Atrapado por Debajo de la Media del Mercado
El informe analiza el rechazo del precio en la zona de resistencia clave, identificada como la base de costo de los holders a corto plazo (STHCB) y la verdadera media del mercado (TMM), alrededor de $78k-$79k. Los datos on-chain muestran que los holders a corto plazo aprovecharon el repunte para tomar ganancias, lo que agotó el impulso alcista. El sesgo a medio plazo apunta ahora a una presión bajista, con un nivel de soporte crítico en la banda de -1 desviación estándar cerca de $68k.
Aunque existe un cúmulo de acumulación entre $65k y $70k que podría sostener un rebote, el mercado permanece atrapado bajo la resistencia. Por otra parte, se observan signos iniciales de estabilización: la presión de venta spot disminuye, comienzan a recuperarse los flujos de ETF institucionales y el volumen se acerca a un equilibrio.
En derivados, el sesgo corto en mercados perpetuos alcanza niveles récord, lo que podría provocar un "squeeze" si mejora el sentimiento. La volatilidad implícita y real ha caído, reflejando expectativas más estables, pero la demanda de protección (puts) persiste. El nivel de $80k se consolida como un pivote clave para la siguiente dirección.
En conclusión, el mercado se mantiene en un entorno lateral, con un equilibrio frágil entre un techo resistente y un soporte definido. La próxima tendencia dependerá de si la demanda institucional y de compradores spot logra absorber la oferta de venta persistente.
insights.glassnode06/03 13:40
