Los mercados de Bitcoin podrían activarse en otoño ante la confluencia de varios factores regulatorios, financieros y políticos, declaró el 16 de agosto el presidente y director general de Strategy, Fong Le. En su pronóstico, vincula la posible revitalización del mercado con cambios en las políticas, la adopción del Bitcoin por inversores institucionales, la estabilidad económica, eventos geopolíticos y las elecciones intermedias en EE.UU.
Le presentó su pronóstico como un conjunto de posibles catalizadores, no como un nivel objetivo de precios o un calendario para la reanudación de la actividad. En X declaró:
"Al final del verano reina la calma en los mercados. El otoño trae dinamismo: exenciones en el marco de innovaciones regulatorias, avances en la aprobación de la ley CLARITY, adopción más amplia de servicios bancarios para Bitcoin, crecimiento del crédito y el dinero digital, estabilidad macroeconómica, progreso en el ámbito geopolítico y las elecciones intermedias en EE.UU. Todavía nos encontramos en una fase temprana".
El director general de Strategy también señaló la estabilidad macroeconómica, el progreso en el ámbito geopolítico y las elecciones intermedias en EE.UU. como factores potenciales que influyen en los mercados de Bitcoin. Los eventos económicos y geopolíticos pueden afectar la aversión al riesgo de los inversores y la asignación de capital, mientras que los resultados electorales pueden determinar la legislación federal sobre activos digitales y las prioridades regulatorias.
Las decisiones de los reguladores podrían definir la dinámica de eventos en otoño
Las exenciones regulatorias representan uno de los eventos a corto plazo que podría influir en cómo las empresas financieras crean productos basados en blockchain. El presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), Paul Atkins, declaró el 21 de abril que la agencia está cerca de introducir una exención innovadora para la negociación de valores tokenizados bajo requisitos, mientras que las reglas permanentes aún están en desarrollo. La SEC también programó para el 14 de agosto una reunión para considerar una propuesta de nuevas reglas para la colocación de criptoactivos, pero la canceló por problemas de agenda, sin anunciar una nueva fecha.
El 14 de mayo, el Comité Bancario del Senado aprobó el proyecto de ley CLARITY Act por 15 votos a favor y 9 en contra, enviando el proyecto de ley sobre la estructura del mercado de activos digitales a consideración del pleno del Senado. La dirección del Senado pospuso la consideración del proyecto de ley en sesión plenaria hasta después de las vacaciones de agosto y programó para el 15 de septiembre una votación para clausurar el debate, que requiere 60 votos para proceder.
El proyecto de ley propuesto sobre exenciones y el proyecto de ley sobre la estructura del mercado abarcan diferentes áreas de las finanzas digitales, aunque ambos podrían reducir la incertidumbre para las empresas participantes.
Los bancos expanden sus operaciones en activos digitales
Las directrices bancarias federales ya eliminaron un obstáculo que anteriormente limitaba la prestación de servicios de criptomonedas por parte de bancos nacionales y asociaciones de ahorro federales. La Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) confirmó en marzo de 2025 que la custodia de criptomonedas y las operaciones con stablecoins están permitidas siempre que las instituciones aseguren controles de riesgo adecuados y cumplan la legislación vigente.
En directrices posteriores también se aclaró que los bancos pueden realizar compra y venta de criptomonedas por indicación de clientes, si los activos permanecen en custodia. Se señaló que el sistema bancario federal está en una posición favorable para participar en operaciones con activos digitales tras la eliminación del requisito de "no objeción por parte de supervisores", que anteriormente se aplicaba a una serie de servicios relacionados con criptomonedas.
Las empresas de criptomonedas también buscan obtener licencias nacionales de organizaciones fiduciarias (trust), lo que permitiría poner la custodia, el staking y servicios fiduciarios relacionados bajo supervisión federal. La plataforma de intercambio de criptomonedas Coinbase (Nasdaq: COIN) se unió a las empresas que recibieron en 2026 la aprobación condicional de una licencia por parte de la OCC, aunque cada solicitante debe cumplir requisitos previos al lanzamiento antes de iniciar actividades bajo una licencia a nivel nacional.
El crédito y el dinero digital expanden los canales institucionales
Strategy posiciona el crédito digital como un componente clave de su estrategia de capital orientada al Bitcoin, mediante valores preferentes garantizados por su propio balance. Estos valores proporcionan a los inversores otro canal de acceso a la estructura de capital de Strategy respaldada por Bitcoin, sin requerir la propiedad directa del activo.
Una mayor participación de inversores institucionales permite a los inversores acceder al Bitcoin a través de plataformas de custodia, servicios de préstamo y productos financieros regulados. A diferencia de las cuentas bancarias tradicionales, Bitcoin funciona como dinero digital descentralizado que permite a los usuarios almacenar y transferir valor, sin depender de un emisor central o un intermediario financiero tradicional.
Las stablecoins abren otro canal, facilitando el movimiento de valor vinculado al dólar a través de redes blockchain para pagos, comercio, remesas y liquidaciones. Su creciente papel como dinero digital e instrumentos de liquidación depende de la calidad de las reservas, los derechos de canje, el cumplimiento normativo y la confianza del mercado, exponiendo a los usuarios a riesgos diferentes a los de los depósitos bancarios asegurados.
Los fondos cotizados en bolsa (ETF) han vinculado simultáneamente a Bitcoin con cuentas tradicionales de corretaje y jubilación, ofreciendo a los inversores exposición a las fluctuaciones de precios sin custodia directa del activo. Un ETF spot de Bitcoin almacena bitcoins a través de un depositario institucional, mientras que los inversores poseen participaciones del fondo, que se negocian en horario bursátil y están sujetas a comisiones y volatilidad del mercado.
