Culper Research: ¿Por qué estamos cortos en ETH?
Informe de Culper Research: Por qué estamos cortos en ETH
Culper Research, una firma conocida por sus ventas en corto, argumenta que la actualización Fusaka de diciembre de 2025 dañó gravemente el modelo económico de Ethereum. Aunque defensores como Tom Lee citan el aumento de direcciones activas y transacciones como señal de adopción, el informe afirma que el 95% del crecimiento de nuevas carteras se debe a "ataques de envenenamiento de direcciones" (address poisoning/wallet dusting). Estos ataques, que ahora representan el 22.5% de todas las transacciones de ETH, inflan artificialmente los datos de actividad de la cadena.
La actualización Fusaka aumentó el límite de gas, lo que provocó una caída del 90% en las tarifas, mucho más severa de lo previsto (10-30%). Esto ha reducido significativamente las recompensas para los validadores, debilitando los incentivos de staking.
Además, el informe alega que Vitalik Buterin está vendiendo activamente ETH, habiendo liquidado más de 19,300 monedas, lo que sugiere su conocimiento de estos problemas subyacentes.
Mientras tanto, Ethereum está perdiendo cuota de mercado frente a Solana, que está atrayendo más talento desarrollador y adopción institucional (ej. Visa, Citi). Culper concluye que el modelo de token de ETH está roto y que su precio continuará cayendo.
marsbit03/09 00:10
