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Descuento significativo en STRC, mNAV por debajo del punto de equilibrio: la lógica de valoración de Strategy ha sido reescrita

"STRC cotiza con un fuerte descuento y el mNAV cae por debajo del punto de equilibrio: Se reescribe la lógica de valoración de las empresas de reserva de Bitcoin. Empresas como MicroStrategy, que mantienen reservas de Bitcoin con apalancamiento, deben evaluarse con el marco de valoración bancario, no como empresas tecnológicas. La métrica clave es el mNAV (valor neto de los activos ajustado al mercado), análogo al precio-valor contable (P/B) en la banca. Este mide el valor real de Bitcoin por acción disponible para los accionistas ordinarios, después de priorizar deudas y acciones preferentes. Actualmente, el mNAV de MicroStrategy es de 1.10x, por debajo de su umbral interno de equilibrio de 1.22x. En este contexto, emitir nuevas acciones para comprar más Bitcoin diluye el valor por acción. Sin embargo, usar el capital para recomprar acciones preferentes STRC (que cotizan con un 19% de descuento) o reforzar las reservas de efectivo mejora métricas fundamentales: aumenta el Bitcoin neto por acción, reduce la carga de deuda prioritaria y mejora la cobertura de liquidez (actualmente de solo 9.8 meses de dividendos STRC). La desconexión entre el precio de STRC y su valor nominal señala un endurecimiento del mercado crediticio. Priorizar la reparación del balance sobre la acumulación de Bitcoin es crucial para restaurar la confianza, estabilizar el precio de STRC y eventualmente reabrir canales de financiación a costes más favorables."

Foresight News06/26 09:11

Descuento significativo en STRC, mNAV por debajo del punto de equilibrio: la lógica de valoración de Strategy ha sido reescrita

Foresight News06/26 09:11

El ciclo de Bitcoin 'está evolucionando, pero no roto' – Análisis de 21Shares

21Shares ha publicado su último informe "State of Crypto", en el que sostiene que Bitcoin (BTC) no se ha desviado de su tradicional ciclo de mercado de cuatro años. Aunque muchos analistas creían que el ciclo había terminado a principios de 2026, la evolución del precio sigue pareciéndose mucho a los ciclos posteriores a los halvings anteriores. Tras alcanzar un pico de unos 126.000 dólares en octubre de 2025, Bitcoin sufrió una corrección pronunciada. Sin embargo, la caída actual del 50% es menos severa que los retrocesos del 80%-90% de mercados bajistas pasados. Un dato clave es que Bitcoin no ha cotizado por debajo de su coste base agregado de 54.000 dólares, lo que indica que el mercado aún no ha entrado en una fase generalizada de pánico y ventas masivas. El informe subraya que, a pesar de que los fundamentos de Bitcoin son más sólidos, los ciclos de mercado y el sentimiento de los inversores, influido por las condiciones macroeconómicas, siguen siendo relevantes. 21Shares proyecta que Bitcoin podría recuperarse hacia los 100.000 dólares para finales de 2026. No obstante, se observan señales de tensión, como los importantes flujos de salida de los ETF en mayo y junio de 2026. Además, el ratio SOPR LTH/STH ha caído recientemente a alrededor de 0,7, sugiriendo que los inversores a corto plazo son la principal fuente de presión vendedora. La exposición gamma neta de los creadores de mercado también es negativa, lo que podría aumentar la volatilidad. En resumen, el ciclo de Bitcoin está evolucionando, pero no se ha roto.

ambcrypto06/25 18:10

El ciclo de Bitcoin 'está evolucionando, pero no roto' – Análisis de 21Shares

ambcrypto06/25 18:10

El Bitcoin vuelve a caer por debajo de los 60.000 dólares; tras 20 meses, lo que encontramos es un nuevo mínimo

Bitcóin vuelve a caer por debajo de los 60.000 dólares, marcando un mínimo en casi 20 meses. El precio tocó un mínimo intradía de 59.023 dólares, su nivel más bajo desde octubre de 2024, antes de recuperarse ligeramente a alrededor de 60.600 dólares. Esta es la tercera vez este año que el BTC pierde el soporte psicológico clave de 60.000 dólares. Dos factores clave impulsan la caída. En primer lugar, los ETF spot de Bitcoin en EE.UU. registran una salida neta récord, con 59.400 millones de dólares retirados en 30 días, presionando constantemente el precio. En segundo lugar, las expectativas de subidas de tipos por parte de la Fed, debido a datos económicos persistentemente fuertes, están reduciendo el apetito por activos de riesgo como el bitcóin. Los analistas tienen perspectivas diversas. 21Shares mantiene su objetivo de 100.000 dólares para fin de año, argumentando que las grandes tenencias de los ETF proporcionarán soporte. Arthur Hayes es más pesimista, pronosticando un posible fondo en 40.000 dólares en seis meses si la Fed mantiene una postura restrictiva. CryptoQuant señala que, históricamente, los mercados bajistas tocan fondo cuando el precio cae por debajo del coste promedio de los inversores, situado actualmente en unos 53.000 dólares. El mercado espera ansioso los próximos datos de inflación de EE.UU. y las señales de política de la Fed. Si estos no son favorables, la presión bajista podría continuar. La capacidad del bitcóin para mantener el nivel de 60.000 dólares será crucial para determinar el próximo movimiento del mercado.

Odaily星球日报06/25 01:27

El Bitcoin vuelve a caer por debajo de los 60.000 dólares; tras 20 meses, lo que encontramos es un nuevo mínimo

Odaily星球日报06/25 01:27

Bitcoin vuelve a caer por debajo de los 60.000 dólares; tras 20 meses, lo que esperamos es un nuevo mínimo

El precio de Bitcoin ha caído nuevamente por debajo del nivel clave de 60.000 dólares, tocando un mínimo de 59,023 USD, su nivel más bajo en casi 20 meses desde octubre de 2024. En el momento de redactar el resumen, cotiza alrededor de 60,600 dólares. La caída actual se atribuye a dos factores principales. En primer lugar, los ETF de Bitcoin en EE.UU. atraviesan su período de salidas netas más largo desde su lanzamiento, con cerca de 59.4 mil millones de dólares retirados en 30 días, ejerciendo una presión de venta constante. En segundo lugar, las expectativas de una posible subida de tipos por parte de la Reserva Federal, ante datos económicos persistentemente fuertes, están reduciendo la liquidez y la apetencia por activos de riesgo como Bitcoin. Analistas presentan perspectivas divergentes: 21Shares mantiene una visión alcista a largo plazo, con un objetivo de 100,000 dólares para fin de año, argumentando que las salidas de ETF son un impacto emocional temporal. Por el contrario, Arthur Hayes anticipa un posible fondo en 40,000 dólares en los próximos seis meses debido a un entorno macroeconómico restrictivo. CryptoQuant señala que el precio de costo promedio de los inversores ronda los 53,000 dólares, y que históricamente los mercados bajistas tocan fondo tras caer por debajo de ese nivel, sugiriendo que la tendencia bajista podría prolongarse. El mercado estará atento a los próximos datos de inflación y señales de la Fed para determinar si Bitcoin puede sostener el soporte de los 60,000 dólares o si la presión bajista persistirá.

marsbit06/25 01:06

Bitcoin vuelve a caer por debajo de los 60.000 dólares; tras 20 meses, lo que esperamos es un nuevo mínimo

marsbit06/25 01:06

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