Artículos Relacionados con STRC

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STRC se desancla un 11%, ¿Sigue girando la máquina de movimiento perpetuo de Strategy?

El título preferente de Strategy, STRC, se está desvinculando de su valor objetivo de 100 dólares, con un descuento que supera el 11% y alcanzó un mínimo de 83,26 dólares. Este valor fue diseñado como un motor clave en la rueda de capital de Strategy, permitiendo la recaudación de fondos a través de emisiones continuas (ATM) sin diluir las acciones ordinarias (MSTR), para comprar Bitcoin y así impulsar el ciclo de expansión del balance. Sin embargo, este ciclo depende de que STRC se mantenga cerca de los 100 dólares. A pesar de que Strategy ha aumentado el dividendo al 11,5% y duplicado su frecuencia de pago, la desvinculación persiste. Los analistas señalen posibles causas como la venta forzada de inversores apalancados y, más fundamentalmente, una creciente preocupación del mercado sobre la solidez del modelo de capital de Strategy. Un informe de JPMorgan destacó que las reservas de efectivo de la empresa solo cubren unos 6,3 meses de obligaciones de dividendos de STRC, aunque Strategy contesta que sus vastas reservas de Bitcoin podrían cubrir décadas de pagos. El mercado está reevaluando el riesgo, especialmente después de que Strategy vendiera una pequeña cantidad de Bitcoin (su primera venta), cuestionando su narrativa de no vender sus reservas estratégicas. Si STRC continúa desvinculado, la capacidad de financiación de Strategy se debilitaría. En un escenario donde sus reservas de efectivo disminuyan, podría verse presionada a vender Bitcoin para cumplir con los dividendos, transformando su papel de comprador clave en el mercado de Bitcoin en un posible vendedor, lo que generaría una presión significativa a la baja en el precio.

Odaily星球日报06/19 09:08

STRC se desancla un 11%, ¿Sigue girando la máquina de movimiento perpetuo de Strategy?

Odaily星球日报06/19 09:08

STRC cae a un mínimo histórico, la máquina de movimiento perpetuo de Saylor se atasca

El año pasado, Michael Saylor presentó STRC a Wall Street como un "motor de crédito digital", un ciclo perpetuo donde los inversores obtenían dividendos, MicroStrategy compraba Bitcoin, y todos ganaban. Hoy, ese motor se ha detenido. El 19 de junio, STRC cayó a un mínimo histórico de 85,32 dólares, muy por debajo de su valor nominal de 100 dólares, con un volumen de negociación inusualmente alto. Esta caída pone en duda la lógica central del producto: mantener un precio estable cerca del valor nominal para financiar continuamente la compra de Bitcoin. La máquina de Saylor funciona así: si STRC cotiza por encima de 100$, MicroStrategy emite nuevas acciones (ATM) para recaudar dinero y comprar más Bitcoin. Si Bitcoin sube, la máquina continúa. Pero ahora, tres factores convergen para una "tormenta perfecta": 1) El precio de Bitcoin se ha reducido a más de la mitad desde sus máximos. 2) Los recursos para pagar el dividendo del 11,5% de STRC se han reducido drásticamente tras pagar deuda, obligando a MicroStrategy a vender, por primera vez desde 2022, 32 BTC para cubrir dividendos, rompiendo el tabú de "nunca vender". 3) Un producto rival, SATA de Strive, ofrece mayor rentabilidad y seguridad, atrayendo a los inversores y ampliando la brecha de precio con STRC. Así, se activa un "volante de inercia inverso": Bitcoin cae, STRC se desploma, se detiene la financiación vía ATM, se vende Bitcoin para pagar dividendos, la confianza se erosiona y STRC cae aún más. Aunque Saylor argumenta que el modelo es matemáticamente sostenible con una apreciación anual del Bitcoin del 2,3%, el mercado no solo opera con lógica matemática. La narrativa ha cambiado de "nunca vender" a "vender para pagar", probando la resistencia del modelo de "empresa del Tesoro de Bitcoin" en un mercado bajista. La supervivencia de MicroStrategy no está en juego, pero la prueba de estrés para su fe en el mecanismo de financiación ha comenzado. En el clima actual de temor del mercado y señales alcistas de la Fed, ese 2,3% necesario parece más pesado que nunca.

marsbit06/19 05:35

STRC cae a un mínimo histórico, la máquina de movimiento perpetuo de Saylor se atasca

marsbit06/19 05:35

STRC sufre una grave desvinculación de su valor nominal, ¿qué riesgos está valorando el mercado?

