía nueva.
Para controlar el alto riesgo de mortalidad en las inversiones tempranas, Xia Zuoquan puso a las personas en primer lugar en la gestión de riesgos, comenzando por ser estricto consigo mismo.
En su opinión, para realizar inversiones tempranas es necesario comprender la tecnología y las empresas, para poder pensar desde la perspectiva de las empresas invertidas y convertirse en co-emprendedores. Al mismo tiempo, esto también garantiza que las áreas de inversión tengan un ecosistema industrial sólido y que se comprendan claramente las tendencias de desarrollo industrial.
Por lo tanto, dentro de Zhengxuan Investment, todos los socios deben tener antecedentes industriales o formación en ingeniería. Muchos tienen experiencia a largo plazo en empresas tecnológicas como BYD, Huawei, ZTE, etc., llenos de un enfoque tecnológico en la inversión industrial.
Fue precisamente por esto que Zhengxuan Investment pudo generar chispas con TaoRun Semiconductor.
El fundador de TaoRun Semiconductor, Guan Yi, tiene una maestría de la Universidad de Nueva York y trabajó anteriormente en el departamento APD de Broadcom, con casi 20 años de experiencia en diseño de chips, habiendo dirigido proyectos complejos de señales mixtas analógico-digitales a gran escala, como el chip de control principal para estaciones base 4G.
En ese momento, la tecnología central de los chips de señales mixtas analógico-digitales de alto rendimiento estaba monopolizada durante mucho tiempo por fabricantes extranjeros como Broadcom y Marvell, con una proporción muy baja de localización. Siendo una industria de alta competencia y alta inversión, la iteración continua del diseño de chips requería millones de yuanes por cada ciclo de diseño y fabricación de prototipos.
En 2015, renunció a su alto salario en el extranjero y regresó a China para fundar TaoRun Semiconductor, con el objetivo de lograr la innovación en la sustitución de importaciones a nivel de infraestructura de datos nacional, llenando un vacío industrial a largo plazo en el campo de los chips analógicos de alta gama en China.
Desde el principio, dejó clara la visión de TaoRun Semiconductor: ser una empresa de diseño de chips impulsada por la tecnología, orientada a industrias B2B como las comunicaciones y la automoción, y se dedicó a desarrollar la arquitectura subyacente, manteniendo una incubación tecnológica.
En 2017, el primer chip de diseño propio de la compañía obtuvo un reconocimiento inicial en la industria, y en 2018 se lanzó el primer chip analógico de alto rendimiento. Estos avances liberaron su potencial futuro y atrajeron a Xia Zuoquan, quien sabe evaluar personas, comprende la tecnología y juzga el momento adecuado.
Xia Zuoquan ha declarado públicamente en múltiples ocasiones: prefiere equipos dispuestos a sumergirse en el desarrollo de tecnología dura, que busquen avances tecnológicos a largo plazo y no persigan modas a corto plazo.
Con su larga experiencia en el sistema BYD, también estaba claro que existía una demanda a largo plazo de sustitución de importaciones para la comunicación de alta velocidad en vehículos de nueva energía y los chips de cadena de señales BMS, con un vacío casi total en la localización, mientras que la política y la demanda a largo plazo eran positivas.
Por lo tanto, en 2018, cuando TaoRun Semiconductor abrió sus puertas a la financiación externa, Xia Zuoquan extendió una rama de olivo, y Zhengxuan Investment entró en la ronda ángel con varios millones de yuanes.
Esta transacción también se convirtió en la entrada de TaoRun Semiconductor al mercado primario.
En los siguientes 8 años, TaoRun Semiconductor completó 12 rondas de financiación consecutivas, acumulando más de mil millones de yuanes. Capitales como Tongchuang Weiye, Shenzhen Capital Group, Gaoling Venture, BYD y fondos estatales locales de Shanghai y Fujian también entraron rápidamente. Durante este período, Zhengxuan Investment acompañó y continuó aumentando su participación.
Según Tianyancha, Xia Zuoquan es el único accionista individual de TaoRun Semiconductor además del fundador Guan Yi, con una participación final beneficiaria del 5.3194%. Zhengxuan Investment, bajo su dirección, posee colectivamente el 9.3432%, siendo el segundo mayor accionista institucional.
Fuente: Tianyancha
Con el apoyo del capital, en 2020, la compañía desarrolló y entregó con éxito IP clave para clientes principales. En 2023, fue reconocida como "Pequeño Gigante" especializado y novedoso a nivel nacional. En 2025, varios productos entraron en ciclo de producción en masa.
Hasta la fecha, como una de las pocas empresas nacionales con capacidad en DSP para comunicaciones ópticas de corta y media-larga distancia, sus productos en masa han llenado múltiples vacíos en la localización.
Actualmente, la compañía ha establecido colaboraciones profundas con varios clientes nacionales en los campos de las comunicaciones, centros de datos y vehículos de nueva energía, lo que ha impulsado un rápido crecimiento en sus ingresos.
