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Interpretación del Informe de UBS: La Oferta de HBM de Micron más Ajustada de lo Esperado, el Ruido a Corto Plazo en NAND no Cambia la Lógica de Compra a Largo Plazo

Resumen del informe de UBS sobre Micron: La escasez de HBM es mayor de lo esperado, y el ruido a corto plazo en NAND no altera la lógica de compra a largo plazo. El informe de UBS del 10 de agosto reconoce cierta desaceleración en los precios de NAND a corto plazo, con aumentos contractuales ajustados al ~20% en Q3. Sin embargo, el panorama para DRAM/HBM es más ajustado de lo previsto. La oferta restringida de HBM ha llevado a NVIDIA a reducir las especificaciones de HBM para su VR300, pero UBS estima que el volumen total consumido de HBM en 2027 aumentará a 61.5 mil millones de Gb. El precio medio de HBM podría subir un 79% interanual en 2027. Los ingresos de HBM de Micron podrían alcanzar los 26,350 millones de dólares ese año. Para NAND, el ritmo de apreciación de precios se ha ralentizado, pero no por un colapso de la demanda. La demanda de SSD empresarial sigue siendo sólida. Un cambio estructural en la oferta, con YMTC desviando capacidad incremental a DRAM, podría prolongar el ciclo de precios del NAND. UBS mantiene su calificación de "Comprar" para Micron con un precio objetivo de 1625 dólares, lo que implica un potencial alcista del ~85% respecto al precio actual. El banco cree que la rentabilidad de Micron está experimentando un cambio estructural, con un flujo de caja libre acumulado que podría superar los 450.000 millones de dólares para 2028. Los contratos a largo plazo están cambiando la forma en que el mercado valora el ciclo de la memoria.

marsbit08/12 07:43

Interpretación del Informe de UBS: La Oferta de HBM de Micron más Ajustada de lo Esperado, el Ruido a Corto Plazo en NAND no Cambia la Lógica de Compra a Largo Plazo

marsbit08/12 07:43

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