Los bonos del Tesoro "inviables" podrían ser el activo con mayor rentabilidad en 2026
Resumen: El inversor macro Common Sense Investor (CSI) argumenta que los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo (como el ETF TLT), actualmente considerados "inviables", podrían ser el activo de mayor rendimiento en 2026. Su tesis se basa en varios pilares: la señal deflacionaria del oro, los elevados y crecientes pagos de intereses sobre la deuda estadounidense (~$1.2 billones anuales), la estructura de emisión de deuda a corto plazo que aumenta el riesgo, las posiciones cortas extremadamente congestionadas en bonos largos, los datos de inflación en enfriamiento y los conflictos geopolíticos y comerciales que impulsan la aversión al riesgo. Concluye que una posible intervención de la Fed para bajar los tipos a largo plazo, combinada con estas dinámicas, crea una oportunidad asimétrica con un alto potencial alcista para los bonos, posicionándolos por delante de las acciones para el próximo año.
marsbit01/20 02:26