**Resumen: La Desvinculación de STRC y los Riesgos que Valora el Mercado** La acción preferente perpetua STRC de Strategy ha caído a unos 89 dólares, desviándose significativamente de su valor nominal de 100 USD, lo que eleva su rendimiento simple actual a aproximadamente el 12.9%. Esto es inusual, ya que STRC fue diseñada como un instrumento de alto rendimiento que debería operar cerca de la paridad. Strategy mantiene un dividendo anual del 11.5% y aumentará la frecuencia de pago a quincenal a partir de julio, lo que, en teoría, debería apoyar el precio. El mercado, sin embargo, está valorando otros riesgos. Una explicación clave es la posible liquidación mecánica de operaciones de *carry trade* con apalancamiento: la caída del precio puede forzar ventas para cubrir márgenes, creando un círculo vicioso de desapalancamiento. Además, la tokenización de STRC y su integración en protocolos DeFi (como Apyx, Saturn, Pendle) han amplificado la volatilidad al conectar el activo con mecanismos más rápidos de préstamo, apalancamiento y liquidación. La aparición de un producto competidor, SATA de Strive, que ofrece un rendimiento nominal del 13% y pagos diarios, ha cambiado el punto de referencia para los inversores que buscan rendimiento, desafiando la narrativa de escasez de STRC. Aunque Strategy enfatiza su cobertura con reservas de BTC (capacidad para cubrir dividendos durante ~31.6 años), el mercado cuestiona si esto se traduce en un flujo de caja estable para los dividendos. El mecanismo de dividendo ajustable de Strategy, destinado a mantener el precio cerca de los 100 USD, está ahora bajo prueba. La cuestión clave es si Strategy actuará para restaurar la paridad (por ejemplo, ajustando el dividendo) o si el mercado ha establecido un nuevo punto de partida para la prima de riesgo de STRC. La evolución del precio, las próximas decisiones sobre dividendos y la estabilización de las posiciones apalancadas serán cruciales para determinar si el descuento actual es una sobreventa temporal o un reflejo de un riesgo estructural mayor.

marsbit06/18 06:58

STRC sufre una grave desvinculación de su valor nominal, ¿qué riesgos está valorando el mercado?

marsbit06/18 06:58

Saylor compró 1.550 BTC, pero esta podría ser la peor operación de Strategy en el corto plazo

Saylor compró 1.550 BTC, pero esta transacción podría ser una de las peores para Strategy recientemente. Aunque a primera vista Strategy compró una gran cantidad de BTC en un mínimo reciente y aumentó sus reservas en dólares, la operación es problemática. La clave es el "mNAV de equilibrio" (relación precio/valor neto ajustado). Para aumentar el contenido de BTC por acción de MSTR (BPS), Strategy debe emitir acciones a un mNAV superior a un umbral crítico. Actualmente, ese umbral es aproximadamente 1,30. Sin embargo, parece que la emisión de acciones de esta operación se realizó por debajo de ese nivel. Peor aún, Strategy recaudó 181 millones de dólares pero solo usó 101,3 millones para comprar BTC. El resto se destinó a aumentar las reservas en dólares. El concepto de mNAV de equilibrio supone que el 100% de lo recaudado se usa para comprar BTC. Al no hacerlo, la transacción diluye el BPS de los accionistas de MSTR, que cayó un 0,19%. En resumen, Strategy sacrificó los intereses de los accionistas de MSTR (reduciendo su BPS) para reforzar la sostenibilidad financiera de su producto STRC, extendiendo sus reservas de unos 6,3 a 7 meses. Es una apuesta arriesgada: si no mejora el sentimiento del mercado y se recuperan los precios de BTC, MSTR y STRC, Strategy podría verse obligada a seguir sacrificando a MSTR.

