Autor|Azuma(@azuma_eth)
El 22 de diciembre, una noticia sobre el líder del mercado de predicciones, Polymarket, atrajo una atención generalizada del mercado: Mustafa, miembro del equipo de Polymarket, confirmó en la comunidad de Discord que Polymarket planea migrar desde Polygon y lanzar una red Layer2 de Ethereum llamada POLY, siendo esta la tarea principal actual del proyecto.
Una "separación" no inesperada
La decisión de Polymarket de abandonar Polygon no es sorprendente. Uno es el representante de aplicaciones más popular del momento, el otro es una infraestructura antigua en declive; el entusiasmo del mercado y las expectativas de valor entre ambos ya estaban algo desalineados. A medida que Polymarket crecía hasta convertirse en un nuevo gigante, el rendimiento inestable de la red de Polygon (la última falla ocurrió el 18 de diciembre) y su ecosistema relativamente débil se convirtieron objetivamente en una limitación para el primero.
Para Polymarket, construir su propia red significa una elección ganadora en dos dimensiones: producto y economía.
En cuanto al producto, además de buscar un entorno de operación más estable, construir su propia red Layer2 puede ayudar a Polymarket a personalizar las características de la infraestructura según las necesidades de su plataforma, adaptándose así de manera más flexible a futuras actualizaciones e iteraciones.
El significado más importante, sin embargo, se refleja en el aspecto económico. Construir su propia red significa que Polymarket puede integrar las actividades económicas y servicios periféricos derivados de su plataforma en su propio sistema, evitando que el valor relacionado se filtre hacia redes externas y, en su lugar, se convierta gradualmente en una ventaja sistémica propia.
Contribuciones económicas visibles y ocultas
Como capa de aplicación, el éxito explosivo de Polymarket alguna vez trajo contribuciones económicas directas y objetivas a Polygon. Los datos históricos compilados por la analista dash en Dune muestran:
- Polymarket tuvo 419,309 usuarios activos este mes, con un total histórico de 1,766,193 usuarios;
- El número total de transacciones este mes fue de 19.63 millones, con un total histórico de 115 millones de transacciones;
- El volumen total de transacciones este mes fue de 1.538 mil millones de dólares, con un volumen histórico total de 14.3 mil millones de dólares.
En cuanto a cómo evaluar la proporción de la contribución de Polymarket a la economía del ecosistema de Polygon, Odaily Planet Daily descubrió una proporción bastante coincidente al compilar los datos de ambos.
- En primer lugar, en cuanto a los fondos depositados, los datos de Defillama muestran que el valor total actual de las posiciones en toda la plataforma Polymarket es de aproximadamente 326 millones de dólares, lo que representa aproximadamente un cuarto del valor bloqueado total en la red de Polygon, que es de 1.19 mil millones de dólares;
- En segundo lugar, en cuanto al consumo de gas, Coin Metrics informó en octubre del año pasado que se estimaba que las transacciones relacionadas con Polymarket consumían aproximadamente el 25% del gas de la red de Polygon;
- Considerando que estos datos son un poco antiguos, verificamos los cambios recientes. Las estadísticas elaboradas por el analista petertherock en Dune muestran que en noviembre las transacciones relacionadas con Polymarket consumieron en conjunto aproximadamente 216,000 dólares en gas, mientras que Token Terminal informó que el consumo total de gas en la red de Polygon ese mes fue de aproximadamente 939,000 dólares, una proporción nuevamente cercana a un cuarto (aproximadamente 23%).
Aquí bien puede haber una coincidencia debido a los diferentes criterios de estadística y ventanas de tiempo, pero resultados similares en múltiples dimensiones pueden servir hasta cierto punto como una estimación de referencia para medir el significado económico de Polymarket para Polygon.
Además de métricas cuantificables como usuarios activos, fondos depositados, volumen de transacciones y contribución de gas, el significado económico de Polymarket para Polygon también se manifiesta en una serie de contribuciones ocultas que son más difíciles de medir directamente, pero que existen igualmente de manera real.
En primer lugar, la revitalización de la liquidez de las stablecoins. Todas las transacciones de Polymarket se liquidan en USDC, y su comportamiento de transacción de alta frecuencia y continuo aumenta objetivamente la demanda de circulación y los casos de uso de USDC en la red de Polygon; en segundo lugar, el valor del comportamiento adicional de los usuarios retenidos. Además del mercado de predicciones en sí, estos usuarios también podrían, por conveniencia, recurrir a otros productos del ecosistema de Polygon, como DeFi, aumentando así el valor general del ecosistema de la red de Polygon. Estas contribuciones son difíciles de cuantificar con datos específicos, pero constituyen la "demanda real" que las redes subyacentes valoran más y que es más escasa.
¿Por qué ahora? La respuesta no es difícil de adivinar
De hecho, solo por la escala de usuarios, el rendimiento de los datos y la presencia en el mercado, Polymarket ya tiene completamente la confianza para independizarse. Esto ya no es una cuestión de "si debería irse", sino de "cuándo irse".
La razón central para elegir este momento para llevar a cabo la migración probablemente radica en la proximidad del TGE (Token Generation Event) de Polymarket. Por un lado, una vez que Polymarket complete la emisión de tokens, su estructura de gobernanza, sistema de incentivos y modelo económico se solidificarán relativamente, y los costos y la complejidad de una migración subyacente posterior aumentarán significativamente; por otro lado, la actualización de una "aplicación única" a un sistema completo de "aplicación + infraestructura" implica en sí misma un cambio en la lógica de valoración. Construir su propia Layer2 sin duda abre un techo más alto para Polymarket en términos de narrativa y capital.
En resumen, la salida de Polymarket de Polygon no es esencialmente una simple migración de infraestructura, sino un microcosmos del cambio estructural en la industria cripto. Cuando las aplicaciones de primer nivel comienzan a tener la capacidad de soportar de forma independiente usuarios, flujo y actividad económica, las redes subyacentes, si no pueden proporcionar valor adicional, inevitablemente serán "apuñaladas por la espalda".
Nada más, solo seguir el beneficio.
