El ajuste en el mercado de valores de EE.UU. podría estar cerca de terminar, pero el PCE es el catalizador clave
El artículo sugiere que el mercado de valores de EE.UU. y los activos de alta beta podrían estar acercándose al final de este ajuste, y que los datos de inflación del PCE determinarán si los alcistas pueden mantener la tendencia ascendente. Cuando caen los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo, normalmente se benefician simultáneamente las acciones, el oro y los activos cripto; si la Reserva Federal mantiene las tasas de interés sin cambios, es probable que se restaure aún más la aversión al riesgo.
Sin embargo, el PCE general de julio subió un 3.7% interanual, superando la expectativa del mercado del 3.6%, mientras que el PCE núcleo se mantuvo en 3.3%. La inflación sigue siendo persistente, lo que genera preocupación en el mercado de que la Fed necesite mantener tasas más altas, o incluso aumente nuevamente la probabilidad de subidas. El hecho de que el S&P 500 cotice lateralmente alrededor de los 7676 puntos indica que los inversores no se han retirado masivamente por un solo dato, pero el espacio para la expansión de valoraciones se ve presionado.
La dirección de los rendimientos determina si las valoraciones pueden seguir subiendo
Si los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense vuelven a bajar, las acciones de crecimiento y los semiconductores podrían continuar liderando la recuperación del índice; si los rendimientos suben debido al repunte inflacionario, los sectores con valoraciones elevadas sufrirán una mayor presión. Las ganancias de NVIDIA tras sus resultados brindan soporte al sector tecnológico, pero para que el índice continúe fortaleciéndose de manera sostenida, se necesita una participación más amplia de otros sectores.
El artículo también observa que sectores de alta beta como las acciones espaciales muestran un desempeño divergente, lo que indica que la aversión al riesgo en el mercado no se ha recuperado completamente. Los valores relacionados con SpaceX aún mantienen sus niveles de soporte, mientras que Rocket Lab, AST SpaceMobile e Intuitive Machines necesitan recuperar posiciones clave para confirmar una mejora en la tendencia.
7750 y 7580 se convierten en los límites superior e inferior
El marco de negociación presentado en el gráfico considera la zona de 7690 a 7710 como área de observación para entrada, con 7750 como stop de pérdidas para posiciones bajistas o nivel de invalidación alcista, y 7580 como objetivo a la baja. En otras palabras, el índice enfrenta presión para digerir valoraciones en un entorno de alta inflación; si no logra mantenerse por encima de 7700, persiste el riesgo de una corrección.
Los alcistas necesitan ver rendimientos a la baja, resultados corporativos del sector tecnológico que cumplan expectativas y que el índice vuelva a superar máximos anteriores; los bajistas, en cambio, centran su atención en la persistencia de un PCE caliente y la contracción de valoraciones. En la actualidad, esto se asemeja más a una fase de elección de dirección, y no a una tendencia unilateral ya confirmada. Para el SPY, si puede recuperarse alrededor de 7700 determinará su fortaleza a corto plazo, mientras que la zona cercana a 7580 constituye un área defensiva importante hacia la baja.