marsbit06/09 08:07

Saylor compró 1.550 BTC, pero esta podría ser la peor operación de Strategy en el corto plazo

marsbit06/09 08:07

La compra de 1,550 bitcoins por Saylor es una operación terrible

La empresa de tesorería de bitcoin Strategy vendió 32 BTC y luego compró 1550 BTC. El autor considera que esta fue una operación deficiente. El objetivo clave de Strategy es aumentar la cantidad de bitcoin por acción (BPS) para los accionistas de MSTR. Para lograrlo de manera efectiva, la empresa necesita emitir acciones con una prima sobre el valor de mercado y utilizar todos los fondos recaudados para comprar bitcoin. Un indicador crucial es el valor neto de activos ajustado de equilibrio (mNAV), que antes de esta operación era de 1,30. Emitir acciones por debajo de este nivel diluye el BPS. En esta operación, Strategy recaudó 181 millones de dólares mediante una emisión de acciones de MSTR, pero solo utilizó 101,3 millones para comprar 1550 BTC. Esto presenta dos problemas principales: primero, la emisión de acciones se realizó con un mNAV por debajo del punto de equilibrio de 1,30. Segundo, y más crítico, no se destinó el 100% de los fondos a la compra de bitcoin; una parte se destinó a las reservas en dólares para operaciones de STRC. Como resultado, el BPS de MSTR se redujo aproximadamente un 0,19%. A cambio, las reservas en dólares solo extendieron su autonomía operativa de unos 6,3 meses a aproximadamente 7 meses. El autor argumenta que Strategy está sacrificando el valor central para los accionistas de MSTR (el BPS) para financiar sus operaciones relacionadas con STRC. Esto representa una apuesta arriesgada: si el sentimiento del mercado no mejora y el precio de STRC no se recupera, la empresa podría verse obligada a continuar diluyendo MSTR, posiblemente posponiendo dividendos de STRC o enfrentando un declive gradual. El autor finaliza expresando su esperanza de una recuperación en los precios de Bitcoin, MSTR y STRC.

Foresight News06/09 08:01

La compra de 1,550 bitcoins por Saylor es una operación terrible

Foresight News06/09 08:01

MicroStrategy no morirá en esta caída: reflexividad, reanclaje de STRC y la lógica de autosalvación de 'vender acciones, no bitcoins'

La reciente caída de STRC vinculada a BTC es un claro ejemplo de reflexividad financiera: un ataque especulativo aprovechó las preocupaciones sobre la liquidez de MicroStrategy tras su recompras de deuda y venta menor de Bitcoin, creando una profecía autocumplida de crisis que deprimió los precios. STRC, siendo un título de renta variable con interés flotante, se vio afectado temporalmente por el aumento del rendimiento exigido por el mercado debido al riesgo percibido. Sin embargo, su diseño asegura que, a largo plazo, su precio regrese al valor nominal de 100, ya que el cupón se puede ajustar para igualar ese rendimiento exigido. La solución clave para MicroStrategy no es vender Bitcoin (lo que erosionaría su narrativa de acumulación y prima de valor liquidativo), sino emitir más acciones mientras su valor liquidativo ajustado (mNAV) supere 1. Esto repondría las reservas de efectivo, calmaría a los tenedores de STRC, mejoraría el ratio de endeudamiento y preservaría la prima. Vender Bitcoin, aunque aliviaría la presión a corto plazo, dañaría irreversiblemente la tesis de inversión y el mecanismo de crecimiento futuro de la compañía.

marsbit06/09 03:44

MicroStrategy no morirá en esta caída: reflexividad, reanclaje de STRC y la lógica de autosalvación de 'vender acciones, no bitcoins'

marsbit06/09 03:44

STRC cae una vez por debajo de los 91 dólares: ¿Será la Estrategia 'cazada por el pánico del mercado'?