Según datos oficiales, gracias a la continua liberación de la demanda de chips de interconexión de alta velocidad bajo la ola de construcción de infraestructura de IA, de 2022 a 2024, los ingresos de TaoRun Semiconductor mantuvieron un crecimiento anualizado superior al 80%, logrando ingresar en la cadena de suministro de uno de los tres principales fabricantes de equipos de comunicación de China.
El "ángel más increíble" de 63 años, acompaña su quinta OPI
Que TaoRun Semiconductor financie y luego cotice es la última escena del acompañamiento de Xia Zuoquan hacia una OPI.
Al revisar la página principal del sitio web de Zhengxuan Investment, no es difícil ver que, siguiendo las oportunidades que Xia Zuoquan ha identificado, desde Ubtech, United Fortune, Yutai Microelectronics (cotizada en la STAR Market), hasta Debao CNC, Bomingwei, Shenzhen Xineng Semiconductor y Ruishi Chuangxin, Zhengxuan Investment ha realizado inversiones en el sector de tecnología dura, principalmente centrándose en inversiones tempranas.
Xia Zuoquan ha dicho que los creadores de riqueza social son los empresarios, y que la condición previa para obtener beneficios de la inversión es hacer crecer a estas empresas de alta tecnología, por lo que lo más importante es servir bien a las empresas invertidas.
También enfatizó: "La inversión es una cadena industrial, desde la inversión en etapa semilla, la inversión de capital de riesgo, la inversión de capital privado, hasta el mercado secundario posterior, las empresas invertidas necesitan inversores correspondientes. Además, cada inversor en cada eslabón de la cadena de inversión debe adherirse al concepto de inversión a largo plazo para ayudar a las empresas a crecer."
Observando estas palabras, Xia Zuoquan las está poniendo en práctica personalmente.
En 1995, como cofundador de BYD y inversor ángel de primera generación, invirtió 300,000 yuanes en Wang Chuanfu. En los años siguientes, cuando BYD entró en un período de transformación con rápido crecimiento empresarial, Xia Zuoquan se unió a tiempo completo, participando profundamente en la gobernanza corporativa y la construcción del sistema.
Se puede decir que Xia Zuoquan acompañó a BYD en su transformación de "rey de las baterías" a "rey de los automóviles chinos", para luego retirarse con éxito, reduciendo gradualmente su participación en la gestión operativa.
Hasta la fecha, no solo ha obtenido un retorno de inversión de más de 80,000 veces, sino que también sigue estando entre los tres principales accionistas naturales de BYD.
En 2013, basándose en su juicio anticipado de que la robótica era una tendencia importante, se convirtió en uno de los primeros inversores ángel de Ubtech, y luego rescató a Ubtech de dificultades en varias ocasiones.
Según Securities Times, en ese momento, la financiación de la ronda ángel se agotó en menos de seis meses, y Xia Zuoquan prestó personalmente 6 millones de yuanes para ayudar a la compañía a superar la crisis. A fines de 2014, también proporcionó 10 millones de yuanes para las operaciones de la empresa utilizando su crédito personal como garantía.
En su opinión, el fundador de Ubtech, Zhou Jian, poseía espíritu empresarial y la capacidad de comercializar productos. Incluso si fracasaba, merecía respeto, y le dijo a Zhou Jian: "Actúa de la manera que sea más beneficiosa para el desarrollo a largo plazo de la compañía, si no tienes dinero, puedo prestarte."
En 2023, Ubtech logró cotizar en la Bolsa de Hong Kong, obteniendo la corona de "primera acción de robótica humanoide". Ese mismo año, Yutai Micro, en la que Xia Zuoquan invirtió en 2017, una empresa de diseño de chips de capa física (PHY) Ethernet, también se listó en la STAR Market.
Luego, en abril de 2026, Shangshui Intelligent, un fabricante de equipos centrales para la preparación de pastas de baterías de litio, en la que Zhengxuan Investment había invertido durante 4 años, también logró cotizar en la bolsa de crecimiento (ChiNext).
Esto significa que, si TaoRun Semiconductor logra su OPI con éxito, se convertirá en la quinta empresa cotizada en la que Xia Zuoquan ha invertido, después de BYD, Ubtech, Yutai Micro y Shangshui Intelligent.
Xia Zuoquan dijo una vez que la tecnología florece y da frutos cuando es benévola.
"Al invertir, siempre debemos mantener un corazón de reverencia, no especular en exceso, no tratar la inversión como una herramienta para enriquecernos rápidamente. Solo así podremos obtener buenos retornos a la larga, al tiempo que favorecemos el desarrollo industrial."
La "Lista de los 100 más ricos de Hurun China 2025" muestra que la fortuna de Xia Zuoquan es de 35,500 millones de yuanes, ocupando el puesto 172, con un aumento del 34% en comparación con 2024. La base de su riqueza incluye principalmente sus participaciones en BYD, sumado a la revalorización de las acciones cotizadas de Ubtech, Yutai Micro, etc., bajo Zhengxuan Investment.
Estas palabras ya se han hecho realidad en Xia Zuoquan.
Este artículo proviene del WeChat público "Lieyun Jingxuan", autor: Sun Yuan
