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Informe de HTX Research interpreta el ecosistema de trading preapertura: Cómo un mercado de miles de millones está remodelando la línea de salida de los activos Web3

HTX Research, el departamento de investigación de Huobi HTX, ha lanzado un informe que analiza el ecosistema de trading pre-lanzamiento (pre-market) de criptoactivos, un mercado valorado en miles de millones que está redefiniendo el acceso a activos Web3. El estudio identifica la evolución de este "mercado 1.5", un nuevo estrato entre la financiación inicial (nivel 1) y el mercado secundario (nivel 2). Surge como respuesta a ciclos de financiación más largos, donde proyectos mantienen el interés de la comunidad mediante puntos, airdrops y acceso anticipado, creando activos negociables a partir de contribuciones y expectativas futuras. El informe clasifica los activos pre-lanzamiento en tres categorías: 1. **Valor futuro del token**: Incluye trading OTC, spot y contratos perpetuos, facilitando el descubrimiento de precios. 2. **Sistemas de puntos**: Los puntos de engagement de los usuarios se han financierizado, creando un mercado OTC estandarizado. 3. **Derechos convertibles**: NFT, whitelists y claves de acceso que convierten derechos no estandarizados en activos líquidos. Huobi HTX ha contribuido a este ecosistema con productos innovadores, como los contratos perpetuos pre-lanzamiento para el proyecto WLFI, permitiendo a los usuarios participar en la fijación de precios antes de la emisión oficial del token (TGE). Si bien el mercado es significativo (se citan volúmenes de miles de millones para proyectos como WLFI y Monad), enfrenta desafíos como la baja liquidez, la asimetría de información y la falta de estandarización. HTX Research concluye que este mercado no es una moda, sino una tendencia estructural con el potencial de convertirse en un componente fundamental y institucionalizado del ecosistema cripto.

marsbit12/18 09:02

Informe de HTX Research interpreta el ecosistema de trading preapertura: Cómo un mercado de miles de millones está remodelando la línea de salida de los activos Web3

marsbit12/18 09:02

¿Por qué Hyperliquid gana menos que Coinbase?

Hyperliquid, a plataforma de trading descentralizada, maneja volúmenes de contratos perpetuos cercanos a los de Nasdaq, pero con un modelo de ingresos significativamente más bajo. Mientras que Coinbase y Robinhood operan como intermediarios (brokers) con tarifas implícitas de alrededor de 35 puntos básicos (bps), Hyperliquid funciona como una capa de mercado de ejecución mayorista, con tarifas de apenas ~4 bps. Esta diferencia estructural refleja la división tradicional en las finanzas: los brokers capturan ingresos multifacéticos (comisiones, intereses, suscripciones), mientras que las bolsas (exchanges) ofrecen ejecución commodity con márgenes delgados debido a la competencia. Hyperliquid ha adoptado conscientemente este rol de infraestructura de baja tarifa, permitiendo capas externas de distribución (Builder Codes) y creación de productos (HIP-3). Sin embargo, esta estrategia conlleva el riesgo de que los frontends externos capturen la relación con el usuario y compriman aún más las tarifas. Para contrarrestarlo, Hyperliquid está defendiendo su interfaz nativa, introduciendo fuentes de ingresos basadas en balances (como USDH, con el que comparte el 50% de los rendimientos de reserva, y el margen de cartera, con una comisión del 10% sobre intereses) para moverse hacia un modelo económico híbrido, más cercano al de un broker, sin sacrificar su núcleo de ejecución eficiente.

marsbit12/18 07:09

¿Por qué Hyperliquid gana menos que Coinbase?

marsbit12/18 07:09

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