En otoño de 2022, FTX colapsó tras una corrida bancaria, a pesar de que las inversiones de SBF (como Anthropic o SpaceX) habrían sido extremadamente valiosas hoy. Su codicia y un modelo ilegítimo lo llevaron al desastre. Hoy, el artículo plantea una preocupación similar sobre MicroStrategy (MSTR) y su CEO Michael Saylor, el "rey de Bitcoin". La empresa ha acumulado el 4.2% del suministro circulante de Bitcoin, financiándose principalmente mediante la emisión de acciones (cuando su cotización superaba el valor de sus bitcoins) y deuda convertible. Sin embargo, el modelo enfrenta presión. La prima de las acciones de MSTR sobre el valor de sus bitcoins se ha comprimido, lo que debilita su mecanismo clave de financiación. Recientemente, la empresa utilizó $13.800 millones en efectivo para recomprar deuda convertible, agotando reservas. Ahora debe enfrentar obligaciones anuales de más de $40.000 millones (intereses y dividendos), con solo $870 millones en efectivo. Para cumplir, sus opciones son limitadas y problemáticas: 1) Emitir más acciones, diluyendo a los accionistas actuales. 2) Vender Bitcoin, rompiendo la promesa clave de Saylor y generando pánico en el mercado. La nueva clase de acciones preferentes, como STRC (que cayó a $91), pierde valor si hay dudas sobre el pago de sus dividendos. Al igual que con FTX, si la confianza se erosiona, podría desencadenarse una espiral de ventas. La principal esperanza para MSTR es un fuerte repunte en el precio de Bitcoin que restaure su "rueda de financiación". El autor, aunque optimista sobre Bitcoin, sugiere que es mejor resolver estos riesgos estructurales ahora y que los inversores compren Bitcoin directamente en lugar de apostar por la compleja estructura de MSTR.

Foresight News06/08 10:12

STRC cae una vez por debajo de los 91 dólares: ¿Será la Estrategia 'cazada por el pánico del mercado'?

Foresight News06/08 10:12

¿Cuán grande es el riesgo del «bucle de muerte» entre MSTR y STRC?

MicroStrategy (MSTR) recentemente vendeu 32 bitcoins (valor de apenas $2.5 milhões), desencadeando uma queda significativa no valor de mercado do Bitcoin. Este evento destacou os riscos do modelo financeiro da empresa, que utiliza capital próprio, dívida conversível e ações preferenciais perpétuas (como STRC) para comprar BTC. O artigo compara o mecanismo MSTR-STRC com o colapso de LUNA-UST. Embora ambos envolvam feedback negativo e alta dependência de confiança, as diferenças são fundamentais: STRC tem direitos de liquidação e dividendos ajustáveis, e a MSTR não é obrigada a pagá-los imediatamente em dinheiro. A sustentabilidade depende da capacidade contínua da MSTR de captar recursos. Atualmente, as reservas em dólares da Strategy cobrem cerca de seis meses de obrigações. Se o preço do Bitcoin permanecer acima de aproximadamente $26,300, os acionistas preferenciais provavelmente recuperarão seu capital. O principal desafio é a empresa conseguir desalavancar de forma saudável nos próximos seis meses, período crucial alinhado com o ciclo de quatro anos do Bitcoin, para restabelecer seu "motor de capital".

Foresight News06/05 08:20

¿Cuán grande es el riesgo del «bucle de muerte» entre MSTR y STRC?

Foresight News06/05 08:20

¿Cuánta deuda tiene realmente Strategy? ¿Existe la posibilidad de que estalle?

