Estructura, Riesgos y Nuevo Ciclo del Mercado de Préstamos On-Chain
El mercado de préstamos descentralizados (DeFi) ha evolucionado de ser una herramienta de apalancamiento a convertirse en una infraestructura clave para la asignación de capital, representando aproximadamente el 53.54% del valor total bloqueado (TVL) en DeFi, con un TVL de alrededor de $64.3 mil millones. Aave lidera el sector con el 50% de la cuota de mercado, seguido por protocolos como Morpho, creando una estructura de "un gigante y varios fuertes".
Los activos del mundo real (RWA), como los bonos del Tesoro estadounidense, se están integrando progresivamente, impulsando el crecimiento y atrayendo a instituciones financieras. Sin embargo, el mercado enfrenta riesgos significativos, como la volatilidad de los colaterales, liquidaciones, préstamos sin garantía, y vulnerabilidades en puentes cross-chain.
Las tendencias futuras incluyen la tokenización de valores, la expansión de préstamos interinstitucionales, y la coexistencia de tasas fijas y variables. La regulación y la合规ización probablemente dividirán el mercado en capas: una合规 y estable, y otra de mayor riesgo e innovación.
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