**Resumen: La situación de deuda de MicroStrategy y el riesgo de "implosión"** Al 3 de junio de 2026, MicroStrategy (MSTR) posee 843,706 bitcoins (valorados en ~$531 mil millones). Sin embargo, su estructura de capital está compuesta por $6,754 millones en bonos convertibles y una enorme carga de $15,482 millones en acciones preferentes perpetuas (como la serie STRC, de $8,500 millones). La obligación anual de intereses y dividendos asciende a unos $1,712 millones. El negocio de software de la empresa genera solo unos $500 millones anuales, insuficiente para cubrir los pagos de dividendos preferentes. En mayo de 2026, MSTR vendió 32 bitcoins (un 0.004% de sus tenencias) para pagar dividendos, rompiendo su promesa pública de nunca vender. Esto generó preocupación en el mercado. **La clave: las Acciones Preferentes Perpetuas (STRC)** Estos instrumentos, que no tienen fecha de vencimiento, son el núcleo del problema. Permiten a MSTR obtener capital sin prometer devolver el principal, pero a cambio de altos dividendos (actualmente ~11.5% anual). Este flujo se financia principalmente con nueva emisión de STRC y una reserva en efectivo. **Riesgos principales:** 1. **Desaparición de la prima mNAV:** Si la cotización de MSTR cae hasta igualar el valor de sus bitcoins por acción, su capacidad para emitir nuevas acciones/preferentes a buen precio se secaría. 2. **Ciclo negativo:** Si el precio de Bitcoin se estanca y la emisión de nuevas STRC se detiene, la reserva en efectivo se agotaría, forzando ventas recurrentes de BTC para pagar dividendos, lo que a su vez deprimiría más el precio. 3. **Suspensión de dividendos:** Legalmente podría posponer los pagos de dividendos preferentes, pero esto dañaría fatalmente su credibilidad y acceso a financiamiento. **Conclusión:** A corto plazo (2026), el riesgo de implosión es bajo, gracias a sus reservas de efectivo y bitcoins. No existe riesgo de liquidación forzosa de Bitcoin, ya que estos no están pignorados como garantía. Sin embargo, MSTR ha transitado de ser un simple "holder" de Bitcoin a operar un complejo juego de apalancamiento financiero público. Su sostenibilidad a largo plazo depende críticamente de que el precio de Bitcoin suba, mantenga su prima bursátil y pueda seguir colocando sus acciones preferentes en el mercado. La venta simbólica de 32 BTC demostró la fragilidad de la narrativa y puso el foco en su creciente carga de deuda.

marsbit06/05 08:13

¿Cuánta deuda tiene realmente Strategy? ¿Existe la posibilidad de que estalle?

marsbit06/05 08:13

STRC cae por debajo de 95 USD: ¿Por qué continúa la desvinculación? ¿Hay riesgo de impago?

STRC, la acción preferente perpetua de Strategy, ha caído por debajo de los 95 dólares, desviándose de su valor nominal objetivo de 100 USD. Este artículo analiza las causas y evalúa el riesgo. STRC es una acción preferente que paga un dividendo anual del 11.5%, diseñada para negociarse cerca de los 100 USD. Su reciente caída se atribuye principalmente a: 1) la bajada del precio de Bitcoin (el principal activo de Strategy), 2) la presión competitiva de productos similares como SATA de Strive Asset Management, que ofrece un dividendo diario, y 3) ventas técnicas tras romper el nivel psicológico de 100 USD. Respecto al riesgo de impago, el análisis indica que, por ahora, el riesgo es bajo. El fundador Michael Saylor ha confirmado el mantenimiento del dividendo y la compañía cuenta con la mayor reserva corporativa de Bitcoin (843,706 BTC) como respaldo. Sin embargo, algunos analistas advierten de riesgos a largo plazo, como el impacto de la inflación en el rendimiento real y la posibilidad de que Strategy recorte o retrase los dividendos en el futuro. En resumen, la desviación de STRC se debe a factores de mercado y competencia, pero su modelo de negocio y reservas de Bitcoin actualmente sostienen sus obligaciones de dividendo.

marsbit06/04 08:16

STRC cae por debajo de 95 USD: ¿Por qué continúa la desvinculación? ¿Hay riesgo de impago?

marsbit06/04 08:16

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